ما هو المعدل المطلق؟
المعدل المطلق، المعروف أيضًا بعائد المبادلة المطلق، هو إجمالي العائد الذي يحققه كلا الطرفين في مبادلة سعر الفائدة.
يتم حسابه كمجموع للمكونات الثابتة والمتغيرة لمبادلة سعر الفائدة. على سبيل المثال، إذا كان لمبادلة سعر الفائدة معدل ثابت بنسبة 2% ومعدل متغير بنسبة 3%، فإن المعدل المطلق سيكون 5%.
النقاط الرئيسية
- المعدل المطلق هو مجموع المعدلات الثابتة والمتغيرة المستخدمة في مقايضة سعر الفائدة.
- يُعرف أيضًا باسم العائد المطلق للمبادلة وهو مقياس رئيسي يستخدمه متداولو المبادلات إلى جانب فرق المبادلة.
- مقايضات أسعار الفائدة هي سوق كبيرة وسائلة، وهي مفيدة للأطراف التي ترغب في التحوط أو المضاربة على تحركات أسعار الفائدة.
فهم المعدلات المطلقة
مقايضات أسعار الفائدة هي نوع من المعاملات المالية المشتقة حيث يتفق طرفان على تبادل، أو "مقايضة"، سلسلة من التدفقات النقدية بأخرى على مدى فترة زمنية محددة.
النوع الأكثر تداولاً من مقايضات أسعار الفائدة هو مقايضة "الفانيليا العادية". في هذه العقود، يوافق أحد الأطراف على تبادل سلسلة من التدفقات النقدية بناءً على سعر فائدة ثابت، مقابل سلسلة من التدفقات النقدية بناءً على سعر فائدة متغير، مثل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
عند بدء مقايضة سعر الفائدة، يتم هيكلة سلسلتين من التدفقات النقدية - واحدة تعتمد على سعر فائدة ثابت، والأخرى تعتمد على سعر فائدة متغير - بحيث يكون للسلسلتين نفس القيمة الحالية الصافية (NPV). ومع ذلك، اعتمادًا على كيفية تقلب أسعار الفائدة بعد بدء العقد، قد تنتهي مقايضة سعر الفائدة بفائدة طرف أكثر من الآخر.
سيشير مستخدمو مقايضات أسعار الفائدة أيضًا إلى "فارق المقايضة." يشير فارق المقايضة إلى الفرق بين سعر الفائدة على الجزء الثابت من مقايضة سعر الفائدة، مقارنة بسعر الفائدة الذي تقدمه أداة دين سيادية sovereign debt لها فترة استحقاق مماثلة. على سبيل المثال، إذا كان العائد على سند سيادي لمدة سنة واحدة هو 2.00% وتم تحديد الجزء الثابت من مقايضة سعر الفائدة عند 3.00%، فإن فارق المقايضة على تلك المقايضة سيكون 1.00%.
بالإضافة إلى مقايضات الفانيلا العادية، هناك العديد من أنواع معاملات مقايضة الفائدة الأخرى، مثل تلك التي يقوم فيها الأطراف المتقابلون بتبادل التدفقات النقدية بناءً على معدل فائدة متغير. ومع ذلك، تشكل مقايضات الفانيلا العادية الجزء الأكبر من السوق.
علاوات المبادلة
عند بدء مقايضة سعر فائدة جديدة، قد يقدم أحد الأطراف علاوة مقدمة للطرف المقابل بناءً على توقعات السوق لحركات أسعار الفائدة المستقبلية. عادةً ما يتم قياس هذه التوقعات بالإشارة إلى منحنى السعر الآجل.
مثال على المعدل المطلق
افترض أنك مستثمر قمت مؤخرًا بشراء سند سيادي بقيمة مليون دولار لمدة 10 سنوات. يوفر السند دفعة ثابتة بمعدل 2.00% سنويًا. في الأسابيع التي تلت شراءك للسند، أصبحت مقتنعًا بأن معدلات الفائدة من المحتمل أن ترتفع. لذلك، تبدأ في البحث عن فرصة لتبادل دفعات الفائدة الثابتة الخاصة بك مقابل دفعات متغيرة ستزداد إذا ارتفعت معدلات الفائدة.
تجد حلك في سوق المشتقات المالية، باستخدام صفقة مقايضة أسعار الفائدة. الطرف المقابل لك في الوضع المعاكس: فهو مالك سند متغير لمدة 10 سنوات بقيمة أصلية تبلغ مليون دولار، ويشعر بأنه معرض بشكل مفرط لمخاطر الفائدة ويفضل الحصول على معدل فائدة ثابت يمكن التنبؤ به.
لتحقيق أهدافك، تتفق أنت والطرف المقابل على مقايضة أسعار الفائدة حيث توافق على دفع 2.00% سنويًا للطرف المقابل، بينما يوافق الطرف المقابل على دفع معدل متغير لك يعتمد على معدل الأموال الفيدرالية، والذي يبلغ حاليًا 2.00% أيضًا. في هذا السيناريو، يكون المعدل المطلق لمقايضة أسعار الفائدة 4.00%، أو مجموع أسعار الفائدة الثابتة والمتغيرة.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في استثمارات المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك الخسارة المحتملة لرأس المال.