ما هو إعلان الأرباح؟
إعلان الأرباح هو بيان عام رسمي يوضح ربحية الشركة لفترة محددة، عادةً ما تكون ربع سنوية أو سنوية. يحدث إعلان الأرباح في تاريخ محدد خلال موسم الأرباح ويكون مسبوقًا بـ تقديرات الأرباح التي يصدرها محللو الأسهم. إذا كانت الشركة قد حققت أرباحًا قبل الإعلان، فعادةً ما يرتفع سعر سهمها حتى وبعد قليل من إصدار المعلومات. نظرًا لأن إعلانات الأرباح يمكن أن يكون لها تأثير بارز على السوق، فإنها غالبًا ما تُعتبر عند التنبؤ بافتتاح اليوم التالي.
النقاط الرئيسية:
- يُعتبر إعلان الأرباح بيانًا رسميًا عامًا يوضح ربحية الشركة، وعادةً ما يُصدر على أساس ربع سنوي.
- تؤثر إعلانات الأرباح على سعر السهم، حيث سيتحرك صعودًا أو هبوطًا اعتمادًا على أداء الشركة.
- يقدّر المحللون كيفية أداء الشركة، ولكن يمكن أن تتغير هذه التوقعات بسرعة صعودًا أو هبوطًا في الأيام التي تسبق الإعلان.
فهم إعلانات الأرباح
يجب أن تكون البيانات في الإعلانات دقيقة وفقًا للوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات. نظرًا لأن إعلان الأرباح هو البيان الرسمي لربحية الشركة، فإن الأيام التي تسبق الإعلان غالبًا ما تكون مليئة بالتكهنات بين المستثمرين.
يمكن أن تكون تقديرات المحللين غير دقيقة بشكل ملحوظ ويمكن أن تتغير بسرعة صعودًا أو هبوطًا في الأيام التي تسبق الإعلان، مما يؤدي إلى تضخم سعر السهم بشكل مصطنع ويؤثر على التداول المضاربي.
إعلانات الأرباح وتقديرات المحللين
بالنسبة للمحللين الذين يقومون بتقييم الأرباح لكل سهم المستقبلية لشركة، تُعتبر التقديرات المدخل الأكثر أهمية بلا شك. يستخدم المحللون نماذج التنبؤ، وتوجيهات الإدارة، وغيرها من المعلومات الأساسية عن الشركة لاشتقاق تقدير للأرباح لكل سهم. على سبيل المثال، قد يستخدمون نموذج التدفقات النقدية المخصومة أو DCF.
تستخدم تحليلات التدفقات النقدية المخصومة (DCF) توقعات التدفقات النقدية الحرة المستقبلية وتخصمها. يتم ذلك باستخدام معدل سنوي مطلوب للوصول إلى تقديرات القيمة الحالية، والتي تُستخدم بدورها لتقييم إمكانية الاستثمار. إذا كانت القيمة التي تم الوصول إليها من خلال تحليل التدفقات النقدية المخصومة أعلى من التكلفة الحالية للاستثمار، فقد تكون الفرصة جيدة.
محسوبة كالتالي:
التدفق النقدي المخصوم (DCF) يُحسب باستخدام المعادلة التالية:
التدفق النقدي الأول (CF1) مقسومًا على (1 زائد معدل الخصم (r)) مرفوعًا للقوة 1، زائد التدفق النقدي الثاني (CF2) مقسومًا على (1 زائد معدل الخصم (r)) مرفوعًا للقوة 2، وهكذا حتى التدفق النقدي الأخير (CFn) مقسومًا على (1 زائد معدل الخصم (r)) مرفوعًا للقوة n.
CF = التدفق النقدي (Cash Flow)
r = معدل الخصم (متوسط التكلفة المرجح لرأس المال WACC)
قد يعتمد المحللون أيضًا على العوامل الأساسية الموضحة في قسم مناقشة الإدارة والتحليل (MD&A) في التقارير المالية للشركة. يوفر هذا القسم نظرة عامة على عمليات السنة أو الربع السابق وكيفية أداء الشركة من الناحية المالية. يوضح الأسباب وراء بعض جوانب النمو أو الانخفاض في بيان الدخل والميزانية العمومية وبيان التدفقات النقدية للشركة. يناقش قسم MD&A محركات النمو والمخاطر وحتى الدعاوى القضائية المعلقة. كما تستخدم الإدارة غالبًا هذا القسم لمناقشة العام المقبل من خلال تحديد الأهداف المستقبلية والنهج للمشاريع الجديدة إلى جانب أي تغييرات في الإدارة التنفيذية و/أو التعيينات الرئيسية.
أخيرًا، قد يأخذ المحللون في الاعتبار العوامل الخارجية، مثل اتجاهات الصناعة (مثل عمليات الاندماج الكبيرة، الاستحواذ، الإفلاس، إلخ)، المناخ الاقتصادي الكلي، الاجتماعات المعلقة لـ البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والزيادات المحتملة في أسعار الفائدة.