ما هو العلماني؟
في المالية، تُستخدم كلمة "علماني" كوصف للإشارة إلى الأنشطة السوقية التي تحدث على المدى الطويل.
يمكن أن يشير مصطلح "علماني" أيضًا إلى الأسهم أو قطاعات الأسهم التي لا تتأثر بالاتجاهات قصيرة الأجل. الاتجاهات العلمانية ليست موسمية أو دورية. بدلاً من ذلك، تظل ثابتة على مر الزمن.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "Secular" إلى الأنشطة السوقية التي تتكشف على مدى فترات زمنية طويلة، أو التي لا تتأثر بالعوامل قصيرة الأجل.
- الاتجاه أو السوق العلماني هو الذي من المحتمل أن يستمر في التحرك في نفس الاتجاه العام في المستقبل المنظور.
- يتم مقارنة الاتجاهات العلمانية بالاتجاهات الدورية، التي تتأثر بتقلبات السوق بين الازدهار والانهيار.
- تشمل الأسهم العلمانية شركات التكنولوجيا مثل Netflix وقادة التجارة الإلكترونية مثل Amazon.
- يمكن أن تكون الحركة العلمانية للاتجاه طويل الأجل محايدة (مسطحة)، إيجابية، أو سلبية في اتجاهها.
فهم الاتجاهات طويلة الأمد
يتوقع المستثمرون والمحللون أن تستمر الاتجاهات trends والأسهم العلمانية في التحرك في نفس الاتجاه على المدى الطويل، مع الحفاظ على مسار ثابت بغض النظر عن الظروف الاقتصادية الحالية. عند تطبيق المصطلح على سوق الأسهم، فإن السوق العلماني هو الاتجاه العام للسوق أو اتجاهه لفترة طويلة من الزمن. علاوة على ذلك، قد تكون الاتجاهات العلمانية في اتجاه صاعد أو هابط.
من المهم للمستثمرين تحديد الاتجاهات العلمانية في الأسواق، وليس فقط الاتجاهات قصيرة الأجل، لتطوير استراتيجية استثمار طويلة الأمد. تشمل أمثلة الاتجاهات العلمانية زيادة عدد السكان المسنين، الذين يميلون إلى امتلاك عادات إنفاق وادخار مختلفة عن السكان الأصغر سنًا، وتوسع تكنولوجيا معينة مثل الإنترنت، وحركة الطاقة النظيفة، والنمو في الاستثمار المؤثر.
أمثلة على الاتجاهات العلمانية
داخل سوق الأسهم، يعتبر الخبراء شركات التكنولوجيا مثل Netflix وGoogle التابعة لشركة Alphabet شركات علمانية لأن الاتجاهات الاقتصادية قصيرة الأجل لها تأثير ضئيل على أدائها على المدى الطويل.
ديفيد كوستين من جولدمان ساكس، كما ذكرت CNBC في مارس 2018، أعد قائمة بأفضل الأسهم ذات النمو العلماني الجاهزة للاستثمار. تشمل القائمة المختصرة شركات الإنترنت مثل أمازون وألفابت التابعة لجوجل، بالإضافة إلى دومينوز بيتزا وسميت ماتيريالز. اختارت جولدمان هذه الشركات لأنها حققت نموًا في المبيعات بنسبة تزيد عن 10% خلال السنوات الثلاث السابقة ولديها إمكانيات قوية ومستقبلية.
تشمل الأمثلة الأخرى التي يتم الاستشهاد بها بشكل متكرر شركات مثل Apple وAmazon، التي لا تعتمد أعمالها بشكل كبير على العوامل الدورية. كما تُعتبر شركات مثل Deere وTesla وDevon Energy أسهمًا علمانية. قد تُعتبر أيضًا أسهم الطاقة الشمسية علمانية، حيث سيظل الطلب ثابتًا في أوقات الصعوبات الاقتصادية.
كيفية تحديد الاتجاهات العلمانية
يكون السهم علمانيًا عندما تظل أرباح الشركة المرتبطة ثابتة بغض النظر عن الاتجاهات الأخرى التي تحدث داخل السوق. غالبًا ما تكون الشركات علمانية عندما يتعلق النشاط التجاري الأساسي بالسلع الاستهلاكية الأساسية أو المنتجات التي تستخدمها معظم الأسر بشكل مستمر.
يمكن أن تشمل السلع الاستهلاكية الأساسية منتجات العناية الشخصية، مثل الشامبو وورق التواليت، ومختلف منتجي المواد الغذائية، وبعض شركات الأدوية.
يُعتبر السهم استثمارًا طويل الأجل إذا كانت إيراداته من المحتمل أن تظل ثابتة بغض النظر عن الاتجاهات الأخرى في السوق. على سبيل المثال، من المرجح أن تكون السلع الاستهلاكية الأساسية استثمارات طويلة الأجل قوية، لأنها ستظل مطلوبة حتى في أوقات الركود.
العلماني مقابل الدوري
الأسهم العلمانية تختلف كثيرًا عن الأسهم الدورية، وهي أوراق مالية تتأثر أسعارها بحركة الاقتصاد العام بسبب قوة الشراء لدى المستهلكين. هذه هي الشركات التي من المرجح أن يتأثر نموذج أعمالها سلبًا خلال فترة الركود الاقتصادي.
تميل الأسهم الدورية إلى أن تكون تلك التي تعتمد أرباحها على الإنفاق التقديري، والذي يميل إلى الانخفاض خلال فترات الركود. على سبيل المثال، تُعتبر ستاربكس ونايكي أمثلة شائعة على الأسهم الدورية: نظرًا لأنها تُعتبر باهظة الثمن نسبيًا وغير أساسية، فإن العديد من المستهلكين سيقللون من الإنفاق على هذه المنتجات عندما تصبح الأموال شحيحة.
اعتبارات خاصة
يمكن أن تتحرك الاتجاهات العلمانية في اتجاه إيجابي أو سلبي. لذلك، لا يعني المصطلح دائمًا النمو. قد يكون المستثمرون دببة علمانيين أو ثيران علمانيين.
أيضًا، يمكن أن يشير مصطلح "علماني" إلى حركات طفيفة أو دراماتيكية حيث أن المصطلح لا يحدد درجة التغيير. الخصائص المميزة هي الطبيعة طويلة الأمد للحركة وعدم تأثير الاتجاهات قصيرة الأمد على النشاط المرتبط بها.
في كتابه Stocks for the Long Run (McGraw-Hill Education, الطبعة الخامسة، 2014)، يجادل جيريمي سيجل، الحاصل على دكتوراه في الاقتصاد وأستاذ المالية في مدرسة وارتون بجامعة بنسلفانيا، بأن الأوراق المالية للأسهم - وخاصة الأسهم الأمريكية - هي علمانية ومن المرجح أن تتفوق على الفئات الأخرى من الأصول على المدى الطويل.
لدعم حجته، يشير سيجل إلى الـ 130 عامًا بين عامي 1871 و2001. خلال أي فترة متداخلة من 30 عامًا ضمن هذا الإطار الزمني، تفوقت الأسهم على جميع فئات الأصول الأخرى، وخاصة السندات وأذون الخزانة. يتفق معظم الخبراء على أن فترة 30 عامًا تشكل اتجاهًا علمانيًا.
ما هي الاتجاهات العلمانية في الرعاية الصحية؟
في مجال الرعاية الصحية، يشير الاتجاه العلماني إلى الأنماط في نشاط الأمراض على مدى فترة طويلة من الزمن، عادةً ما تكون لسنوات عديدة. قد تتأثر الاتجاهات العلمانية بعوامل مثل مناعة السكان، لكنها لا تتأثر بالعوامل الدورية أو الاتجاهات الموسمية.
ماذا تعني الرياح المعاكسة العلمانية؟
في المالية، يشير مصطلح "الرياح المعاكسة" إلى القوى التي تعمل على إبطاء أو تقييد النمو. أما "الرياح المعاكسة العلمانية" فتشير إلى العوامل طويلة الأجل التي تعمل كمثبط لنمو السوق خلال فترة الصعود في الدورة الاقتصادية.
ماذا تعني الرياح الخلفية العلمانية؟
في مجال التمويل، يشير مصطلح "الرياح المواتية" إلى القوى التي تساعد في تسريع نمو السوق. أما "الرياح المواتية العلمانية" فتشير إلى الاتجاهات الاقتصادية طويلة الأجل التي تساعد في تعزيز نمو السوق، وذلك على النقيض من العوامل الدورية التي تحد من النمو.
الخلاصة
في الاستثمار، يشير مصطلح "علماني" إلى الاتجاهات التجارية التي تتمتع بارتباط منخفض مع الدورة الاقتصادية. السهم العلماني هو الذي من المحتمل أن يحافظ على قيمته، حتى خلال فترة الركود أو التراجع الاقتصادي. وعلى النقيض من ذلك، فإن السهم أو الاتجاه الدوري هو الذي من المحتمل أن يتبع التقلبات في الاقتصاد الأوسع.