ما هو الحساب النقدي؟
يتطلب حساب النقد لدى شركة الوساطة أن تكون أي معاملات أوراق مالية قابلة للدفع بالكامل من الأموال الموجودة في الحساب في وقت التسوية. وبالتالي، فإن البيع على المكشوف والشراء بالهامش محظوران في هذا النوع من الحسابات. تحكم اللائحة T لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الحسابات النقدية وشراء الأوراق المالية بالهامش. تمنح هذه اللائحة المستثمرين يومين عمل لدفع ثمن الأوراق المالية. يُعرف ذلك بـ T+2.
في المحاسبة، قد يشير حساب النقدية أو دفتر النقدية إلى دفتر أستاذ يتم فيه تسجيل جميع المعاملات النقدية. يتضمن حساب النقدية كل من دفتر يومية استلام النقدية ودفتر يومية دفع النقدية.
النقاط الرئيسية
- الحساب النقدي هو نوع من حسابات الوساطة التي تتطلب أن تكون جميع المعاملات قابلة للدفع بالكامل في تاريخ التسوية باستخدام النقد المتاح.
- عند شراء الأوراق المالية في حساب نقدي، يجب على المستثمر إيداع ما يكفي من النقد لدفع ثمن الصفقة، أو بيع أوراق مالية أخرى في نفس يوم التداول بحيث يكون النقد متاحًا لتسوية أمر الشراء.
- على عكس حسابات الهامش، لا تسمح الحسابات النقدية بالبيع على المكشوف أو التداول على الهامش.
فهم الحسابات النقدية
يجب على المستثمرين الذين يتداولون بنشاط أن يكونوا حذرين لعدم انتهاك بعض اللوائح المتعلقة بالحسابات النقدية. على سبيل المثال، يجب عليهم التأكد من وجود نقد كافٍ في حسابهم وعدم محاولة دفع ثمن شراء الأوراق المالية عن طريق بيع أوراق مالية أخرى بعد تاريخ الشراء.
على سبيل المثال، قد يقرر مستثمر ليس لديه نقد في الحساب يوم الاثنين شراء أسهم بقيمة 10,000 دولار. لدفع ثمن هذه الأسهم، يقوم المستثمر ببيع أسهم أخرى يوم الثلاثاء بقيمة 10,000 دولار. سيكون هذا انتهاكًا لأن عملية الشراء ستتم تسويتها بعد يومين، أي يوم الأربعاء، قبل أن تتم تسوية عملية البيع يوم الخميس. لن يكون هناك نقد متاح في الحساب لتغطية الصفقة. يُعرف هذا بانتهاك "تصفية النقد".
يجب على المستثمر النشط الذي لديه حساب نقدي ولا يتوفر لديه أي نقد أيضًا ألا يقوم بشراء ورقة مالية ثم يبيعها بسرعة قبل أن تتم تسوية عملية بيع سابقة لتوفير النقد اللازم. يُعرف هذا بانتهاك "حسن النية".
يجب على المستثمرين في الحسابات النقدية الذين لديهم نقد متاح بقيمة صفر أو قريب من الصفر تجنب محاولة دفع ثمن شراء ورقة مالية من خلال بيع نفس الورقة المالية. على سبيل المثال، قد يقوم مستثمر بشراء أسهم بقيمة 1000 دولار يوم الاثنين ولكنه يفشل في توفير النقد الكافي لدفع ثمنها خلال يومين. لدفع ثمنها، قد يقوم المستثمر ببيع نفس الأسهم يوم الخميس، اليوم الذي يلي تاريخ تسوية الشراء. يُعرف هذا بانتهاك "الركوب المجاني".
حساب النقد مقابل حساب الهامش
على عكس الحساب النقدي، يتيح لك حساب الهامش margin account الاقتراض مقابل قيمة الأصول في الحساب لشراء مراكز جديدة أو البيع على المكشوف. يمكن للمستثمرين استخدام الهامش لزيادة مراكزهم والاستفادة من التحركات الصاعدة والهابطة في السوق. كما يمكن استخدام الهامش لسحب الأموال نقدًا مقابل قيمة الحساب في شكل قرض قصير الأجل.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى الاستفادة من مراكزهم، يمكن أن يكون حساب الهامش مفيدًا وفعالًا من حيث التكلفة. ولكن يجب أن تضع في اعتبارك أنه عندما يتم إنشاء رصيد هامشي (مدين)، فإن الرصيد المستحق يخضع لسعر فائدة يومي تفرضه الشركة. تعتمد هذه الأسعار على سعر الفائدة الأساسي الحالي بالإضافة إلى مبلغ إضافي تفرضه شركة الإقراض. يمكن أن يكون هذا السعر مرتفعًا جدًا.
يجب على حسابات الهامش الحفاظ على نسبة هامش معينة في جميع الأوقات. إذا انخفضت قيمة الحساب عن هذا الحد، يتم إصدار نداء الهامش للعميل. هذا هو طلب لإعادة قيمة الحساب إلى الحدود المسموح بها. يمكن للعميل إضافة نقد جديد إلى الحساب أو بيع بعض الأصول لزيادة النقد.
على سبيل المثال، قد يقوم مستثمر لديه حساب هامش بأخذ مركز بيع على المكشوف في أسهم XYZ، معتقدًا أن السعر من المحتمل أن ينخفض. إذا انخفض السعر بالفعل، يمكن للمستثمر تغطية مركز البيع على المكشوف عن طريق أخذ مركز شراء في أسهم XYZ. وبالتالي يحقق المستثمر ربحًا من الفرق بين المبلغ الذي تم استلامه من صفقة البيع على المكشوف الأولية والمبلغ المدفوع لشراء الأسهم بالسعر المنخفض، بعد خصم رسوم الفائدة على الهامش.
مع حساب نقدي، سيحتاج نفس المستثمر إلى إيجاد استراتيجيات أخرى لـ التحوط أو إنتاج دخل على الحساب. على سبيل المثال، قد يقوم المستثمر بإدخال أمر إيقاف لبيع أسهم XYZ إذا انخفضت إلى ما دون سعر معين. هذا يحد من مخاطر الجانب السلبي.