التداول بعد ساعات العمل: كيف يعمل، المزايا، المخاطر، والمثال

ما هو التداول بعد ساعات العمل؟

يشير مصطلح التداول بعد ساعات العمل إلى نشاط التداول الذي يبدأ في الساعة 4 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة بعد إغلاق البورصات الرئيسية في الولايات المتحدة. يمكن أن تستمر جلسة التداول بعد ساعات العمل حتى الساعة 8 مساءً، على الرغم من أن حجم التداول عادة ما يتناقص بشكل كبير في وقت مبكر من الجلسة. يتم إجراء التداول بعد ساعات العمل من خلال شبكات الاتصال الإلكترونية (ECNs). على الرغم من وجود بعض المزايا الرئيسية للتداول عند إغلاق السوق، يجب على المتداولين أن يكونوا واعين لجميع المخاطر المرتبطة بهذه الفترة.

النقاط الرئيسية

• يبدأ التداول بعد ساعات العمل بمجرد إغلاق جلسة التداول العادية لليوم في الساعة 4 مساءً وينتهي حوالي الساعة 8 مساءً.
• جلسات التداول قبل السوق متاحة أيضًا للمستثمرين، عادةً من الساعة 7 صباحًا حتى 9:25 صباحًا.
• يُشار إلى التداول بعد ساعات العمل والتداول قبل السوق على أنه تداول في ساعات ممتدة.
• تشمل مزايا التداول بعد ساعات العمل الراحة والفرص.
• تشمل المخاطر انخفاض السيولة، وفروق أسعار العرض والطلب الواسعة، وقيود الأوامر.

فهم التداول بعد ساعات العمل

يشير التداول بعد ساعات العمل عادةً إلى التداول الذي يحدث بعد ساعات السوق العادية وحتى حوالي الساعة 8 مساءً. بينما يشير التداول قبل السوق إلى التداول الذي يحدث قبل بدء ساعات السوق العادية، عادةً من الساعة 7 صباحًا حتى الساعة 9:25 صباحًا. يُشار إلى التداول بعد ساعات العمل والتداول قبل السوق معًا باسم التداول في الساعات الممتدة.

يمكن أن تعتمد الأوقات الدقيقة للتداول خارج ساعات العمل على شبكة الاتصالات الإلكترونية (ECN) التي يستخدمها المستثمر أو المؤسسة المالية التي يضعون أوامرهم من خلالها. على سبيل المثال، يسمح Wells Fargo بالتداول بعد ساعات العمل من الساعة 4:05 مساءً بالتوقيت الشرقي حتى الساعة 5 مساءً فقط.

يتداول المتداولون والمستثمرون بعد ساعات العمل لأسباب متنوعة. قد يفضلون التداول مع عدد أقل من المشاركين في السوق أو قد تتطلب جداولهم ذلك. قد يرغبون في اتخاذ مراكز نتيجة للأخبار التي تُعلن بعد إغلاق البورصة. أو قد يرغبون في إغلاق مركز قبل مغادرتهم في إجازة.

تقوم الأسواق الإلكترونية المستخدمة في التداول بعد ساعات العمل بمحاولة مطابقة أوامر الشراء والبيع تلقائيًا. إذا تمكنت من ذلك، يتم إتمام الصفقات. وإذا لم تتمكن، تبقى الصفقات غير مكتملة. تقتصر الأسعار المقدمة على تلك المتاحة من خلال السوق الإلكتروني المستخدم. قد يكون لدى المستثمرين إمكانية الوصول إلى شبكات الاتصالات الإلكترونية الأخرى المشاركة، ولكن لا يوجد ضمان لذلك.

جدول مواعيد التداول بعد ساعات العمل

قد يحدث التداول بعد ساعات العمل خلال فترتين: بعد ساعات العمل (بعد إغلاق السوق ولكن في نفس اليوم التقويمي) أو قبل السوق (بعد إغلاق السوق ولكن في اليوم التقويمي التالي قبل الافتتاح التالي). غالبًا ما يحدث التداول قبل السوق بين الساعة 4:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي و9:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. بينما يحدث التداول بعد ساعات العمل غالبًا بين الساعة 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي و8:00 مساءً بالتوقيت الشرقي.

يرجى ملاحظة أن البورصات المختلفة قد يكون لها ساعات عمل مختلفة وأوقات مختلفة لنشر بيانات التداول. على سبيل المثال، سيتم نشر بيانات التداول قبل السوق لـ ناسداك من الساعة 4:15 صباحًا بالتوقيت الشرقي إلى الساعة 7:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي في اليوم التالي، بينما سيتم نشر التداولات بعد ساعات العمل من الساعة 4:15 مساءً بالتوقيت الشرقي إلى الساعة 3:30 مساءً بالتوقيت الشرقي في اليوم التالي.

كيفية التداول بعد ساعات العمل

لتداول الأسهم بعد ساعات العمل، تحتاج إلى حساب مع شركة وساطة تقدم خدمة التداول بعد ساعات العمل. ليست كل شركات الوساطة تقدم هذه الخدمة؛ تحقق مع وسيطك لمعرفة ما إذا كانوا يوفرون التداول بعد ساعات العمل. بالإضافة إلى ذلك، قد تختلف ساعات التداول بعد ساعات العمل بين شركات الوساطة المختلفة، لذا تأكد من فهمك للأوقات التي يُسمح فيها بالتداول بعد ساعات العمل.

تشبه عملية تقديم طلب في التداول بعد ساعات العمل تقديم طلب خلال ساعات التداول العادية. ومع ذلك، هناك بعض الاختلافات المهمة. بافتراض أن شركة الوساطة الخاصة بك تقدم خدمة التداول بعد ساعات العمل، يمكنك تقديم الطلبات من خلال منصة التداول عبر الإنترنت الخاصة بهم.

الأهم من ذلك، ليس كل أنواع الأوامر تكون متاحة عادةً خلال التداول بعد ساعات العمل. على سبيل المثال، قد لا تكون الأوامر المحددة متاحة، وقد يتم تنفيذ الأوامر السوقية جزئيًا فقط بسبب نقص السيولة في دفتر الأوامر. على سبيل المثال، لا يسمح Charles Schwab بأوامر الإيقاف، أو الإيقاف المحدد، أو التنفيذ الكامل أو الإلغاء، أو التنفيذ الفوري أو الإلغاء، أو الأوامر الكل أو لا شيء.

هناك عدة أمور يجب أخذها في الاعتبار عند التداول في جلسة بعد ساعات العمل، بما في ذلك الحجم، السعر، والمشاركة.

حجم التداول

في التداول بعد ساعات العمل، قد يرتفع حجم التداول لسهم معين عند صدور الأخبار لأول مرة، ولكن في معظم الأحيان يتناقص مع تقدم الجلسة. عادةً ما يتباطأ نمو الحجم بشكل كبير بحلول الساعة 6 مساءً. لذا، هناك خطر كبير أن يقوم المستثمرون بتداول الأسهم غير السائلة بعد ساعات العمل.

السعر

ليس فقط أن الحجم يأتي أحيانًا بسعر مرتفع في جلسات التداول بعد ساعات العمل، بل السعر أيضًا. ليس من غير المعتاد أن تكون الفروق واسعة في التداول بعد ساعات العمل. الفارق السعري هو الفرق بين سعر العرض وسعر الطلب. نظرًا لوجود عدد أقل من الأسهم المتداولة، قد يكون الفارق السعري أوسع بكثير مما هو عليه خلال جلسة التداول العادية.

مشاركة

إذا لم تكن السيولة والأسعار كافية لجعل التداول بعد ساعات العمل محفوفًا بالمخاطر، فقد يكون نقص المشاركين هو العامل الحاسم. لهذا السبب قد يختار بعض المستثمرين والمؤسسات عدم المشاركة في التداول بعد ساعات العمل، بغض النظر عن الأخبار أو الأحداث.

من الممكن أن ينخفض السهم بشكل حاد في التداولات بعد ساعات العمل فقط ليعود للارتفاع بمجرد استئناف جلسة التداول العادية في اليوم التالي في الساعة 9:30 صباحًا. العديد من المستثمرين المؤسسيين الكبار لديهم وجهة نظر معينة حول حركة الأسعار خلال جلسات التداول بعد ساعات العمل ويعبرون عن تلك الرؤية من خلال تداولاتهم بمجرد إعادة فتح السوق العادية.

نظرًا لأن حجم التداول يكون ضعيفًا والفروق السعرية تكون واسعة في التداول بعد ساعات العمل، يصبح من الأسهل دفع الأسعار للأعلى أو للأسفل. هناك حاجة إلى عدد أقل من الأسهم والصفقات لإحداث تأثير كبير على سعر السهم. لهذا السبب، عادةً ما تكون الأوامر بعد ساعات العمل مقيدة بأوامر محددة. إذا لم يقيدها الوسيط الخاص بك، ففكر في استخدامها على أي حال كوسيلة لحماية نفسك من التقلبات السعرية غير المتوقعة وتنفيذ الأوامر.

مزايا وعيوب التداول بعد ساعات العمل

المزايا

إمكانية تنفيذ الصفقات وتعبئتها في جلسات التداول التي تحدث بعد ساعات العمل العادية للـ البورصة يمكن أن تكون مهمة لبعض المتداولين والمستثمرين. يوفر التداول بعد ساعات العمل مزايا معينة.

العيوب

تأكد من فهمك للمخاطر المرتبطة بالتداول بعد ساعات العمل قبل أن تبدأ. تذكر أن هذه العيوب تأتي بالإضافة إلى المخاطر الأساسية لتداول الأسهم. تتطلب بعض شركات الوساطة من المستثمرين قبول اتفاقية مستخدم الشبكة الإلكترونية (ECN) والتحدث مع ممثل الوساطة الخاص بهم قبل السماح لهم بالتداول، وذلك لضمان فهمهم الكامل وقبولهم لتلك المخاطر.

• السيولة المنخفضة/التقلب العالي: التداول بعد ساعات العمل يتضمن التداول بأحجام منخفضة. هذا يعني أن المستثمرين قد يجدون صعوبة (أو حتى استحالة) في شراء وبيع الأسهم. في حال تمكنت من إجراء المعاملات، فإن السيولة المنخفضة غالبًا ما تؤدي إلى أسعار متقلبة بسبب نقص الصفقات المتاحة. لا يمكن أن يهدد هذا سعرك فحسب، بل يمكن أن يجعل تنفيذ الأوامر تحديًا أيضًا.
• المنافسة والقيود: غالبًا ما يستفيد المتداولون المحترفون من الفرص المتاحة في التداول بعد ساعات العمل. يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة التقلبات وإمكانية حدوث خسائر أكبر من المعتاد للمستثمرين الأقل خبرة. بالإضافة إلى ذلك، اعتمادًا على شبكة الاتصالات الإلكترونية (ECN) والوساطة، قد يكون التداول بعد ساعات العمل مقيدًا بأوامر محددة، مما قد يعني أن تداولاتك قد لا تُنفذ.

الإيجابيات

• قد يسمح للمستثمرين بالاستفادة من كونهم في طليعة الفرص المتاحة.

• يوفر راحة أكبر للمتداولين بدلاً من تقييد التداولات بساعات محددة.

• قد توفر فرص ربح أكبر بسبب التقلبات العالية.

• يسمح للمستثمرين بالتحرك عند تقديم معلومات جديدة عن السوق

العيوب

• غالبًا ما يؤدي إلى انخفاض السيولة للأوراق المالية، مما يجعل من الصعب التعامل معها.

• غالبًا ما يؤدي إلى تقلبات أكبر في الأسعار بسبب الفروق الأكبر بين سعر العرض والطلب.

• قد يؤدي إلى زيادة المنافسة بسبب محدودية توفر الأسهم.

• قد يؤدي إلى قيود بسبب وسيطك

كيف يؤثر التداول بعد ساعات العمل على سعر السهم

غالبًا ما يكون للتداول بعد ساعات العمل تأثير على سعر افتتاح السهم في بداية جلسة التداول العادية التالية. هذا صحيح بشكل خاص إذا حدثت أحداث معينة مثل إصدار الأرباح أو السيولة المنخفضة للغاية.

كما تمت مناقشته أعلاه، نظرًا لأن التداول بعد ساعات العمل يتم عادةً بكمية قليلة من الأسهم المتاحة، فقد يؤدي التداول بعد ساعات العمل إلى تحركات في الأسهم لا تُحل حتى اليوم التالي. قد تكون هذه التقلبات السعرية مؤقتة حيث قد يقوم السوق بالتقاط الارتفاعات في الأسعار لحل نقص السيولة في الأوراق المالية بمجرد فتح ساعات التداول العادية.

قد يؤثر التداول بعد ساعات العمل أيضًا على سعر السهم إذا قامت الشركة بإصدار أخبار مهمة أو أرباح بعد إغلاق السوق. قد تؤثر هذه المعلومات بشكل إيجابي أو سلبي على تقييم الورقة المالية، وقد يحاول المتداولون الاستفادة من هذه المعلومات الجديدة. في بعض الحالات، قد تؤدي الأخبار الكبيرة بما يكفي إلى زيادة نشاط المتداولين بعد ساعات العمل، مما يزيد أو يقلل من سعر الافتتاح في اليوم التالي.

أخيرًا، قد يحاول المتداولون بعد ساعات العمل اكتشاف السعر، وهي العملية التي يتفاوض فيها المشترون والبائعون على سعر بناءً على العرض والطلب المتاحين. قد تؤدي هذه العملية إلى تحريك السعر الحالي للسهم بعد ساعات العمل حيث يرى كل طرف ما هي مشاعر السهم قبل افتتاح فترة التداول التالية.

التداول بعد ساعات العمل مقابل التداول القياسي

يوضح الجدول أدناه بعض الفروقات الرئيسية بين التداول بعد ساعات العمل وخلال جلسة التداول العادية.

التداول القياسي

التداول بعد ساعات العمل

الطلبات المقدمة في أي وقت يتم تنفيذها من الساعة 9:30 صباحًا حتى 4 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي.

الطلبات المقدّمة وربما المنفّذة بعد الساعة الرابعة مساءً وحتى الساعة الثامنة مساءً.

يتم ذلك في البورصات وناسداك عبر صناع السوق وشبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs).

تتم عبر شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs).

لا يوجد حد لحجم الطلب

حجم الطلب الأقصى هو 25,000 سهم.

لا توجد قيود على نوع الطلبات.

الأوامر عادة ما تكون مقصورة على الأوامر المحددة (limit orders).

يمكن أن تنتقل الطلبات إلى الجلسات اللاحقة.

تنتهي الطلبات عادةً في نفس جلسة التداول التي يتم وضعها فيها.

مجموعة واسعة من الأوراق المالية المتداولة (الأسهم، الخيارات، السندات، صناديق الاستثمار المشتركة، صناديق المؤشرات المتداولة)

معظم الأوراق المالية المدرجة في البورصة وناسداك متاحة.

حجم كبير، سيولة أكبر = تنفيذ الصفقات

قد لا يتم تنفيذ الطلبات بسبب انخفاض السيولة.

مثال على التداول بعد ساعات العمل

لنأخذ مثالًا من الواقع مع شركة NVIDIA (NVDA) لنوضح كيف يعمل التداول بعد ساعات العمل. على الرغم من أن هذا مثال تاريخي، إلا أن هذه الحالة توضح بشكل كافٍ الفرصة التي قد يجدها المتداولون في التداول بعد ساعات العمل وكيف أن التحرك المبكر بناءً على الأخبار قد يحقق فوائد تكون قد تشبعت بحلول الوقت الذي تفتح فيه الأسواق للجمهور العام.

شهدت أسهم شركة NVIDIA ارتفاعًا كبيرًا في السعر بعد إعلانها عن نتائج الربع الرابع والنتائج السنوية لعام 2019. وقد أدى رد فعل السوق إلى ارتفاع سعر سهم الشركة إلى ما يقرب من 169 دولارًا من 154.50 دولارًا خلال 10 دقائق بعد الإعلان عن الأخبار.

يوضح الرسم البياني أدناه أن حجم تداول السهم كان ثابتًا في الدقائق العشر الأولى وانخفض بسرعة بعد الساعة 4:30 مساءً. خلال الدقائق الخمس الأولى من التداول، تم تداول حوالي 700,000 سهم وقفز السهم بنسبة تقارب 6%. ومع ذلك، تباطأ حجم التداول بشكل ملحوظ حيث تم تداول 350,000 سهم فقط بين الساعة 4:25 و4:30. بحلول الساعة 5 مساءً، بلغ حجم التداول 100,000 سهم فقط، بينما كان السهم لا يزال يتداول حول 165 دولارًا.

ولكن، عندما افتتح السوق للتداول العادي في صباح اليوم التالي، حصل المتداولون والمستثمرون على فرصة لتقييم نتائج شركة Nvidia. من الساعة 9:30 صباحًا إلى 9:35 صباحًا، تم تداول ما يقرب من 2.3 مليون سهم، وهو أكثر من ثلاثة أضعاف حجم التداول في الدقائق الأولى من التداول بعد ساعات العمل في اليوم السابق. انخفض السعر من 164 دولارًا إلى 161 دولارًا.

واصل السهم التداول بانخفاض طوال بقية اليوم، وأغلق عند 157.20 دولار. كان ذلك أعلى بثلاثة دولارات فقط من إغلاق اليوم السابق. علاوة على ذلك، كان ذلك انخفاضًا حادًا من الزيادة التي بلغت نحو 15 دولارًا في جلسة التداول بعد ساعات العمل. للأسف، تبخرت تقريبًا جميع المكاسب التي حققها المستثمرون خلال تلك الجلسة بعد ساعات العمل.

هل يؤثر التداول بعد ساعات العمل على سعر الافتتاح؟

بالتأكيد يمكن ذلك. نظرًا لأن الكثير من التداول قد يحدث بعد ساعات العمل، يمكن أن تتغير أسعار الأوراق المالية عن مستوياتها عندما أغلقت السوق العادية سابقًا.

هل يمكنك التداول فعليًا بعد ساعات العمل؟

نعم، بشرط أن يسمح لك الوسيط المالي الخاص بك بذلك. ستحتاج أولاً إلى التأكد من أنك تفهم بوضوح كيفية عمل التداول بعد ساعات العمل والمخاطر المرتبطة به. قد يطلب منك الوسيط المالي الاجتماع مع ممثل استثماري للتأكد من أنك تعرف الصعوبات التي يفرضها التداول بعد ساعات العمل وقبل افتتاح السوق.

لماذا يمكن أن تكون الأسهم متقلبة للغاية في التداول بعد ساعات العمل؟

ينتج عن انخفاض حجم التداول وقلة السيولة عندما يكون هناك عدد أقل من المتداولين والمستثمرين في السوق. يؤدي ذلك إلى زيادة الفارق بين سعر العرض والطلب، مما يؤدي بدوره إلى زيادة تقلب أسعار الأسهم. هذا هو بيئة التداول الصعبة التي يمكن أن توجد في التداول بعد ساعات العمل.

الخلاصة

يحدث التداول بعد ساعات العمل للأوراق المالية بعد إغلاق جلسة التداول العادية في الساعة 4 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي ويمكن أن يستمر حتى حوالي الساعة 8 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي. بينما يوفر هذا النوع من التداول بعض المزايا للمستثمرين، إلا أنه يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر. لذلك، بالإضافة إلى فهم تلك المخاطر، تأكد من مراعاة أهدافك الاستثمارية، وتحمل المخاطر لديك، وأسلوب التداول الخاص بك قبل الانخراط فيه.

قد يرغب معظم المستثمرين في الالتزام باستراتيجية الشراء والاحتفاظ المألوفة التي يمكن تنفيذها خلال جلسات التداول العادية. ومع ذلك، بالنسبة لأولئك المستعدين لذلك، قد يكون التداول بعد ساعات العمل أداة استثمارية مفيدة وجديرة بالتجربة.