تعريف صناديق الاستثمار المتداولة في السندات، أنواعها، أمثلة، وكيفية الاستثمار فيها

ما هو صندوق الاستثمار المتداول في السندات (Bond ETF)؟

صناديق الاستثمار المتداولة في السندات (ETFs) هي نوع من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تستثمر حصريًا في السندات. تشبه هذه الصناديق صناديق الاستثمار المشتركة في السندات لأنها تحتفظ بمحفظة من السندات مع استراتيجيات مختلفة محددة - من سندات الخزانة الأمريكية إلى العوائد المرتفعة - وفترات الاحتفاظ - بين طويلة الأجل وقصيرة الأجل.

تُدار صناديق الاستثمار المتداولة في السندات بشكل غير نشط ويتم تداولها، مثل صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم في البورصات الرئيسية. يساعد ذلك في تعزيز استقرار السوق من خلال إضافة السيولة والشفافية خلال فترات التوتر.

النقاط الرئيسية

• صناديق الاستثمار المتداولة في السندات هي صناديق يتم تداولها في البورصة وتستثمر في مجموعة متنوعة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت مثل السندات الشركات أو سندات الخزانة.
• تتيح صناديق الاستثمار المتداولة في السندات للمستثمرين العاديين الحصول على تعرض سلبي لمؤشرات السندات القياسية بطريقة غير مكلفة.
• تتوفر صناديق الاستثمار المتداولة في السندات لمجموعة متنوعة من فئات السندات، بما في ذلك سندات الخزانة، والسندات الشركاتية، والسندات القابلة للتحويل، والسندات ذات السعر العائم.
• صناديق الاستثمار المتداولة في السندات (Bond ETFs) مناسبة أيضًا لإنشاء سلم استثماري.
• يجب على المستثمرين فهم المخاطر المتعلقة بصناديق الاستثمار المتداولة في السندات، بما في ذلك تأثير تغييرات معدلات الفائدة.

فهم صناديق الاستثمار المتداولة في السندات (Bond ETFs)

تتداول صناديق الاستثمار المتداولة في السندات (Bond ETFs) طوال اليوم في بورصة مركزية، على عكس السندات الفردية التي تُباع خارج البورصة من قبل وسطاء السندات. تجعل هيكلية السندات التقليدية من الصعب على المستثمرين العثور على سند بسعر جذاب. تتجنب صناديق الاستثمار المتداولة في السندات هذه المشكلة من خلال التداول في مؤشرات رئيسية، مثل بورصة نيويورك (NYSE).

وبذلك، يمكنهم توفير فرصة للمستثمرين لـ التعرض لسوق السندات بسهولة وشفافية تداول الأسهم. تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة في السندات أكثر سيولة من السندات الفردية وصناديق الاستثمار المشتركة، التي تتداول بسعر واحد يوميًا بعد إغلاق السوق. وخلال أوقات الضيق، يمكن للمستثمرين تداول محفظة السندات حتى إذا لم يكن سوق السندات الأساسي يعمل بشكل جيد.

تقوم صناديق الاستثمار المتداولة في السندات بدفع الفائدة من خلال توزيعات أرباح شهرية، بينما يتم دفع أي مكاسب رأسمالية من خلال توزيعات أرباح سنوية. لأغراض الضرائب، تُعامل هذه التوزيعات إما كدخل أو كمكاسب رأسمالية. ومع ذلك، فإن الكفاءة الضريبية لصناديق الاستثمار المتداولة في السندات ليست عاملًا كبيرًا، لأن المكاسب الرأسمالية لا تلعب دورًا كبيرًا في عوائد السندات كما تفعل في عوائد الأسهم. بالإضافة إلى ذلك، تتوفر صناديق الاستثمار المتداولة في السندات على نطاق عالمي.

تتمتع كل من صناديق الاستثمار المشتركة في السندات وصناديق الاستثمار المتداولة في السندات بتشابهات، ولكن يمكن أن تختلف المقتنيات داخل الصناديق والرسوم المفروضة على المستثمرين.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية عامًا قياسيًا في عام 2020. حيث حققت صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية 168 مليار دولار في عام 2020. في أكتوبر 2019، تجاوزت الأصول المدارة لصناديق الاستثمار المتداولة في السندات العالمية حاجز التريليون دولار، واعتبارًا من يونيو 2023، تُعد صناديق الاستثمار المتداولة في السندات واحدة من الفئات الأسرع نموًا في إدارة الأصول، حيث بلغت 206 تريليون دولار.

أنواع صناديق الاستثمار المتداولة في السندات (Bond ETFs)

توجد صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) مختلفة للقطاعات الفرعية المختلفة. بعض الأمثلة تشمل:

• صناديق الاستثمار المتداولة في سندات الخزانة (أمثلة تشمل: SCHO، PLW)
• صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الشركاتية (AGG، LKOR، SPLB)
• صناديق الاستثمار المتداولة في السندات ذات العائد المرتفع (JNK, HYG)
• صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الدولية (BNDX, IYH)
• صناديق المؤشرات المتداولة للسندات ذات السعر العائم (FLTR)
• صناديق الاستثمار المتداولة للسندات القابلة للتحويل (ICVT)
• صناديق الاستثمار المتداولة في السندات ذات الرافعة المالية (TMF)

مزايا وعيوب صناديق الاستثمار المتداولة في السندات

تقدم صناديق الاستثمار المتداولة في السندات العديد من الميزات نفسها التي يقدمها السند الفردي، بما في ذلك دفعة القسيمة المنتظمة. واحدة من الفوائد الأكثر أهمية لامتلاك السندات هي فرصة تلقي دفعات ثابتة على جدول منتظم. تحدث هذه الدفعات تقليديًا كل ستة أشهر.

تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة في السندات، على النقيض من ذلك، بأصول ذات تواريخ استحقاق مختلفة. لذلك، في أي وقت معين، قد تكون بعض السندات في المحفظة مستحقة لدفع كوبون. لهذا السبب، تدفع صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الفائدة كل شهر، مع تغير قيمة الكوبون من شهر لآخر.

الأصول في الصندوق تتغير باستمرار ولا تنضج. بدلاً من ذلك، يتم شراء وبيع السندات عند انتهاء صلاحيتها أو خروجها من الفئة العمرية المستهدفة للصندوق. التحدي الذي يواجه مصمم صندوق المؤشرات المتداولة للسندات هو ضمان تتبع الصندوق لمؤشره المعني بطريقة فعالة من حيث التكلفة، على الرغم من نقص السيولة في سوق السندات. معظم السندات تُحتفظ حتى الاستحقاق، لذا فإن السوق الثانوية النشطة عادةً غير متاحة لها. هذا يجعل من الصعب ضمان أن يشمل صندوق المؤشرات المتداولة للسندات عددًا كافيًا من السندات السائلة لتتبع مؤشر. هذا التحدي أكبر بالنسبة للسندات الشركات مقارنة بالسندات الحكومية.

يتغلب مزودو صناديق الاستثمار المتداولة في السندات على مشكلة السيولة باستخدام العينة التمثيلية، والتي تعني ببساطة تتبع عدد كافٍ من السندات لتمثيل المؤشر. تميل السندات المستخدمة في العينة التمثيلية إلى أن تكون الأكبر والأكثر سيولة في المؤشر. نظرًا لسيولة السندات الحكومية، ستكون أخطاء التتبع أقل مشكلة مع صناديق الاستثمار المتداولة التي تمثل مؤشرات السندات الحكومية.

تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة في السندات خيارًا رائعًا للحصول على تعرض لسوق السندات، ولكن هناك بعض القيود الواضحة. على سبيل المثال، يكون استثمار المستثمر الأولي في خطر أكبر في صندوق الاستثمار المتداول مقارنة بالسند الفردي. نظرًا لأن صندوق الاستثمار المتداول في السندات لا ينضج أبدًا، فلا يوجد ضمان بأن يتم سداد رأس المال بالكامل. علاوة على ذلك، عندما ترتفع أسعار الفائدة، يميل ذلك إلى الإضرار بسعر صندوق الاستثمار المتداول، مثل السند الفردي. ومع ذلك، نظرًا لأن صندوق الاستثمار المتداول لا ينضج، فإنه من الصعب التخفيف من مخاطر أسعار الفائدة.

صناديق الاستثمار المتداولة في السندات مقابل صناديق الاستثمار المشتركة في السندات مقابل سلالم السندات

يعتمد القرار بشأن شراء صندوق سندات أو صندوق سندات متداول في البورصة عادةً على الهدف الاستثماري للمستثمر. إذا كنت ترغب في الحصول على إدارة نشطة، فإن صناديق السندات المشتركة تقدم خيارات أكثر. إذا كنت تخطط للشراء والبيع بشكل متكرر، فإن صناديق السندات المتداولة في البورصة تعد خيارًا جيدًا. بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون الشراء والاحتفاظ على المدى الطويل، يمكن لصناديق السندات المشتركة وصناديق السندات المتداولة في البورصة تلبية احتياجاتك، ولكن من الأفضل إجراء البحث الخاص بك حول المقتنيات في كل صندوق.

إذا كانت الشفافية مهمة بالنسبة لك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في السندات (ETFs) تتيح لك رؤية المكونات داخل الصندوق في أي لحظة. ومع ذلك، إذا كنت قلقًا بشأن عدم قدرتك على بيع استثمارك في الصندوق المتداول بسبب نقص المشترين في السوق، فقد يكون صندوق السندات خيارًا أفضل لأنك ستتمكن من بيع ممتلكاتك مرة أخرى إلى مُصدر الصندوق. كما هو الحال مع معظم قرارات الاستثمار، من المهم أن تقوم بإجراء بحثك، والتحدث مع وسيطك أو مستشارك المالي.

تقدم السيولة والشفافية لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) مزايا مقارنة بسلم السندات المحتفظ به بشكل سلبي. توفر صناديق الاستثمار المتداولة في السندات تنويعًا فوريًا ومدة ثابتة، مما يعني أن المستثمر يحتاج فقط إلى إجراء صفقة واحدة لتشغيل محفظة الدخل الثابت. بينما سلم السندات، الذي يتطلب شراء سندات فردية، لا يوفر هذه الرفاهية.

إحدى عيوب صناديق الاستثمار المتداولة في السندات هي أنها تفرض رسوم إدارة مستمرة. بينما تساعد الفروق spreads المنخفضة في تداول صناديق الاستثمار المتداولة في السندات على تعويض هذا الأمر إلى حد ما، إلا أن المشكلة ستظل قائمة مع استراتيجية الشراء والاحتفاظ على المدى الطويل. يتم تآكل ميزة الفروق الأولية في تداول صناديق الاستثمار المتداولة في السندات بمرور الوقت بسبب رسوم الإدارة السنوية. العيب الثاني هو أنه لا يوجد مرونة لإنشاء شيء فريد للمحفظة. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر يبحث عن درجة عالية من الدخل أو عدم وجود دخل فوري على الإطلاق، فقد لا تكون صناديق الاستثمار المتداولة في السندات المنتج المناسب.

الأسئلة الشائعة

هل صناديق الاستثمار المتداولة في السندات هي نفسها السندات؟

لا، تُعتبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) استثمارات مجمعة تستثمر في مجموعة من الأوراق المالية. يمكن للمستثمرين شراء وبيع صناديق الاستثمار المتداولة مثل أسهم الأسهم في البورصات، وستتبع صناديق الاستثمار المتداولة في السندات أسعار محفظة السندات التي تمثلها.

هل صناديق الاستثمار المتداولة في السندات استثمار جيد؟

يجب أن يكون لدى معظم المستثمرين بعض الأموال المخصصة للسندات. تميل صناديق الاستثمار المتداولة في السندات إلى أن تكون أكثر سيولة وفعالية من حيث التكلفة مقارنة بصناديق الاستثمار المشتركة في السندات، وتوفر حيازات سندات متنوعة عبر مجموعة من أنواع السندات، بدءًا من سندات الخزانة الأمريكية وصولاً إلى السندات ذات العائد المرتفع.

هل تدفع صناديق الاستثمار المتداولة في السندات فوائد أو توزيعات أرباح للمساهمين؟

تقوم صناديق الاستثمار المتداولة في السندات بدفع توزيعات الأرباح على أساس شهري بناءً على دخل الفائدة المكتسب من السندات المحتفظ بها في محفظة الصندوق.

ما هي استراتيجية سلم صناديق الاستثمار المتداولة في السندات؟

استراتيجية السلم تستخدم السندات ذات الاستحقاقات المختلفة لتقليل مخاطر سعر الفائدة. يمكن القيام بذلك باستخدام السندات الفردية، ولكن أيضًا باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة في السندات ذات المدد المختلفة.