ما هي مجموعة الاكتتاب؟
مجموعة الاكتتاب هي جمعية مؤقتة من المصرفيين الاستثماريين والوسطاء-التجار الذين يرغبون في شراء إصدار جديد من الأوراق المالية من مصدر من أجل توزيع الإصدار على المستثمرين لتحقيق الربح. تشارك مجموعة الاكتتاب في المخاطر وتساعد في التوزيع الناجح لإصدار الأوراق المالية الجديد بمجرد أن يصبح الإصدار عامًا.
تُعرف مجموعة الاكتتاب أيضًا باسم مجموعة الشراء أو نقابة التوزيع أو النقابة.
النقاط الرئيسية
- مجموعة الاكتتاب هي جمعية مؤقتة من المصرفيين الاستثماريين والوسطاء-التجار الذين يرغبون في شراء إصدار جديد من الأوراق المالية من مصدر بهدف توزيع الإصدار على المستثمرين لتحقيق ربح.
- تشارك مجموعة الاكتتاب في تحمل المخاطر وتساعد في التوزيع الناجح لإصدار الأوراق المالية الجديدة بمجرد أن تصبح علنية.
- تقوم المجموعة بشراء الإصدار من الشركة أولاً بسعر محدد ثم تبيعه للجمهور (على عكس الشركة التي تبيع الأسهم مباشرة للمستثمرين).
- بعد ذلك، تقوم مجموعة الاكتتاب بإعادة بيع الإصدار للمستثمرين بهدف تحقيق ربح؛ ويُشار إلى الربح باسم الفارق الاكتتابي.
كيف تعمل مجموعة الاكتتاب
تدير مجموعة الاكتتاب توزيع إصدار جديد من الأوراق المالية، مثل الأسهم الخاصة بشركة واحدة أو السندات. تقوم المجموعة بشراء الإصدار من الشركة أولاً بسعر محدد ثم تبيعه للجمهور (على عكس الشركة التي تبيع الأسهم مباشرة للمستثمرين). بعد ذلك، تعيد مجموعة الاكتتاب بيع الإصدار للمستثمرين بهدف تحقيق الربح.
بالنسبة للشركة المصدرة، وجود مجموعة اكتتاب يعني أنها تتلقى دفعة مقدمة مقابل الأسهم التي تصدرها. ونتيجة لذلك، يتم إزالة قدر كبير من المخاطر من الشركة المصدرة وتحملها مجموعة الاكتتاب. لم تعد الشركة المصدرة بحاجة إلى بيع مخزون أسهمها مباشرة للمستثمرين. يتم تحديد الربح أو الخسارة للمجموعة بناءً على أداء الأسهم الجديدة في السوق. (إذا كان هناك ربح، فهو الفرق بين سعر الشراء وسعر إعادة البيع.) يُعرف هذا الفرق أيضًا باسم الفارق الاكتتابي.
الاجتماع مؤقتًا كمجموعة اكتتاب يسمح للمصرفيين الاستثماريين والمؤسسات بتمويل عملية شراء ذات حجم كبير قد تكون بعيدة المنال بالنسبة لمصرفي أو مؤسسة واحدة. ومع ذلك، بمجرد بيع جميع الأوراق المالية للمستثمرين، لا يوجد سبب لاستمرار وجود المجموعة. في هذه المرحلة، يتم حل مجموعة الاكتتاب، ويكون المصرفيون والكيانات المالية الفردية أحرارًا في الاجتماع في مجموعات اكتتاب لإصدارات أوراق مالية أخرى منفصلة.
في مجموعة الاكتتاب، يكون هناك عادة مكتتب رئيسي واحد. يكون المكتتب الرئيسي مسؤولاً عن التعامل مع الهيئات التنظيمية. قد يحصل المكتتب الرئيسي أيضًا على أكبر حصة من الإصدار للتوزيع.
الاكتتاب في الخدمات المصرفية الاستثمارية مقابل الاكتتاب في التأمين
الاكتتاب له تطبيقات في كل من القطاع المصرفي الاستثماري وقطاع التأمين. ومع ذلك، فإنه يعني أشياء مختلفة في هذه الصناعات المختلفة؛ حيث تكون مجموعة الاكتتاب كيانًا مختلفًا في المصرفية الاستثمارية عنها في التأمين.
في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية، يُعتبر الاكتتاب العملية التي يتم فيها التعاون مع كيانات مالية أخرى لشراء كميات كبيرة من الأوراق المالية الجديدة التي يتم إصدارها. بعد ذلك، تُعاد بيع أو توزيع الأسهم على المستثمرين. هذه العملية تُعتبر عملية تجارية؛ حيث تتجمع مجموعات الاكتتاب لفترة زمنية مؤقتة لشراء ثم بيع ورقة مالية معينة.
في صناعة التأمين، يُعتبر الاكتتاب العملية التي يتم من خلالها حساب المخاطر والمدفوعات وتحديد تكاليف شراء التأمين لمختلف الأشياء والمواقف والكيانات. يمكن أن يتم الاكتتاب في التأمين بواسطة مجموعة أو فرد، ويمكن أن تستمر مجموعة الاكتتاب لفترات طويلة من الزمن وعبر عقود وسياسات متعددة مع مجموعة متنوعة من حاملي الوثائق. الوظيفة الرئيسية لمجموعة الاكتتاب في التأمين ليست تجميع الأموال لشراء الأوراق المالية، بل إجراء حسابات المخاطر وتحديد المعدل الصحيح لوثيقة التأمين.