ما هو إدارة رأس المال العامل؟
إدارة رأس المال العامل هي استراتيجية تجارية مصممة لإدارة رأس المال العامل للشركة. يشير رأس المال العامل للشركة إلى رأس المال المتبقي بعد حساب الالتزامات الحالية. تضمن إدارة رأس المال العامل أن تعمل الشركة بكفاءة من خلال مراقبة واستخدام أصولها والتزاماتها الحالية بأكثر الطرق فعالية. يمكن قياس كفاءة إدارة رأس المال العامل باستخدام تحليل النسب المالية.
النقاط الرئيسية
- يتطلب إدارة رأس المال العامل مراقبة أصول الشركة وخصومها للحفاظ على تدفق نقدي كافٍ لتلبية تكاليف التشغيل قصيرة الأجل والالتزامات الديون قصيرة الأجل.
- إدارة رأس المال العامل تدور بشكل أساسي حول إدارة الحسابات المدينة، والحسابات الدائنة، والمخزون، والنقد.
- إدارة رأس المال العامل تتضمن تتبع نسب مختلفة، بما في ذلك نسبة رأس المال العامل، ونسبة التحصيل، ونسبة المخزون.
- يمكن لإدارة رأس المال العامل تحسين إدارة التدفق النقدي وجودة الأرباح للشركة من خلال استخدام مواردها بكفاءة.
- قد لا تتحقق استراتيجيات إدارة رأس المال العامل بسبب تقلبات السوق أو قد تضحي بالنجاحات طويلة الأجل من أجل فوائد قصيرة الأجل.
فهم إدارة رأس المال العامل
رأس المال العامل هو مقياس رئيسي يُستخدم لقياس الصحة المالية قصيرة الأجل للشركة ورفاهيتها. وهو الفرق بين الأصول الحالية للشركة والالتزامات الحالية. وبالتالي، هو رأس المال المتبقي بعد احتساب الالتزامات الحالية. إدارة رأس المال العامل هي استراتيجية تستخدمها الشركات لإدارة النقد المتبقي لديها.
تشمل الأصول المتداولة أي شيء يمكن تحويله بسهولة إلى نقد خلال 12 شهرًا. هذه هي الأصول السائلة للشركة. بعض الأصول المتداولة تشمل النقد، الحسابات المدينة (AR)، المخزون، والاستثمارات قصيرة الأجل. أما الخصوم المتداولة فهي أي التزامات مستحقة خلال الـ 12 شهرًا التالية. وتشمل هذه المستحقات للمصروفات التشغيلية والأجزاء الحالية من مدفوعات الديون طويلة الأجل.
الهدف الرئيسي من إدارة رأس المال العامل هو تمكين الشركة من الحفاظ على تدفق نقدي كافٍ لتلبية تكاليف التشغيل قصيرة الأجل والالتزامات الديون قصيرة الأجل. يتكون رأس المال العامل للشركة من أصولها الحالية مطروحًا منها التزاماتها الحالية.
مكونات إدارة رأس المال العامل
تُعتبر بعض حسابات الميزانية العمومية أكثر أهمية عند النظر في إدارة رأس المال العامل. على الرغم من أن رأس المال العامل غالبًا ما يتضمن مقارنة جميع الأصول المتداولة بالخصوم المتداولة، إلا أن هناك بعض الحسابات التي تكون أكثر أهمية للتتبع.
نقدية
جوهر إدارة رأس المال العامل هو تتبع النقد والاحتياجات النقدية. يتضمن ذلك إدارة تدفق النقد للشركة من خلال التنبؤ بالاحتياجات، ومراقبة الأرصدة النقدية، وتحسين تدفقات النقد (التدفقات الداخلة والخارجة) لضمان أن الشركة لديها ما يكفي من النقد لتلبية التزاماتها.
لأن النقد يُعتبر دائمًا من الأصول المتداولة، يجب أخذ جميع الحسابات بعين الاعتبار. ومع ذلك، يجب على الشركات أن تكون واعية للودائع المقيدة أو الودائع ذات الفترة المحددة.
الذمم المدينة
لإدارة رأس المال، يجب على الشركات أن تكون واعية لحساباتها المدينة. هذا الأمر مهم بشكل خاص على المدى القصير بينما تنتظر إتمام المبيعات الائتمانية. يتضمن ذلك:
- إدارة سياسات الائتمان الخاصة بالشركة
- مراقبة مدفوعات العملاء
- تحسين ممارسات التحصيل
في نهاية اليوم، لا يهم إتمام عملية البيع إذا كانت الشركة غير قادرة على تحصيل الدفعة مقابل هذه العملية.
الحسابات الدائنة
تشير الحسابات الدائنة إلى أحد جوانب إدارة رأس المال العامل التي يمكن للشركات الاستفادة منها والتي غالبًا ما يكون لديها سيطرة أكبر عليها. في حين أن الجوانب الأخرى لإدارة رأس المال العامل قد تكون غير قابلة للتحكم، مثل بيع السلع أو تحصيل المستحقات، فإن الشركات غالبًا ما يكون لها رأي في كيفية دفع الموردين، وما هي شروط الائتمان، ومتى يتم صرف النقد.
المخزون
تعتبر الشركات المخزون بشكل أساسي خلال إدارة رأس المال العامل لأنه قد يكون الجانب الأكثر خطورة في إدارة رأس المال. عندما يتم بيع المخزون، يجب على الشركة الذهاب إلى السوق والاعتماد على تفضيلات المستهلكين لتحويل المخزون إلى نقد.
إذا لم يتمكن من إتمام ذلك بسرعة، فقد تُجبر الشركة على أن تكون مواردها قصيرة الأجل عالقة في وضع غير سائل illiquid. بدلاً من ذلك، قد تتمكن الشركة من بيع المخزون بسرعة ولكن فقط مع خصم كبير في السعر.
أنواع رأس المال العامل
بأبسط أشكاله، يُعتبر رأس المال العامل الفرق بين الأصول المتداولة والخصوم المتداولة. ومع ذلك، قد تكون هناك أنواع مختلفة من رأس المال العامل مهمة للشركة لفهم احتياجاتها قصيرة الأجل بشكل أفضل.
- رأس المال العامل المنتظم: رأس المال العامل المنتظم هو جزء من رأس المال العامل الدائم. وهو الجزء من رأس المال العامل الدائم الذي يُطلب للعمليات اليومية ويشكل الجزء الأهم من رأس المال العامل الدائم.
- رأس المال العامل الإجمالي: رأس المال العامل الإجمالي هو ببساطة إجمالي الأصول المتداولة للشركة قبل النظر في أي التزامات قصيرة الأجل.
- صافي رأس المال العامل: صافي رأس المال العامل هو الفرق بين الأصول المتداولة والخصوم المتداولة.
لماذا إدارة رأس المال العامل؟
يمكن لإدارة رأس المال العامل أن تحسن إدارة التدفق النقدي للشركة وجودة الأرباح من خلال الاستخدام الفعال لمواردها. تشمل إدارة رأس المال العامل إدارة المخزون بالإضافة إلى إدارة الحسابات المدينة والحسابات الدائنة.
إدارة رأس المال العامل تشمل أيضًا توقيت الحسابات الدائنة مثل دفع الموردين. يمكن للشركة الحفاظ على النقد من خلال اختيار تمديد فترة الدفع للموردين والاستفادة القصوى من الائتمان المتاح.
بالإضافة إلى ضمان أن الشركة لديها ما يكفي من النقد لتغطية نفقاتها وديونها، فإن أهداف إدارة رأس المال العامل تشمل تقليل تكلفة الأموال المصروفة على رأس المال العامل وزيادة العائد على استثمارات الأصول.
نسب إدارة رأس المال العامل
ثلاثة نسب مهمة في إدارة رأس المال العامل هي نسبة رأس المال العامل، ونسبة التحصيل، ونسبة معدّل دوران المخزون.
نسبة رأس المال العامل
نسبة رأس المال العامل أو النسبة الحالية تُحسب عن طريق قسمة الأصول الحالية على الخصوم الحالية. تُعتبر هذه النسبة مؤشرًا رئيسيًا على الصحة المالية للشركة لأنها تُظهر قدرتها على الوفاء بالتزاماتها المالية قصيرة الأجل.
عادةً ما يعني أن نسبة رأس المال العامل أقل من 1.0 أن الشركة قد تواجه صعوبة في الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل. وذلك لأن الشركة لديها ديون قصيرة الأجل أكثر من الأصول قصيرة الأجل. لتتمكن الشركة من دفع جميع فواتيرها عند استحقاقها، قد تحتاج إلى بيع أصول طويلة الأجل أو تأمين تمويل خارجي.
تُعتبر نسب رأس المال العامل التي تتراوح بين 1.2 إلى 2.0 مرغوبة، حيث يعني ذلك أن الشركة لديها أصول متداولة أكثر مقارنة بالخصوم المتداولة. ومع ذلك، قد يشير معدل أعلى من 2.0 إلى أن الشركة لا تستخدم أصولها بشكل فعال لزيادة الإيرادات. على سبيل المثال، قد يشير معدل مرتفع إلى أن الشركة تحتفظ بكميات كبيرة من النقد يمكن استخدامها بشكل أكثر كفاءة للاستثمار في فرص النمو.
أقل من 1.0
قد لا تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل.
١.٢ إلى ٢.٠
الشركة لديها أصول متداولة أكثر من الخصوم المتداولة.
أعلى من 2.0
الشركة لا تستخدم الأصول بفعالية لزيادة الإيرادات.
نسبة التحصيل (عدد الأيام المستحقة للمبيعات)
نسبة التحصيل، والمعروفة أيضًا باسم أيام المبيعات المستحقة (DSO)، هي مقياس لمدى كفاءة إدارة الشركة لحساباتها المدينة. يتم حساب نسبة التحصيل عن طريق ضرب عدد الأيام في الفترة في متوسط مبلغ الحسابات المدينة المستحقة.
يتم بعد ذلك تقسيم هذا الناتج على إجمالي مبيعات الائتمان الصافية خلال الفترة المحاسبية. للعثور على متوسط المبالغ المستحقة، غالبًا ما تأخذ الشركات ببساطة المتوسط بين الأرصدة في بداية ونهاية الفترة.
حساب نسبة التحصيل يوفر متوسط عدد الأيام التي تستغرقها الشركة لتلقي الدفع بعد عملية بيع بالائتمان. لاحظ أن نسبة DSO لا تأخذ في الاعتبار المبيعات النقدية. إذا كان قسم الفواتير في الشركة فعالًا في جمع الحسابات المدينة، فستحصل الشركة على وصول أسرع إلى النقد الذي يمكنها استخدامه للنمو. في المقابل، إذا كانت الشركة لديها فترة مستحقة طويلة، فهذا يعني فعليًا أن الشركة تمنح الدائنين قروضًا قصيرة الأجل بدون فوائد.
نسبة معدّل دوران المخزون
مقياس مهم آخر في إدارة رأس المال العامل هو نسبة دوران المخزون. لكي تعمل الشركة بكفاءة قصوى، يجب أن تحتفظ بـ مخزون كافٍ لتلبية احتياجات العملاء. ومع ذلك، يجب على الشركة أيضًا السعي لتقليل التكاليف والمخاطر مع تجنب تراكم المخزون غير الضروري.
يتم حساب نسبة معدّل دوران المخزون (Turnover) عن طريق قسمة تكلفة البضائع المباعة (COGS) على متوسط الرصيد في المخزون. مرة أخرى، يتم تحديد متوسط الرصيد في المخزون عادةً عن طريق أخذ متوسط الأرصدة في بداية ونهاية الفترة.
يكشف هذا المعدّل عن مدى سرعة استخدام مخزون الشركة في المبيعات واستبداله. يشير معدّل منخفض نسبيًا مقارنة بنظراء الصناعة إلى خطر أن تكون مستويات المخزون مرتفعة بشكل مفرط، مما يعني أن الشركة قد ترغب في النظر في إبطاء الإنتاج لتخفيف تكاليف التأمين والتخزين والأمن أو السرقة. من ناحية أخرى، قد يشير معدّل مرتفع نسبيًا إلى مستويات مخزون غير كافية وخطر على رضا العملاء.
دورة رأس المال العامل
بالإضافة إلى النسب التي تمت مناقشتها أعلاه، قد تعتمد الشركات على دورة رأس المال العامل عند إدارة رأس المال العامل. يساعد إدارة رأس المال العامل في الحفاظ على التشغيل السلس لدورة التشغيل الصافية، والمعروفة أيضًا باسم دورة تحويل النقد (CCC).
هذا هو الحد الأدنى من الوقت المطلوب لتحويل صافي الأصول والخصوم المتداولة إلى نقد. دورة رأس المال العامل هي مقياس للوقت الذي تستغرقه الشركة لتحويل أصولها المتداولة إلى نقد، أو:
دورة رأس المال العامل بالأيام = دورة المخزون + دورة الذمم المدينة - دورة الذمم الدائنة
يمثل دورة رأس المال العامل الفترة الزمنية المقاسة بالأيام من الوقت الذي تدفع فيه الشركة مقابل المواد الخام أو المخزون إلى الوقت الذي تتلقى فيه الدفع مقابل المنتجات أو الخدمات التي تبيعها. خلال هذه الفترة، قد تكون موارد الشركة مرتبطة بالالتزامات أو في انتظار تحويلها إلى نقد.
دورة المخزون
يمثل دورة المخزون الوقت الذي تستغرقه الشركة للحصول على المواد الخام أو المخزون، وتحويلها إلى سلع تامة الصنع، وتخزينها حتى يتم بيعها. خلال هذه المرحلة، تكون أموال الشركة محبوسة في المخزون.
على الرغم من أن الشركة تبدأ الدورة النقدية بالنقد المتاح، إلا أنها توافق على التخلي عن رأس المال العامل مع توقع أنها ستحصل على المزيد من رأس المال العامل في المستقبل من خلال بيع المنتج بربح.
دورة الحسابات المدينة
يمثل دورة الحسابات المدينة (AR cycle) الفترة الزمنية التي تستغرقها الشركة لتحصيل المدفوعات من عملائها بعد بيع السلع أو الخدمات. خلال هذه المرحلة، تكون أموال الشركة محجوزة في الحسابات المدينة.
على الرغم من أن الشركة يمكنها التخلص من مخزونها، إلا أن رأس المال العامل الخاص بها لا يزال مرتبطًا في الحسابات المدينة ولا يمنح الشركة الوصول إلى رأس المال حتى يتم استلام هذه المبيعات الائتمانية.
دورة الحسابات الدائنة
تمثل دورة الحسابات الدائنة (AP cycle) الفترة الزمنية التي تستغرقها الشركة لدفع مستحقات الموردين مقابل السلع أو الخدمات المستلمة. خلال هذه المرحلة، يكون النقد الخاص بالشركة مرتبطًا في الحسابات الدائنة.
على الجانب الإيجابي، يمثل هذا قرضًا قصير الأجل من المورد، مما يعني أن الشركة يمكنها الاحتفاظ بالنقد حتى وإن كانت قد استلمت البضاعة. على الجانب السلبي، فإن هذا يخلق التزامًا يحتاج إلى إدارة.
قيود إدارة رأس المال العامل
مع إدارة فعالة لرأس المال العامل، ينبغي أن تكون الشركة قادرة على ضمان توفر رأس مال كافٍ لديها لتشغيل وتنمية أعمالها. ومع ذلك، هناك جوانب سلبية لهذا النهج. حيث تركز إدارة رأس المال العامل فقط على الأصول والخصوم قصيرة الأجل.
إنه لا يعالج الصحة المالية طويلة الأجل للشركة وقد يضحي بأفضل حل طويل الأجل لصالح الفوائد قصيرة الأجل.
حتى مع اتباع أفضل الممارسات، لا يمكن لإدارة رأس المال العامل ضمان النجاح. المستقبل غير مؤكد، ومن الصعب التنبؤ بكيفية تأثير ظروف السوق على رأس المال العامل للشركة.
سواء كانت هناك تغييرات في الظروف الاقتصادية الكلية وسلوك العملاء، أو كانت هناك اضطرابات في سلسلة التوريد، قد لا تتحقق توقعات الشركة بشأن رأس المال العامل كما هو متوقع.
في حين أن الإدارة الفعّالة لرأس المال العامل يمكن أن تساعد الشركة في تجنب الصعوبات المالية، إلا أنها قد لا تؤدي بالضرورة إلى زيادة الربحية. إدارة رأس المال العامل لا تزيد الربحية بشكل جوهري، ولا تجعل المنتجات أكثر جاذبية، ولا تعزز من مكانة الشركة في السوق.
لا تزال الشركات بحاجة إلى التركيز على نمو المبيعات، والتحكم في التكاليف، وغيرها من الإجراءات لتحسين صافي الربح. ومع تحسن هذا الصافي، يمكن لإدارة رأس المال العامل أن تعزز ببساطة موقف الشركة.
ما هو إدارة رأس المال العامل؟
إدارة رأس المال العامل تهدف إلى الاستخدام الأكثر كفاءة لموارد الشركة من خلال مراقبة وتحسين استخدام الأصول والخصوم الحالية. الهدف هو الحفاظ على تدفق نقدي كافٍ لتلبية تكاليف التشغيل قصيرة الأجل والالتزامات الديون قصيرة الأجل مع زيادة الربحية إلى أقصى حد. إدارة رأس المال العامل هي المفتاح لدورة تحويل النقد، أو الفترة الزمنية التي تستخدمها الشركة لتحويل رأس المال العامل إلى نقد قابل للاستخدام.
لماذا يُعتبر النسبة الحالية مهمة؟
النسبة الحالية أو نسبة رأس المال العامل تشير إلى مدى قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل. كما أنها مقياس للسيولة. إذا كانت الشركة لديها نسبة حالية أقل من 1.0، فهذا يعني أن الديون والفواتير قصيرة الأجل تتجاوز الأصول الحالية، مما قد يكون إشارة إلى أن الوضع المالي للشركة قد يكون في خطر على المدى القصير.
لماذا يُعتبر معدّل التحصيل مهمًا؟
نسبة التحصيل، والمعروفة أيضًا باسم عدد الأيام المستحقة للمبيعات، هي مقياس لمدى كفاءة الشركة في تحصيل حساباتها المدينة. إذا استغرق التحصيل وقتًا طويلًا، فقد يكون ذلك إشارة إلى عدم توفر سيولة نقدية كافية لتلبية الالتزامات القريبة الأجل. يسعى إدارة رأس المال العامل إلى تحسين سرعة تحصيل الحسابات المدينة.
لماذا يُعتبر معدّل دوران المخزون مهمًا؟
نسبة دوران المخزون توضح مدى كفاءة الشركة في بيع مخزونها. نسبة منخفضة نسبيًا مقارنة بنظراء الصناعة تشير إلى خطر أن مستويات المخزون مرتفعة بشكل مفرط، بينما نسبة مرتفعة نسبيًا قد تشير إلى أن مستويات المخزون غير كافية.
الخلاصة
إدارة رأس المال العامل هي جوهر تشغيل الأعمال. بدون رأس مال كافٍ في متناول اليد، لا تستطيع الشركة دفع فواتيرها أو معالجة رواتب موظفيها أو الاستثمار في نموها. يمكن للشركات فهم هيكل رأس المال العامل بشكل أفضل من خلال تحليل نسب السيولة وضمان تلبية احتياجاتها النقدية قصيرة الأجل دائمًا.