ما هي نظرية اتساع السوق؟
نظرية اتساع السوق هي منهجية في التحليل الفني تقيس قوة السوق بناءً على عدد الأسهم التي ترتفع أو تنخفض في يوم تداول معين، أو مقدار حجم التداول الصاعد مقارنة بحجم التداول الهابط.
نظرية اتساع السوق هي الأساس لمؤشر اتساع السوق.
النقاط الرئيسية
- تستخدم نظرية اتساع السوق مؤشرات الاتساع للمساعدة في تقييم ما إذا كانت المؤشرات الرئيسية للأسهم من المحتمل أن ترتفع أو تنخفض.
- مؤشرات الاتساع تنظر إلى عدد الأسهم المتقدمة مقابل الأسهم المتراجعة، أو حجم التداول المتقدم مقابل حجم التداول المتراجع.
- يُعتبر مؤشر الاتساع المتزايد، حيث تتفوق الأسهم المتقدمة وحجم التداول المتقدم على الأسهم المتراجعة وحجم التداول المتراجع، إيجابيًا بشكل عام لارتفاع الأسعار في مؤشرات الأسهم.
- عندما يختلف مؤشر العرض عن مؤشر الأسهم، قد يكون ذلك تحذيرًا من احتمال حدوث تغيير في اتجاه المؤشر.
فهم نظرية اتساع السوق
هناك طرق متعددة لتحليل اتساع السوق، وهو مقياس لقوة سوق الأسهم بشكل عام. قد لا تكون القوة العامة لسوق الأسهم واضحة بمجرد النظر إلى المؤشرات الرئيسية للسوق مثل S&P 500 أو Nasdaq 100 أو Dow Jones Industrial، حيث إن هذه المؤشرات تحتوي فقط على مجموعة مختارة من الأسهم.
عادةً ما يكون الاتساع مقياسًا لعدد الأسهم التي ترتفع مقارنة بعدد الأسهم التي تنخفض. بدلاً من ذلك، قد يشمل أيضًا دراسات الحجم، مثل حجم الأسهم الصاعدة مقابل حجم الأسهم الهابطة.
تقيس مؤشرات التقدم/التراجع عدد الأسهم التي تتقدم وتتراجع خلال اليوم. إذا كان مؤشر الاتساع يرتفع مع مرور الوقت، فهذا يشير إلى أن السوق قوي وأن الارتفاع في المؤشر مستدام.
على سبيل المثال، إذا كان السوق يتكون من 150 سهمًا و95 سهمًا منها تشهد ارتفاعًا في الأسعار بينما 55 سهمًا إما لا تشهد تغييرًا أو تشهد انخفاضًا في الأسعار، وفقًا لنظرية اتساع السوق، يُعتبر السوق حاليًا قويًا أو في حالة ارتفاع.
إذا انخفض مؤشر التقدم/التراجع بينما ترتفع المؤشرات الرئيسية للأسهم، فهذا يشير إلى أن عددًا أقل من الأسهم يشارك في الارتفاع وقد يكون ذلك مؤشرًا مسبقًا على انخفاض في المؤشرات. ومع ارتفاع عدد أقل وأقل من الأسهم، سيبدأ أداء المؤشر في المعاناة في النهاية أيضًا.
مؤشرات الاتساع ليست إشارات دقيقة لتوقيت السوق. بينما قد تحذر من انخفاض، فإنها لا تشير إلى متى سيحدث ذلك. وبالمثل، فإن ارتفاع مؤشر الاتساع بينما تنخفض المؤشرات الرئيسية يحذر من أن ضغط الشراء يتزايد وقد تبدأ المؤشرات في الارتفاع قريبًا، لكنه لا يخبرنا متى سيحدث ذلك.
اعتبارات خاصة
غالبًا ما تعمل مؤشرات الاتساع بالتوازي مع تحركات الأسعار في المؤشرات. على سبيل المثال، عندما يرتفع المؤشر، يرتفع معه مؤشر الاتساع. يُطلق على هذا التأكيد. عندما يتباعد مؤشر الاتساع، فإنه يحذر من احتمال حدوث تغيير في اتجاه المؤشر. لا يتم دائمًا التحذير من تغييرات اتجاه المؤشر بواسطة مؤشرات الاتساع.
يبحث اتساع السوق في عدد الأسهم التي تتقدم وتتراجع (وحجم التداول) لتحديد مدى قوة سوق الأسهم. كما ينظر نظرية داو إلى مدى قوة السوق ولكنها تستخدم أدوات مختلفة.
إحدى مبادئ نظرية داو، وهناك عدة مبادئ، هي أن المؤشرات الصناعية والنقل يجب أن تؤكد بعضها البعض. عندما يتحرك الاثنان في اتجاهات مختلفة، قد يكون ذلك إشارة إلى وجود مشكلة.
مؤشرات شمولية السوق الشائعة
تشمل طريقتان شائعتان لقياس اتساع السوق نسبة التقدم/التراجع (ADR) وخط التقدم/التراجع (A/D line).
يقارن معدل التقدم/التراجع (ADR) بين عدد الأسهم التي أغلقت على ارتفاع وعدد الأسهم التي أغلقت على انخفاض مقارنة بأسعار إغلاقها في اليوم السابق. لحساب معدل التقدم/التراجع، يتم قسمة عدد الأسهم المتقدمة على عدد الأسهم المتراجعة. عادةً ما يتم حساب معدل التقدم/التراجع يوميًا.
يُظهر خط A/D التغيرات في التقدم والتراجع يوميًا، والنتيجة تكون تراكمية. يتم حساب كل نقطة بيانات عن طريق أخذ الفرق بين عدد القضايا المتقدمة والمتراجعة وإضافة النتيجة إلى قيمة الفترة السابقة، كما هو موضح في الصيغة التالية:
خط A/D = (عدد الأسهم الصاعدة - عدد الأسهم الهابطة) + قيمة خط A/D للفترة السابقة
تشمل مؤشرات الاتساع قصيرة الأجل مؤشر التيك ومؤشر آرمز (TRIN). يقارن مؤشر التيك عدد الأسهم التي ترتفع مقابل تلك التي تنخفض. هذا مؤشر يومي. يقارن مؤشر آرمز نسبة التقدم/التراجع بحجم التداول المتقدم/المتراجع.
تشمل المؤشرات الأخرى لعرض السوق حجم التداول المتوازن (OBV)، نسبة حجم التداول الصاعد/الهابط، ومؤشر مكليلان للتجميع.
### مثال على نظرية اتساع السوق
نظرية اتساع السوق تُستخدم لتحليل الاتجاهات العامة للسوق من خلال النظر إلى عدد الأسهم التي ترتفع مقابل تلك التي تنخفض. هذه النظرية تساعد المستثمرين في تحديد قوة أو ضعف السوق بشكل عام.
كيف تعمل؟
عندما يكون عدد الأسهم التي ترتفع أكبر من تلك التي تنخفض، يُعتبر ذلك إشارة إيجابية على قوة السوق. على العكس، إذا كان عدد الأسهم التي تنخفض أكبر، فقد يكون ذلك إشارة على ضعف السوق.
مثال عملي
لنفترض أن هناك 100 سهم في السوق. إذا ارتفع 60 سهمًا وانخفض 40 سهمًا، فإن السوق يُعتبر في حالة إيجابية. يُمكن حساب نسبة اتساع السوق كالتالي:
نسبة اتساع السوق = (عدد الأسهم التي ترتفع - عدد الأسهم التي تنخفض) / إجمالي عدد الأسهم
في هذا المثال، نسبة اتساع السوق = (60 - 40) / 100 = 0.2
هذا يعني أن السوق يميل نحو الاتجاه الصاعد.
يمكن مقارنة مؤشر S&P 500 مع خط التقدم/التراجع (A/D) لبورصة نيويورك (NYSE) لمراقبة القوة أو الضعف الأساسي. ينظر خط التقدم/التراجع لبورصة نيويورك في جميع الأسهم المدرجة في بورصة نيويورك، بينما يتتبع مؤشر S&P 500 مجموعة مختارة فقط من 500 سهم. يوفر خط التقدم/التراجع لبورصة نيويورك مقياسًا أوسع لكيفية أداء معظم الأسهم.
يظهر الرسم البياني أدناه صندوق SPDR S&P 500 ETF (SPY) إلى جانب خط التقدم/التراجع في بورصة نيويورك (NYSE A/D line). في أوائل عام 2018، كان مؤشر S&P 500 يتحرك نحو الانخفاض، ولكن في أبريل كان خط التقدم/التراجع في بورصة نيويورك يحقق ارتفاعات جديدة. لم يكن مؤشر S&P 500 قريبًا من أعلى مستوياته، ولكن في النهاية تبع المؤشر نفس الاتجاه وحقق ارتفاعات جديدة مثل خط التقدم/التراجع.
مرة أخرى، في أوائل ومنتصف عام 2019، تحرك خط التراكم/التوزيع (A/D) في بورصة نيويورك (NYSE) فوق الارتفاعات السابقة قبل أن يتحرك مؤشر SPY فوق الارتفاعات المقابلة. تبع ذلك مؤشر S&P 500 وتجاوز الارتفاعات السابقة.
قيود نظرية اتساع السوق
نظرية اتساع السوق تنظر إلى البيانات التاريخية. مثل أي بيانات، يمكن أن تأتي بيانات جديدة لتبطل القديمة. على سبيل المثال، قد يخرج المتداول من المراكز الطويلة مع ارتفاع المؤشر ولكن مؤشرات الاتساع تتراجع. قد يستمر المؤشر في الارتفاع، وقد تبدأ مؤشرات الاتساع في الارتفاع أيضًا لتأكيد ذلك.
مؤشرات الاتساع ليست إشارات توقيت. بينما تقدم معلومات مفيدة حول حالة السوق، إلا أنها لا تشير إلى متى سينخفض. لهذا، يحتاج المتداولون إلى مراقبة حركة السعر. يمكن لمؤشرات الاتساع أن تقدم تحذيرًا مسبقًا، لكن حركة السعر ستوفر إشارات التداول الفعلية.
تُستخدم مؤشرات العرض بشكل أفضل بالتزامن مع حركة السعر وأشكال التحليل الأخرى لتحديد إشارات الشراء والبيع.
ما هو "Breadth" في التداول؟
يشير "Breadth" في التداول إلى كيفية مقارنة الأوراق المالية المتقدمة بالأوراق المالية المتراجعة. يقيم Breadth التغير النسبي بين الاثنين. إنها استراتيجية تُستخدم في التحليل الفني تهدف إلى تحليل الحركة في مؤشرات السوق، وتحديدًا قوتها أو ضعفها في وقت معين.
ما هو مدى الثقة في السوق؟
مؤشر الثقة في العرض هو مؤشر يُستخدم في التحليل الفني للإشارة إلى سوق صاعدة من خلال تحديد زخم السوق. يُعتبر التغير السريع في رأس المال المتاح في الأسواق علامة على زيادة السيولة التي ينبغي أن تعزز الأسهم.
ما هو القاعدة الذهبية للتحليل الفني؟
القواعد الذهبية الرئيسية للتحليل الفني، أو المعتقدات الأساسية، هي أن جميع الأصول يتم خصمها من قبل السوق، وأنماط التاريخ تكرر نفسها، والأسعار تتحرك في اتجاهات.
الخلاصة
نظرًا لأن نظرية اتساع السوق تنظر إلى الأسهم المتقدمة مقابل الأسهم المتراجعة، يمكن أن تكون مؤشرًا على حركة السوق بشكل عام، خاصة في مؤشرات معينة. يمكن أن يكون هذا دليلًا للمستثمرين حول نوع قرارات الاستثمار التي ينبغي عليهم اتخاذها.