عتبة 500 مساهم: ما هي وكيف تعمل

ما هو حد 500 مساهم؟

قاعدة الحد الأدنى لعدد المساهمين البالغ 500 للمستثمرين هي قاعدة قديمة تتطلبها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) والتي تسببت في تفعيل متطلبات الإبلاغ العام للشركة عندما تصل إلى هذا العدد أو أكثر من المساهمين المختلفين. ينص القسم 12(g) من قانون الأوراق المالية لعام 1934 على أن يقوم مُصدرو الأوراق المالية بالتسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات والبدء في نشر المعلومات المالية للجمهور في غضون 120 يومًا من نهاية السنة المالية.

تتطلب اللوائح الجديدة الآن حدًا أدنى من 2,000 مساهم.

النقاط الرئيسية

• كان حد الـ 500 مساهم قاعدة فرضتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التي تطلبت من الشركات الإفصاح علنًا عن البيانات المالية وغيرها من المعلومات إذا حققت 500 مساهم متميز أو أكثر.
• القاعدة، التي كانت سارية من 1964 إلى 2012، كانت تهدف إلى منع الاحتيال والغموض والمعلومات المضللة المزعومة في السوق خارج البورصة.
• اليوم، أصبح الحد الأدنى لعدد المساهمين 2,000، وذلك استجابة للنمو السريع في الاستثمار في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا الذي أدى إلى الوصول إلى حد 500 بسرعة كبيرة.

فهم عتبة 500 مساهم

تم تقديم حد الـ 500 مساهم في الأصل في عام 1964 لمعالجة الشكاوى المتعلقة بالنشاط الاحتيالي الذي يظهر في سوق الأوراق المالية خارج البورصة (OTC). نظرًا لأن الشركات التي لديها عدد مستثمرين أقل من الحد المطلوب لم تكن ملزمة بالكشف عن معلوماتها المالية، لم يكن بإمكان المشترين الخارجيين اتخاذ قرارات مستنيرة بالكامل بشأن استثماراتهم بسبب نقص الشفافية وادعاءات الاحتيال في الأسهم.

أجبر حد الـ 500 مساهم الشركات التي لديها أكثر من 499 مستثمرًا على تقديم إفصاحات كافية لحماية المستثمرين ولإشراف الجهات التنظيمية. على الرغم من أن الشركة يمكن أن تبقى خاصة، إلا أنها ستضطر إلى تقديم مستندات عامة بطريقة مشابهة لتلك الخاصة بالشركات المتداولة علنًا. إذا انخفض عدد المستثمرين إلى أقل من 500، فلن تكون الإفصاحات مطلوبة بعد ذلك.

تتجنب الشركات الخاصة عمومًا التقارير العامة لأطول فترة ممكنة من خلال الحفاظ على عدد المساهمين الأفراد منخفضًا، وهو أمر مفيد لأن التقارير الإلزامية يمكن أن تستهلك الكثير من الوقت والمال وتضع أيضًا البيانات المالية السرية في أيدي المنافسين.

عتبة 2,000 مساهم

مع صعود شركات الناشئة في قطاع التكنولوجيا في التسعينيات والألفينيات، أصبحت قاعدة الحد الأقصى لـ 500 مساهم قضية للشركات التي تنمو بسرعة مثل جوجل وأمازون التي رغبت في البقاء خاصة حتى مع جذبها لمزيد من المستثمرين الخاصين. بينما كانت هناك عوامل أخرى تلعب دورًا في قرار هذه الشركات العملاقة المعروفة بالتحول إلى شركات عامة، كانت قاعدة الـ 500 مساهم اعتبارًا رئيسيًا، وفقًا لمراقبي السوق.

تم رفع الحد الأدنى إلى 2,000 مساهم في عام 2012 مع تمرير قانون تحفيز الشركات الناشئة (JOBS). الآن، يُسمح للشركة الخاصة بأن يكون لديها ما يصل إلى 1,999 حامل سجل دون الحاجة إلى التسجيل بموجب قانون البورصة. يمنح الحد الحالي البالغ 2,000 مساهم الجيل الجديد من الشركات ذات النمو الفائق مزيدًا من الخصوصية وحرية الحركة قبل أن يقرروا التقدم بطلب للحصول على عرض عام أولي (IPO).