ما هي حقوق شراء الأسهم؟
حق إعادة شراء الأسهم في عقد مالي يمنح حامل الحق الخيار، ولكن ليس الالتزام، بشراء (أو إعادة شراء) عدد محدد مسبقًا من الأسهم بسعر محدد مسبقًا.
النقاط الرئيسية:
- يمنح حق إعادة شراء الأسهم في عقد مالي لحامل الحق الخيار، ولكن ليس الالتزام، بشراء (أو إعادة شراء) عدد محدد مسبقًا من الأسهم بسعر محدد مسبقًا.
- تُعرض حقوق شراء الأسهم عادةً على المساهمين الحاليين لتعزيز أداء الإدارة وسعر السهم.
- حقوق شراء الأسهم ليست هي نفسها خطة شراء الأسهم أو إعادة شراء الأسهم حيث يتم شراء الأسهم من السوق المفتوحة.
فهم حقوق شراء الأسهم
حق شراء الأسهم يشبه إلى حد كبير خيار الأسهم أو الضمان على الأسهم. تُوزع هذه الحقوق عادةً على المساهمين الحاليين، الذين لديهم القدرة على تداول هذه الحقوق في البورصة. تمنح حقوق شراء الأسهم فقط المساهمين القدرة على شراء الأسهم، ولكن يجب عليهم دفع ثمن الأسهم لاسترداد الحقوق.
مشابهًا لـ الحق في الأولوية، قد يحمل حق إعادة شراء الأسهم وزنًا معينًا مع المستثمرين الذين لا يرغبون في أن يتم تخفيف استثمارهم في حقوق الملكية في كيان ما بسبب توسع قاعدة حقوق الملكية للشركة. المستثمرون الذين يمتلكون سلسلة من حقوق إعادة شراء الأسهم لديهم فعليًا خيار شراء لإعادة توحيد حصتهم النسبية في الأعمال. يمكن أن يكون هذا مهمًا للمستثمرين الذين يرغبون في الحصول على موقع تحكم.
عادةً ما تكون حقوق إعادة شراء الأسهم مرتبطة ببرنامج حوافز لتقييم الأسهم. على سبيل المثال، لتحفيز الفرق الإدارية المركزية أو المؤسسة، قد يتم تضمين عدد معين من الأسهم العادية التي تم توزيعها على المساهمين الخارجيين كجزء من خطة إعادة شراء. هنا، قد يتم تحفيز فريق الإدارة المؤسس للشركة لتحقيق أداء متميز حتى يتمكنوا من إعادة شراء (أو استرداد) الأسهم التي تم بيعها خلال جولة تمويل.
إذا كانت الشركة لديها ديون كبيرة، فقد تصدر حقوق شراء الأسهم وتستخدم الأموال لسداد جزء من الدين. في حالة الشركات الناشئة، يكون تحقيق الأرباح بطيئًا، وقد يكون من الصعب الحصول على تمويل من البنوك. يمكن للشركات إصدار حقوق شراء الأسهم لتوليد التمويل الذي تحتاجه.
حق شراء الأسهم مقابل خطة شراء الأسهم
على الرغم من التشابه في الاسم، لا ينبغي الخلط بين حق إعادة شراء الأسهم وخطة إعادة شراء الأسهم أو ما يُطلق عليه غالبًا إعادة شراء الأسهم. خطة إعادة شراء الأسهم هي برنامج مخصص تستخدمه الشركة لشراء أسهمها الخاصة في السوق المفتوحة. يحدث هذا عادةً عندما تشعر الشركة بأن أسهمها مقيمة بأقل من قيمتها في السوق.
مؤخرًا، تعرضت هذه البرامج لانتقادات بسبب احتمال تصميمها لخطط تعويضات تنفيذية مفرطة.
مثال على تطبيق حق شراء الأسهم
شركة XYZ هي شركة ناشئة لديها منتج جديد. تقدم الشركة لأصحاب المصلحة حقوق شراء أسهم في المنتج لجمع التمويل اللازم. يحقق المساهمون الذين يستخدمون حقوقهم لشراء أسهم إضافية أرباحًا عندما يطرح المنتج في السوق ويحقق النجاح وترتفع قيمة السهم. ومع ذلك، إذا طرح المنتج في السوق وفشل، فإن المساهم يتكبد خسائر.
قبل ممارسة حقوق شراء الأسهم، يجب على المستثمرين البحث في إمكانيات الشركة وفهم تداعيات عدم ممارسة حقوق شراء الأسهم من حيث تخفيف السيطرة.