فومّا: ما هو، كيف يعمل، الصيغة

ما هو الفوما (Vomma)؟

فومّا هو المعدل الذي يتفاعل به فيجا الخيار مع التقلبات في السوق. فومّا هو جزء من مجموعة من المقاييس مثل دلتا، جاما، وفيجا، والمعروفة باسم "الإغريق"، والتي تُستخدم في تسعير الخيارات.

النقاط الرئيسية

• Vomma هو معدل استجابة فيغا (vega) الخيار للتقلبات في السوق.
• Vomma هو مشتق من الدرجة الثانية لقيمة الخيار ويظهر تقعر vega.
• يُعتبر Vomma جزءًا من مجموعة المقاييس مثل دلتا، وجاما، وفيجا، والمعروفة باسم "اليونانيات"، والتي تُستخدم في تسعير الخيارات.

فهم الفوما (Vomma)

فومّا هو المشتق الثاني لقيمة الخيار ويظهر تقعر فيغا. يشير وجود قيمة إيجابية لفومّا إلى أن زيادة نقطة مئوية في التقلب ستؤدي إلى زيادة في قيمة الخيار، وهو ما يظهره تقعر فيغا convexity.

فومّا وفـيـغـا هما عاملان مهمان في فهم وتحديد صفقات الخيارات المربحة. يعمل الاثنان معًا لتقديم تفاصيل حول سعر الخيار وحساسية سعر الخيار للتغيرات في السوق. يمكن أن يؤثرا على حساسية وتفسير نموذج تسعير الخيارات بلاك-شولز.

فومّا هو مشتق يوناني من الدرجة الثانية، مما يعني أن قيمته توفر نظرة على كيفية تغير فيغا مع التقلب الضمني (IV) للأداة الأساسية. إذا تم حساب فومّا إيجابي وزادت التقلبات، فإن فيغا في مركز الخيار سيزداد. إذا انخفضت التقلبات، فإن فومّا إيجابي سيشير إلى انخفاض في فيغا. إذا كان فومّا سلبياً، يحدث العكس مع تغيرات التقلب كما هو موضح بتحدب فيغا.

بشكل عام، يجب على المستثمرين الذين يمتلكون خيارات طويلة البحث عن قيمة عالية وإيجابية لـ "فومّا" (vomma)، بينما يجب على المستثمرين الذين يمتلكون خيارات قصيرة البحث عن قيمة سلبية.

الصيغة لحساب الفوما هي كما يلي:

فومّا (Vomma) هو معدل التغير في فيغا (ν) بالنسبة للتغير في التقلب (σ). بمعنى آخر، هو المشتقة الثانية لقيمة الخيار (V) بالنسبة للتقلب.

فومّا = ∂ν/∂σ = ∂²V/∂σ²

تُعتبر فيغا وفوما مقاييس يمكن استخدامها لقياس حساسية نموذج تسعير الخيارات بلاك-شولز تجاه المتغيرات التي تؤثر على أسعار الخيارات. يتم النظر إليهما جنبًا إلى جنب مع نموذج تسعير بلاك-شولز عند اتخاذ قرارات الاستثمار.

فيغا

فيغا تساعد المتداول على فهم حساسية الخيار المشتق للتقلبات الناتجة عن الأداة الأساسية. تقدم فيغا مقدار التغيير المتوقع الإيجابي أو السلبي في سعر الخيار لكل تغيير بنسبة 1% في تقلب الأداة الأساسية. تشير فيغا الإيجابية إلى زيادة في سعر الخيار، بينما تشير فيغا السلبية إلى انخفاض في سعر الخيار. يمكن أن تساعد المراكز المحايدة لفيغا المتداولين في إزالة بعض مخاطر التقلبات الضمنية.

يتم قياس فيجا بأرقام كاملة، وعادة ما تتراوح القيم بين -20 و20. تؤدي الفترات الزمنية الأطول إلى زيادة في قيمة فيجا. تشير قيم فيجا إلى مضاعفات تمثل الخسائر والأرباح. على سبيل المثال، فيجا بقيمة 5 على السهم A عند 100 دولار، تشير إلى خسارة قدرها 5 دولارات لكل نقطة انخفاض في التقلب الضمني وزيادة قدرها 5 دولارات لكل نقطة زيادة.

الصيغة لحساب فيجا هي كما يلي:

ν = S ϕ(d1) √t

حيث ϕ(d1) = e^(-d1^2/2) / √(2π)

و d1 = (ln(S/K) + (r + σ^2/2) t) / (σ √t)

حيث:

K = سعر التنفيذ للخيار

N = دالة التوزيع التراكمي الطبيعي القياسي

r = معدل الفائدة الخالي من المخاطر

σ = تقلب الأصل الأساسي

S = سعر الأصل الأساسي

t = الوقت حتى انتهاء صلاحية الخيار