ما هو الشخص الداخلي؟
"Insider" هو مصطلح يصف مديرًا أو مسؤولًا كبيرًا في شركة متداولة علنًا، وكذلك أي شخص أو كيان يمتلك بشكل مفيد أكثر من 10% من الأسهم ذات حق التصويت في الشركة. لأغراض التداول الداخلي، يتم توسيع التعريف ليشمل أي شخص يتداول أسهم الشركة بناءً على معلومات مادية غير عامة. يجب على المطلعين الامتثال لمتطلبات إفصاح صارمة فيما يتعلق ببيع أو شراء أسهم شركتهم.
النقاط الرئيسية
- المطلع هو مدير أو مسؤول كبير أو كيان أو فرد يمتلك أكثر من 10% من الأسهم ذات حق التصويت في شركة متداولة علنًا.
- في الولايات المتحدة، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بسن قواعد صارمة لمنع المطلعين من الانخراط في التداول الداخلي.
- التداول بناءً على معلومات داخلية يحدث عندما يقوم أي شخص بشراء أو بيع أسهم شركة بناءً على معلومات جوهرية غير متاحة بسهولة للجمهور العام.
فهم المطلع الداخلي
تشريعات الأوراق المالية في معظم الولايات القضائية تحتوي على قواعد صارمة لمنع المطلعين من استغلال موقعهم المميز لتحقيق مكاسب مالية من خلال التداول الداخلي. الجرائم يعاقب عليها بـ استرداد الأرباح والغرامات، بالإضافة إلى السجن في الحالات الخطيرة.
بعض المستثمرين يولون اهتمامًا كبيرًا لزيادة مستويات شراء المطلعين، حيث يمكن أن يكون ذلك إشارة إلى أن السهم مقوّم بأقل من قيمته وأن سعر السهم مرشح للارتفاع.
في الولايات المتحدة، تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بوضع القواعد المتعلقة بالتداول الداخلي. بينما يحمل المصطلح غالبًا دلالة على نشاط غير قانوني، يمكن للمطلعين في الشركات شراء أو بيع أو تداول الأسهم في شركتهم بشكل قانوني إذا قاموا بإخطار لجنة الأوراق المالية والبورصات. يُعتبر شراء المطلعين قانونيًا طالما أن المشتري يستخدم معلومات متاحة للجمهور.
أنواع المطلعين
هناك مجموعات مميزة من الأشخاص يعتبرهم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من الداخلين. يحصل المستثمرون على معلومات داخلية من خلال عملهم كمديرين أو مسؤولين أو موظفين في الشركات. إذا قاموا بمشاركة هذه المعلومات مع صديق أو فرد من العائلة أو شريك تجاري، وقام الشخص الذي تلقى المعلومة بتداول الأسهم في الشركة، فإنه يعتبر أيضًا من الداخلين.
يمكن أن يكون موظفو الشركات الأخرى الذين لديهم إمكانية الوصول إلى المعلومات الداخلية، مثل البنوك أو مكاتب المحاماة أو بعض المؤسسات الحكومية، مذنبين أيضًا بالتداول الداخلي غير القانوني. يُعتبر التداول الداخلي انتهاكًا للثقة التي يضعها المستثمرون في سوق الأوراق المالية، ويقوض الشعور بالعدالة في الاستثمار.
أمثلة من العالم الحقيقي
في واحدة من أولى حالات التداول بناءً على معلومات داخلية بعد تشكيل الولايات المتحدة، استخدم ويليام دير، السكرتير لمجلس الخزانة، المعلومات التي حصل عليها من منصبه الحكومي لتوجيه مشترياته من السندات. وقد أدى المضاربة المفرطة لدير إلى خلق فقاعة، والتي بلغت ذروتها في ذعر عام 1792.
كان ألبرت ويجين رئيسًا محترمًا لبنك تشيس الوطني، حيث استخدم المعلومات الداخلية والشركات المملوكة للعائلة للمراهنة ضد بنكه الخاص. عندما انهار سوق الأسهم في عام 1929، حقق ويجين 4 ملايين دولار. في أعقاب هذا الحادث، تم تعديل قانون الأوراق المالية لعام 1933 في عام 1934 مع لوائح أكثر صرامة ضد التداول الداخلي.
مارثا ستيوارت أُدينت بتهمة التداول الداخلي عندما أمرت ببيع 3,928 سهمًا من شركة ImClone Systems Inc. قبل أيام قليلة من رفض إدارة الغذاء والدواء (FDA) لعقار السرطان الجديد للشركة. من خلال البيع في ذلك الوقت، تجنبت ستيوارت خسائر بقيمة 45,673 دولارًا. لدورها في ذلك، تم تغريم ستيوارت 30,000 دولار وحُكم عليها بالسجن لمدة خمسة أشهر.
ما هي أمثلة التداول بناءً على معلومات داخلية؟
يحدث التداول الداخلي عندما يستخدم شخص ما معلومات غير عامة عن شركة لشراء أو بيع أسهم تلك الشركة بهدف تحقيق ربح أو تجنب خسارة. على سبيل المثال، إذا ذكر الرئيس التنفيذي لصديق له أن الشركة على وشك خسارة الكثير من المال بسبب استدعاء منتج في الشهر المقبل، وذكر هذا الصديق تلك المعلومات لابنه، وقام الابن ببيع أسهمه في الشركة، فسيكون ذلك تداولًا داخليًا.
ما هو الشخص الداخلي في الشركة؟
يُعرّف الشخص الداخلي في الشركة، وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، بأنه مسؤول أو مدير أو مساهم يمتلك 10% من أسهم الشركة ولديه معلومات داخلية عن الشركة بسبب علاقته بالشركة أو بأحد المسؤولين أو المديرين أو المساهمين الرئيسيين في الشركة.
هل التداول بناءً على معلومات داخلية جريمة مالية؟
نعم، التداول بناءً على معلومات داخلية هو جريمة مالية. عندما يستخدم شخص ما معلومات غير متاحة للجمهور لتحقيق ربح أو تجنب خسارة، فإن ذلك يُعتبر تداولًا بناءً على معلومات داخلية ويُعاقب عليه بالغرامات أو السجن.