ما هو الرقم الهمسي (Whisper Number)؟
يشير مصطلح "رقم الهمس" إلى التوقعات غير الرسمية وغير المنشورة لأرباح السهم الواحد (EPS) التي يقدمها المتداولون المحترفون ومديرو الصناديق في وول ستريت. يمكن أيضًا تطبيق رقم الهمس على أي أخبار أو بيانات يتم إصدارها في أي سوق.
يمكن أن يشير رقم الهمس أيضًا إلى الأرباح المستقبلية المتوقعة أو الإيرادات وفقًا لمجموعة من المستثمرين الأفراد. في هذا السياق، يمكن تجميع رقم الهمس بواسطة موقع ويب يقوم باستطلاع زواره. في الأساس، رقم الهمس هو الإجماع غير الرسمي حول ما ستكون عليه الأرباح والإيرادات لشركة ما في الإعلان القادم.
النقاط الرئيسية
- الرقم الهمس هو التوقع غير الرسمي لما ستكون عليه الأخبار الصادرة.
- هذا يختلف أحيانًا عن التوقعات الرسمية المنشورة للمحللين.
- غالبًا ما تتفاعل أسعار السوق بالنسبة للرقم الهمس، لأن الهمس هو ما يعتقده المتداولون وقد تصرفوا بناءً عليه، أو سيتصرفون بناءً عليه.
فهم الرقم الهمس
تستند توقعات الأرباح إلى توقعات المحللين. عادةً ما يجمع المحللون توقعاتهم حول بعضهم البعض، بهذه الطريقة لا يتم تمييزهم إذا قاموا بتوقع بعيد عن الواقع. في حين أن التقديرات التوافقية يمكن أن تكون دقيقة، فإن الرقم الهمس هو ما يفكر فيه المحللون والمتداولون ومديرو الصناديق، لكن المحلل لا يجرؤ على نشره في حال تم تمييزه واتضح أنه مخطئ. البقاء مع المجموعة يعتبر ذكاءً من حيث الحفاظ على مهنة المحلل. الابتعاد عن المجموعة وارتكاب الكثير من الأخطاء قد يؤدي إلى الفصل من العمل.
قد تكون أرقام الهمس مفيدة عندما تختلف عن توقعات الإجماع للمحللين. يمكن استخدامها كأداة للمساعدة في اكتشاف (أو تجنب) مفاجأة الأرباح (أو خيبة الأمل). بالطبع، هذا يكون ذا صلة فقط إذا كانت أكثر دقة من تقدير الإجماع. حتى الإعلان الفعلي، لا يعرف أحد ما إذا كان رقم الهمس أو توقعات الإجماع أكثر دقة.
يمكن أن تكون أرقام الهمس خاطئة. إذا كان رقم الهمس أعلى بكثير من تقدير الإجماع، فقد يقوم الناس بشراء الأسهم قبل إصدار الأرباح. إذا كانت الأرباح الفعلية أقل من رقم الهمس، فقد يتم بيع السهم، حتى لو تجاوزت الأرباح تقدير الإجماع (ولكنها كانت أقل من رقم الهمس). إذا أصدرت الشركة أرباحًا أعلى من رقم الهمس، فمن المحتمل أن يرتفع السهم، بغض النظر عن ما هو الإجماع. بعبارة أخرى، عادة ما تتفاعل أسعار الأسهم مع الأرباح بالنسبة لرقم الهمس، حيث أن رقم الهمس هو ما يعتقده المتداولون وبالتالي من المرجح أن يتصرفوا بناءً عليه.
الخرافات والأسئلة المثارة حول أرقام الهمس
لدى المستثمرين الأفراد اليوم وصول إلى ثروة من المعلومات (والمعلومات المضللة) مقارنة بالمستثمرين في الماضي. في الأيام الخوالي، كان الرقم الهمسي هو أفضل المعلومات التي يقدمها الوسطاء لأغنى عملائهم. كان الوسطاء يهمسون لهؤلاء العملاء بما يعتقده أو يعرفه محلل الشركة حقًا، ولكنهم لن ينشروا ذلك علنًا.
أدى زيادة التدقيق التنظيمي على صناعة الوساطة إلى جعل الحصول على رقم همس بالطريقة التقليدية أكثر صعوبة. على سبيل المثال، وضعت لوائح مثل قانون ساربينز-أوكسلي قواعد أكثر صرامة حول كيفية إفصاح الشركات عن البيانات المالية. يواجه الموظفون والمحترفون الماليون وشركات الوساطة عقوبات كبيرة إذا قدموا بيانات أرباح داخلية لمجموعة محددة من الأشخاص.
لقد أثيرت بعض الشكوك حول ما إذا كانت الأرقام الهمسية قد تم مشاركتها بالفعل من قبل الوسطاء مع عملائهم من أصحاب الثروات العالية. وقد سعى بعض الوسطاء إلى دحض الفكرة بأكملها واعتبارها مجرد خرافة.
الأرقام الهمسية، التي تعتمد على الآراء والتقييمات الفردية بدلاً من مدخلات الوسطاء، يتم الآن تسويقها من قبل مجموعة متنوعة من المواقع الإلكترونية. يمكن للمتداولين حتى الحصول على فكرة عن الأرقام الهمسية بناءً على الأحاديث التي يسمعونها على وسائل التواصل الاجتماعي.
من الممكن أن يكون رقم الهمس (whisper number) توقعًا أكثر دقة من تقديرات الإجماع عندما يتعلق الأمر بتوقع الأرباح. هذا لا يجعل بالضرورة أرقام الهمس خيارًا أكثر موثوقية للتنبؤ. ولكنه يساعد في تفسير سبب حدوث ردود فعل غريبة في أسعار الأسهم أحيانًا، عند مقارنتها بتقديرات الإجماع، بعد إصدارات الأرباح.
مثال على رقم الهمس
افترض أن شركة Apple Inc. (AAPL) لديها توقعات أرباح للربع تبلغ 5 دولارات للسهم الواحد.
يعتقد المتداولون بالفعل أن الأرباح ستكون أعلى، بالقرب من 6 دولارات للسهم الواحد. ونتيجة لذلك، يتم دفع السعر للأعلى قبل صدور الأرباح، مما يؤدي فعليًا إلى تسعير ربحية السهم البالغة 6 دولارات.
إذا أعلنت الشركة عن ربحية السهم بقيمة 6 دولارات، قد يتفاجأ بعض الأشخاص وقد يرتفع أو ينخفض السهم بشكل طفيف، ولكن في الغالب يعكس السعر قيمة 6 دولارات مع اقتراب الإعلان عن الأرباح.
إذا جاءت الأرباح عند 7 دولارات، فإن معظم الناس سيكونون متفاجئين، وسيرتفع السهم. إذا جاءت ربحية السهم (EPS) عند 5 دولارات، بما يتماشى مع التوقعات الإجماعية ولكن أقل من الرقم الهمس، فمن المحتمل أن يتم بيع السهم.
لكن الرقم الهمس ليس العامل الوحيد الذي يحدد سعر السهم. إذا جاءت الأرباح لكل سهم (EPS) أعلى من الرقم الهمس، ولكن تم بيع عقود مؤشرات الأسهم الآجلة في ذلك اليوم، فقد يتم بيع السهم أيضًا. من الصعب أيضًا تقدير عدد الأشخاص الذين يستخدمون الرقم الهمس قبل إعلان الأرباح، مما يجعل من الصعب التنبؤ بكيفية تفاعل الناس عندما يتم الإعلان عن الرقم الفعلي.