ما هو نقطة التحول؟
النقطة الفاصلة هي المبلغ بالدولار لشراء أسهم في صندوق استثماري محمل الذي يؤهل المستثمر للحصول على تخفيض في رسوم البيع. تقدم النقاط الفاصلة للمستثمرين خصمًا عند القيام باستثمارات أكبر. يمكن أن يتم الشراء إما كمبلغ إجمالي أو عن طريق تقسيط المدفوعات خلال فترة زمنية محددة. يجب توثيق الشكل الأخير من شراء الاستثمار في الصندوق من خلال خطاب نوايا (LOI).
النقاط الرئيسية
- النقطة الحرجة هي المبلغ بالدولار لشراء أسهم صندوق استثماري محمل بالرسوم والذي يؤهل المستثمر للحصول على تخفيض في رسوم البيع.
- تتيح نقاط الانقطاع تخفيض الرسوم للمشتريات الكبيرة، مما يفيد غالبًا المستثمرين المؤسسيين.
- يتم تحديد نقاط التوقف من قبل صندوق الاستثمار المشترك وتدمج ضمن عملية توزيع الصندوق.
- تمنح حقوق التراكم (ROA) حاملي أسهم صناديق الاستثمار المشتركة الحاليين إمكانية الحصول على تخفيضات في الرسوم (العمولات) عند شراء المزيد من أسهم الصندوق للوصول إلى نقاط الانقطاع.
فهم نقاط التحول
يتم تحديد نقاط التحول عند مستويات مختلفة لتقديم خصومات للمستثمرين على رسوم المبيعات عندما يقومون باستثمارات أكبر. يتم تحديد نقاط التحول من قبل صندوق الاستثمار المشترك وتدمج ضمن عملية توزيع الصندوق. عادةً ما تُقدم هذه النقاط للصناديق التي تحتوي على رسوم مبيعات مقدمة، ولكن قد تكون متاحة لأنواع أخرى من رسوم المبيعات أيضًا.
تُطلب من صناديق الاستثمار المشتركة تقديم وصف لنقاط الانقطاع ومتطلبات الأهلية في نشرات الاكتتاب الخاصة بها. عند الوصول إلى نقطة انقطاع أو تجاوزها، سيواجه المستثمر رسوم مبيعات أقل ويوفر المال.
غالبًا ما تبدأ الخصومات عند نقاط الانقطاع من 25,000 دولار.
تقدم الهيئة التنظيمية لصناعة الأوراق المالية (FINRA) المثال التالي لجدول خصومات نقاط الانقطاع: example
جدول نقاط التحول النموذجي للأسهم من الفئة أ (رسوم المبيعات الأمامية)
الاستثمار
رسوم المبيعات
أقل من 25,000 دولار
٥.٠٪
على الأقل 25,000 دولار، ولكن أقل من 50,000 دولار.
٤.٢٥٪
على الأقل 50,000 دولار، ولكن أقل من 100,000 دولار.
٣.٧٥٪
على الأقل 100,000 دولار، ولكن أقل من 250,000 دولار.
٣.٢٥٪
على الأقل 250,000 دولار، ولكن أقل من 500,000 دولار.
٢.٧٥٪
على الأقل 500,000 دولار، ولكن أقل من 1 مليون دولار.
٢.٠٪
مليون دولار أو أكثر
٠.٠٪
المصدر: FINRA
أمثلة على نقاط التحول
افترض أن مستثمرًا يخطط لاستثمار 100,000 دولار في صندوق استثماري مع رسوم مقدمة قياسية تبلغ 5.0%، أو 5,000 دولار، ويقدم نقاط تخفيض. بناءً على جدول نقاط التخفيض الخاص بـ FINRA، سيتم تخفيض الرسوم المقدمة للمستثمر إلى 3.25% أو 3,250 دولار. بمعنى آخر، سيتمكن هذا المستثمر من توفير 1,750 دولار في الصفقة.
اعتبارات خاصة
تسمح صناديق الاستثمار المشتركة أيضًا للمستثمرين بالتأهل للحصول على تخفيضات من خلال خطابات النوايا (LOI) وحقوق التراكم (ROA).
خطاب النوايا (LOI)
خطاب النوايا (LOI)، هو وثيقة رسمية يوقعها المستثمر توضح خططهم للاستثمار في الصندوق، مما يمكن المستثمر من التأهل للحصول على نقاط توقف من خلال الالتزام بجدول استثماري على مدى فترة زمنية. عادةً، يسمح خطاب النوايا للنظر في الاستثمارات المستقبلية على مدى الأشهر الـ 13 القادمة.
على سبيل المثال، افترض أن مستثمرًا جديدًا يرغب في استثمار 50,000 دولار في صندوق يتبع جدول الرسوم النموذجي الموضح أعلاه ويحتوي على رسوم مبيعات قياسية بنسبة 5.0%. إذا التزم المستثمر بإجراء عشرة دفعات بقيمة 5,000 دولار على مدى الأشهر الـ 13 القادمة من خلال خطاب نوايا (LOI)، فسيقوم المستثمر بدفع رسوم مبيعات بنسبة 3.75% على كل استثمار.
حقوق التراكم (Rights of Accumulation - ROA)
يسمح العائد على الأصول (ROA) للمستثمرين بدفع رسوم المبيعات بناءً على إجمالي استثماراتهم في الصندوق. لنفترض أن المستثمر الجديد من المثال أعلاه يرغب في القيام باستثمارات إضافية بعد انتهاء خطاب النوايا (LOI). ستتحمل أي استثمارات إضافية رسوم مبيعات بنسبة 3.75% حتى يصل المستثمر إلى نقطة الانخفاض التالية عند 100,000 دولار.
بشكل أساسي، تمنح حاملي أسهم الصناديق المشتركة في ROA إمكانية تقليل العمولات عند شراء المزيد من الأسهم. في بعض الحالات، قد يمتد ROA أيضًا ليشمل أكثر من مجرد فئة الأسهم المستهدفة للاستثمار.