ما هو الارتفاع الوهمي في السوق؟
يصف مصطلح "ارتفاع المخدوعين" زيادة في الأسعار التي تنعكس بسرعة نحو الاتجاه الهابط. غالبًا ما تحدث ارتفاعات المخدوعين خلال السوق الهابطة، حيث تكون الارتفاعات قصيرة الأمد. تحدث ارتفاعات المخدوعين في جميع الأسواق، ويمكن أن تكون أيضًا ارتفاعات غير مدعومة (تعتمد على الضجة وليس على الأساسيات) التي تنعكس بسرعة.
قد يُطلق على هذه الظاهرة أيضًا اسم ارتداد القط الميت أو ارتفاع السوق الهابطة.
النقاط الرئيسية
- التجمع الوهمي هو ارتفاع قصير الأمد وغالبًا ما يكون حادًا يحدث ضمن اتجاه هبوطي طويل الأمد، أو يكون غير مدعوم بالأساسيات ويعتمد على الضجة، ويتم عكسه بحركة السعر نحو الانخفاض.
- يمكن أن يحدث ارتفاع وهمي بنسبة لا تقل عن 5% (أعلى) في جميع الأسواق الهابطة، وغالبًا ما يحدث أكثر من مرة خلال فترة السوق الهابطة.
- من الصعب تحديد الارتفاعات الوهمية في الوقت الفعلي. لذلك، يختار بعض المتداولين الانتظار حتى يظهر سلسلة من القيعان المرتفعة والقمم المرتفعة قبل الشراء.
فهم الارتفاع المؤقت في السوق (Sucker Rally)
مصطلح "Sucker rally" هو تعبير عامي يشير إلى الارتفاع المؤقت في قيمة أحد الأصول، مثل الأسهم، أو السوق ككل، والذي يستمر لفترة كافية لجذب استثمارات من قبل المشترين الساذجين أو غير المشتبهين. يُعتبر هؤلاء المشترون "الساذجين" لأنهم من المحتمل أن يخسروا المال في الصفقة عندما ينخفض السعر مرة أخرى. تُعرف هذه الظاهرة أيضًا باسم "ارتداد القط الميت"، أو "فخ الثور" bull trap، أو "ارتفاع السوق الهابط".
غالبًا ما تحدث ارتفاعات وهمية عندما يرتفع سعر السهم بشكل ملحوظ على الرغم من أن الجوانب الأساسية للسهم لم تتغير. في معظم الحالات، تؤدي هذه الزيادات في الأسعار غير المدعومة بأساسيات قوية إلى انخفاض كبير، مما يواصل عادةً الاتجاه الهبوطي العام. تحدث الارتفاعات الوهمية بشكل متكرر في الأسواق الهابطة، حيث تجذب الزيادات الصغيرة في الأسعار بعض المشترين، ولكن بعد ذلك يستمر البيع بكميات كبيرة.
من السهل التعرف على الارتفاعات الوهمية بعد حدوثها، ولكن في اللحظة نفسها يكون من الصعب رؤيتها. مع انخفاض الأسعار، يفترض المزيد والمزيد من المستثمرين أن الارتفاع القادم سيعني نهاية الاتجاه الهبوطي. في النهاية، سينتهي الاتجاه الهبوطي (في معظم الحالات)، ولكن تحديد أي ارتفاع سيتحول إلى اتجاه صعودي وليس ارتفاعًا وهميًا ليس دائمًا بالأمر السهل.
التعرف على ارتفاع السوق الوهمي (Sucker Rally)
يمكن أن يكون تحديد "sucker rally" تحديًا، حتى بالنسبة للمتداولين ذوي الخبرة. تظهر "sucker rallies" وتختفي دون سابق إنذار، خاصة خلال فترة من حركة السوق المتجهة نحو الانخفاض، مثل السوق الهابطة.
عادةً ما يُشار إلى السوق الهابطة بانخفاض بنسبة 20% في سوق الأسهم، وتميل إلى الحدوث عندما يكون السوق مبالغًا في قيمته. خلال السوق الهابطة، يميل ثقة المستثمرين إلى الانخفاض، ويراقب المتداولون بحماس علامات الحركة الصعودية في السوق. قد يُغرى المستثمرون غير المتمرسين أو المذعورين بالارتفاعات في السوق، مما يجعل هؤلاء المستثمرين عرضة بشكل خاص لأهواء الارتفاعات الوهمية. إنهم يرغبون في الشراء لأنهم لا يريدون تفويت أي ارتفاع قد يتطور. إنهم في الأساس يقومون بـ الصيد في القاع.
انتشار ارتفاعات السوق الوهمية
التجمعات هي أحداث شائعة خلال الأسواق الهابطة. ومن الجدير بالذكر أن مؤشر داو جونز شهد تجمعًا استمر لمدة ثلاثة أشهر بعد انهيار سوق الأسهم في عام 1929، على الرغم من أن السوق الهابط العام استمر في الانخفاض بشكل أكبر حتى وصل إلى القاع في عام 1932.
غالبًا ما تشهد الأسواق الهابطة على الأقل ارتفاعًا بنسبة 5% أو أكثر، ولكنها بعد ذلك تستمر في الانخفاض، قبل أن يبدأ السوق في الاتجاه الصعودي. وهذا يعني أن الأسواق الهابطة يمكن أن تحتوي على ارتفاع واحد على الأقل، وعادةً ما يكون هناك أكثر من ذلك، من الارتفاعات الوهمية.
نظرًا لأن الأسواق الهابطة قد تستمر لفترات طويلة من الزمن، فإنها يمكن أن تستنزف عاطفيًا المستثمرين الذين يأملون في تحول السوق. يحذر مستشارو السوق من الاستجابات العاطفية لتقلبات السوق، حيث قد يصاب المستثمرون بالذعر ويرتكبون أخطاء في الحكم بشأن ممتلكاتهم. ينتظر العديد من المتداولين ذوي الخبرة لرؤية السعر يحقق سلسلة من القمم المتأرجحة الأعلى والقيعان المتأرجحة الأعلى قبل الشراء. تساعد سلسلة القيعان المتأرجحة الأعلى والقمم في تحديد أن الاتجاه الصاعد قد يكون جاريًا وأن الاتجاه الهابط قد يكون انتهى.
مثال على ارتفاع وهمي في مؤشر S&P 500
عادةً ما تحدث الارتفاعات الوهمية بعد انخفاض حاد. عندما تنخفض الأسعار بشكل كبير، يكون من الصعب على السعر أن يحقق ارتفاعات جديدة على الفور. يشعر المستثمرون بالتوتر وتزعزع ثقتهم، لذلك عندما يرتد السعر، يستغل المستثمرون والتجار الأذكياء هذه الفرصة للبيع.
تُسمى هذه الارتفاعات "ارتفاعات وهمية"، لأنها من المحتمل أن تواجه عمليات بيع كبيرة بعد فترة قصيرة من بدايتها.
حدثت موجتان من الارتفاعات الوهمية في عام 2018 بعد أن شهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا حادًا بأكثر من 11% في أكتوبر. ثم ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 8%، ولكن سرعان ما تبع ذلك مزيد من البيع. ثم ارتفع السعر بأكثر من 6% من أدنى مستوى له، ولكن مرة أخرى تبع ذلك عمليات بيع وانخفاض كبير في السعر.
في النهاية، انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 20% من أعلى مستوى له في سبتمبر. هناك احتمال لوجود ارتفاع وهمي ثالث إذا قمنا بحساب الحركة الصغيرة (أقل من 4%) في منتصف أكتوبر.
في ليلة عيد الميلاد، وصل مؤشر S&P 500 إلى القاع وبدأ في الصعود. قام بسلسلة من الارتفاعات والانخفاضات المتأرجحة الأعلى، وفي النهاية تجاوز ارتفاعات التجمعات الوهمية.