ما هو أفضل عرض؟
يشير مصطلح "أفضل عرض شراء" إلى أعلى سعر معروض متاح يرغب شخص ما في شراء ورقة مالية معينة به، وبالتالي يعكس أفضل سعر يمكن لشخص ما البيع به في السوق.
أفضل عرض هو الأعلى بين جميع العروض المقدمة من قبل صانعي السوق المتنافسين. ببساطة، هذا هو أعلى سعر يكون المستثمر مستعدًا لدفعه مقابل أصل معين. تعتمد طريقة تقديم العروض على نوع الأمان—يتم تقديم عروض الأسهم والسندات بالأسعار والقيمة الاسمية، على التوالي. المستثمرون والمتداولون الذين يقدمون أفضل العروض عادة ما يفوزون بالطلب.
أفضل عرض شراء يُكمله أفضل عرض بيع (أفضل عرض)، ومعًا يشكلان أفضل عرض وطلب وطني (NBBO).
النقاط الرئيسية
- أفضل عرض هو أعلى سعر معروض بين المشترين لأوراق مالية أو أصول معينة.
- يمثل أفضل عرض السعر الأعلى الذي يمكن للبائع أن يتوقع الحصول عليه من أمر السوق.
- أفضل عرض شراء وبيع يشكلان معًا NBBO، الذي يجمع العروض والطلبات من مختلف البورصات.
فهم أفضل العروض
يقوم المشاركون في السوق بوضع أوامر شراء وبيع عندما يرغبون في شراء الأوراق المالية. يتم وضع هذه الأوامر باستخدام العروض، والتي تُعرف أيضًا بالعروض السعرية. هذا هو السعر الذي يكون المستثمر مستعدًا لدفعه من أجل الحصول على الأصل بالإضافة إلى الكمية الإجمالية. كما يقدم صانعو السوق سعرًا أو قيمة يكونون مستعدين لبيع الأوراق المالية التي يمتلكونها بها.
يختلف نوع العرض حسب نوع الأمان المعروض للبيع. على سبيل المثال، يتم تقديم العروض للأسهم والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والأوراق المالية الأخرى ذات الصلة بالدولار لكل سهم. أما المتداولون الذين يرغبون في شراء السندات والأدوات ذات الدخل الثابت الأخرى، فيقدمون العروض بناءً على القيمة الاسمية للأمان.
في بعض الحالات، قد يكون هناك عروض متعددة لنفس الأصل. عندما يحدث ذلك، يكون العرض الأفضل هو الذي يفوز. العرض الأفضل هو أعلى مبلغ من المال يكون شخص ما مستعدًا لدفعه للحصول على تلك الورقة المالية. يأخذ العرض الأفضل في الاعتبار السعر والعدد الإجمالي من الأوراق المالية التي يكون المتداول مستعدًا لشرائها.
لنفترض أن هناك تاجرين يرغبان في شراء أسهم في الشركة A. من أجل تأمين عملية الشراء، قد يحاولان المزايدة على بعضهما البعض. قد يعرض التاجر 1 مبلغ 10 دولارات لشراء 20 سهمًا، أي ما يعادل 200 دولار، بينما يعرض التاجر 2 مبلغ 20 دولارًا لشراء 20 سهمًا، ليصل المجموع إلى 400 دولار. بناءً على هذا المثال البسيط، يقدم التاجر 2 أفضل عرض ويتمكن من إتمام عملية الشراء.
أفضل عرض شراء هو المكمل لأفضل عرض بيع لأداة مالية.
اعتبارات خاصة
تتطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قائمة بأفضل العروض والطلبات المتاحة في البورصات. تُعرف هذه القائمة باسم أفضل عرض وطلب وطني (NBBO) وتشمل جميع أسعار الطلب أو العرض المتاحة عندما يقوم المتداولون والمستثمرون بالشراء أو البيع لعملائهم. يساعد NBBO في ضمان حصول جميع المستثمرين على أفضل سعر ممكن عند تنفيذ الصفقات من خلال وسيطهم دون الحاجة للقلق بشأن تجميع الأسعار من عدة بورصات أو صانعي سوق قبل تنفيذ الصفقة. يساعد هذا في توفير تكافؤ الفرص للـمتداولين الأفراد الذين قد لا تتوفر لديهم الموارد دائمًا للبحث عن أفضل الأسعار عبر عدة بورصات.
المتداولون النشطون، والمتداولون على المدى القصير، ومتداولو اليوم غالبًا ما ينظرون إلى عروض الأسعار في المستوى 2 التي تشمل جميع عروض الشراء والبيع لأداة تداول معينة. يتم تحديث قائمة NBBO باستمرار طوال جلسة التداول حتى يتمكن العملاء من رؤية أفضل الأسعار المتاحة أثناء تحركها طوال اليوم.
تُظهر مكاتب التداول المؤسسية أيضًا العروض والطلبات لكتل من الأسهم والأوراق المالية. يمكن أن تكون هذه العروض والطلبات نيابة عن العملاء أو عن الشركة نفسها. ومع ذلك، فقد تم تقييد معظم التداولات الخاصة في البنوك والوساطات في السنوات الأخيرة.
مثال على أفضل عرض شراء
لنفترض أن مستثمرًا يرغب في بيع مركز طويل قائم يتكون من 100 سهم من شركة XYZ Corp. يظهر الوسيط عبر الإنترنت الذي يستخدمه المستثمر عرضًا بسعر 25.60 (x1,000) x 25.63 (x200). يشير هذا إلى أن أفضل عرض حاليًا هو 25.60 (ولعدد 1,000 سهم)، مما يعني أن المستثمر قادر على بيع جميع أسهم XYZ البالغ عددها 100 سهم بهذا السعر.