ما هو حساب السوق المفتوحة للنظام؟
يتم إدارة حساب السوق المفتوح للنظام (SOMA) من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي ويحتوي على الأصول التي تم الحصول عليها من خلال العمليات في السوق المفتوحة. تعمل الأصول في SOMA كأداة إدارة لأصول الاحتياطي الفيدرالي، وكخزان سيولة ليتم استخدامها في حالة الطوارئ حيث تنشأ الحاجة إلى السيولة، وكـ ضمان للالتزامات في الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، مثل الدولارات الأمريكية المتداولة.
النقاط الرئيسية:
- يحتوي حساب السوق المفتوحة للنظام (SOMA) على الأصول التي تم الحصول عليها من خلال العمليات في السوق المفتوحة والتي تُستخدم كمخزن للسيولة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- تشمل أصول نظام السوق المفتوحة الفيدرالي (SOMA) كلاً من الأوراق المالية المحلية ومحافظ العملات الأجنبية للاحتياطي الفيدرالي.
- يتكون الجزء الخاص بالعملة الأجنبية من مجموعة متنوعة من الاستثمارات المقومة إما باليورو أو الين الياباني.
تشمل أصول SOMA كل من الأوراق المالية المحلية ومحافظ العملات الأجنبية التابعة للاحتياطي الفيدرالي. يتكون الجزء المحلي من سندات الخزانة المقومة بالدولار الأمريكي. أما الجزء الخاص بالعملات الأجنبية فيتكون من مجموعة متنوعة من الاستثمارات المقومة إما باليورو أو الين الياباني.
فهم حساب السوق المفتوحة للنظام (SOMA)
يتم تنفيذ معاملات حساب السوق المفتوح (SOMA) بواسطة مكتب السوق المفتوح في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، والذي يُشار إليه عادةً باسم الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. تُتخذ القرارات السياسية المتعلقة بهذه المعاملات من قبل لجنة السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي (FOMC).
تنفيذ السياسة النقدية
تتمثل إحدى المسؤوليات الأساسية للاحتياطي الفيدرالي في وضع السياسة النقدية للولايات المتحدة وتنفيذ المعاملات لتنفيذ تلك السياسة. عندما يحدد الاحتياطي الفيدرالي هدفًا لمعدل الأموال الفيدرالية الذي تقرض به البنوك بعضها البعض، فإنه يقوم بتنفيذ عمليات شراء وبيع الأوراق المالية في نظام SOMA لزيادة أو تقليل السيولة في النظام. يشتري الاحتياطي الفيدرالي الأوراق المالية لإضافة السيولة إلى النظام ويبيع الأوراق المالية لتقليل السيولة.
يمكن أن تكون هذه المعاملات إما عمليات شراء وبيع مباشرة، أو معاملات قصيرة الأجل تُعرف باسم اتفاقيات إعادة الشراء (repos) والاتفاقيات العكسية (reverse repos). تُجرى عمليات الريبو والريبو العكسي عادةً لتعديل كمية السيولة في النظام، والتي تتغير يوميًا بسبب المعاملات التجارية، بدلاً من إجراء تعديل كبير في السيولة بسبب تغيير في السياسة.
برنامج شراء الأصول على نطاق واسع
لقد قام الاحتياطي الفيدرالي تاريخيًا بشراء وبيع أذون الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل للتأثير على معدلات الفائدة قصيرة الأجل. بين أكتوبر 2008 وأكتوبر 2014، في أعقاب انهيار الأسواق المالية، قام الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بشراء كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل. كان الهدف هو خفض معدلات الفائدة طويلة الأجل وتحفيز الاقتصاد الأمريكي.
قام الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بشراء كميات كبيرة من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري من الكيانات المدعومة من الحكومة مثل فاني ماي، فريدي ماك، وجيني ماي لدعم سوق الإسكان وزيادة التمويل للإقراض العقاري.
يصدر الاحتياطي الفيدرالي تقريرًا إحصائيًا أسبوعيًا يُعرف باسم H.4.1، والذي يوضح بالتفصيل الأرصدة التي يحتفظ بها.
أرباح الاحتياطي الفيدرالي
الفائدة المدفوعة على الأوراق المالية المحتفظ بها في نظام السوق المفتوحة (SOMA) توفر الجزء الأكبر من دخل الاحتياطي الفيدرالي. في حين أن الاحتياطي الفيدرالي يحقق أحيانًا أرباحًا من خلال شراء وبيع الأوراق المالية، فإن هذه المعاملات تمليها متطلبات السياسة النقدية بدلاً من المكاسب المحتملة من التداول.