ما هو التداول النقدي؟
يتطلب التداول النقدي أن يتم دفع جميع المعاملات بواسطة الأموال المتاحة في الحساب في وقت التسوية. وهو شراء أو بيع الأوراق المالية من خلال توفير رأس المال اللازم لتمويل المعاملة دون الاعتماد على استخدام الهامش. يمكن تنفيذ التداول النقدي فقط إذا كان لدى حساب الوساطة النقد الكافي لإتمام المعاملة.
النقاط الرئيسية
- التداول النقدي يتضمن شراء أو بيع الأوراق المالية باستخدام الأموال النقدية المحتفظ بها في حساب الوساطة أو الحساب المقاصّة.
- لا يتضمن التداول النقدي استخدام الهامش، مما يعني أن التداولات النقدية تميل إلى أن تكون أكثر أمانًا للوسطاء من حسابات التداول بالهامش.
- الجانب السلبي للتداول النقدي هو أن هناك إمكانيات أقل للارتفاع بسبب عدم وجود الرافعة المالية.
فهم التداول النقدي
يشير التداول النقدي إلى شراء وبيع الأوراق المالية باستخدام النقد المتاح بدلاً من رأس المال المقترض أو الهامش. تقدم معظم شركات الوساطة حسابات تداول نقدية كخيار حساب افتراضي. نظرًا لعدم توفير هامش، فإن فتح هذه الحسابات وصيانتها يكون أبسط بكثير من حسابات الهامش.
عدم وجود الهامش يجعل هذه الحسابات غير مناسبة لمعظم المتداولين النشطين. ومع ذلك، قد يستخدم المستثمرون على المدى الطويل حساباتهم النقدية كخيار قياسي لأنهم عادةً لا يشترون الأوراق المالية على الهامش أو يحتاجون إلى تسويات تداول سريعة.
تاريخ التسوية هو اليوم الذي يُعتبر فيه أن الصفقة قد اكتملت ويجب على المشتري إتمام الدفع الكامل. يتم تسوية صفقات الأسهم الموضوعة في الحسابات النقدية خلال يوم عمل واحد أو T+1. تتم التسوية في يوم العمل التالي إذا تم بدء الصفقة في عطلة نهاية الأسبوع أو في عطلة رسمية. تتضمن عملية التسوية نقل الأوراق المالية إلى حساب المشتري والنقد إلى حساب البائع. القواعد التي تحكم الحسابات النقدية موجودة في اللائحة T.
اعتبارات خاصة
أنواع الانتهاكات المحتملة الأكثر شيوعًا التي يجب أن يكون المستثمر على دراية بها إذا كان يتداول نقدًا هي انتهاك التصفية، والتداول الحر، وانتهاك حسن النية. جميع هذه الأفعال محظورة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA).
انتهاك تصفية النقدية
لا يمكن للمتداول شراء الأوراق المالية إذا لم يكن هناك نقد كافٍ في حسابه لتغطية تلك الصفقة. على سبيل المثال، يحتوي حساب التداول النقدي على 5000 دولار نقدًا متاحًا و20000 دولار مستثمرة في أسهم ABC. يقوم المستثمر بشراء أسهم EFG بقيمة 10000 دولار يوم الاثنين ويبيع أسهم ABC بقيمة 10000 دولار يوم الثلاثاء.
تاريخ التسوية لأسهم EFG هو يوم الثلاثاء (T+1)، وفي هذا الوقت يجب دفع مبلغ 10,000 دولار بالكامل. لا يزال النقد المتاح عند 5,000 دولار حيث أن بيع أسهم ABC بقيمة 10,000 دولار لن يتم الانتهاء منه حتى يوم الأربعاء. لذلك، لن يُسمح للمستثمر بشراء أسهم EFG بقيمة 10,000 دولار.
الركوب المجاني
الركوب المجاني هو انتهاك آخر يمكن أن يؤثر على حساب النقد. إنه يمنع المستثمرين من شراء وبيع الأوراق المالية قبل دفع ثمنها من حسابهم النقدي. يمكن للمستثمرين أن يقوموا بالركوب المجاني دون قصد عندما يشترون الأصول بعائدات بيع غير مكتمل. يجب على الوسطاء والتجار تجميد أو تعليق حسابات أي متداولين يتم ضبطهم وهم يقومون بالركوب المجاني لمدة 90 يومًا.
انتهاك حسن النية
يحدث هذا عندما يقوم حساب نقدي بشراء سهم بأموال غير مستقرة ويقوم بتصفيته قبل أن يتم التسوية. على سبيل المثال، يمتلك مستثمر أسهمًا بقيمة 20,000 دولار من شركة ABC في حساب نقدي برصيد 0 دولار. يقوم المستثمر ببيع أسهم ABC بقيمة 10,000 دولار يوم الاثنين، مما سيحقق 10,000 دولار نقدًا عند التسوية في اليوم التالي. يرتكب المستثمر انتهاكًا للنية الحسنة إذا قام بشراء وبيع أسهم XYZ بقيمة 10,000 دولار في نفس يوم الاثنين حيث لم يكن لدى الحساب النقد اللازم لشراء XYZ في المقام الأول.
مزايا وعيوب التداول النقدي
المزايا
تعتبر التداولات النقدية أكثر أمانًا من حسابات التداول بالهامش لأنها لا تتضمن استخدام رأس المال المقترض أو الرافعة المالية. يمكن للمتداول الذي يشتري أسهمًا بقيمة 1000 دولار في حساب نقدي أن يخسر فقط الـ 1000 دولار التي استثمرها، بينما يمكن للمتداول الذي يشتري أسهمًا بقيمة 1000 دولار على الهامش أن يخسر أكثر من استثماره الأصلي.
تذكر أن حسابات الهامش تتضمن رأس مال مقترض. هذا يعني أن هناك تكلفة إضافية مرتبطة بهذه الحسابات. المتداولون الذين يستخدمون حساباتهم النقدية يوفرون المال في تكاليف الفائدة التي كانوا سيدفعونها لاستخدام حسابات الهامش.
العيوب
الجانب السلبي للتداول النقدي هو أن هناك إمكانيات أقل للربح upside بسبب عدم وجود الرافعة المالية. على سبيل المثال، يمكن أن يمثل نفس الربح بالدولار في حساب نقدي وحساب هامش فرقًا في نسبة العائد، حيث تتطلب حسابات الهامش مبلغًا أقل من المال كدفعة أولى.
جانب آخر محتمل للعيوب هو أن الحسابات النقدية تتطلب تسوية الأموال قبل أن يمكن استخدامها مرة أخرى، وهي عملية قد تستغرق عدة أيام في بعض شركات الوساطة.
الإيجابيات
- أكثر أمانًا من حساب الهامش
- لا توجد تكاليف إضافية، مثل الفائدة على الهامش
سلبيات
إمكانيات أقل لتحقيق مكاسب كبيرة
يجب أن تتم تسوية الأموال قبل أن يمكن استخدامها مرة أخرى.
التداول النقدي مقابل التداول بالهامش
في حساب النقد، يجب أن تكون جميع المعاملات عبارة عن مراكز شراء تتم باستخدام النقد المتاح. عند شراء الأوراق المالية في حساب نقدي، يجب على المستثمر إيداع النقد لتسوية الصفقة أو بيع مركز قائم قبل يومين عمل لتوفير الأموال اللازمة. من هذه الناحية، يعتبر التداول النقدي بسيطًا إلى حد ما.
حساب الهامش، من ناحية أخرى، يسمح للمستثمر بالاقتراض مقابل قيمة الأصول في الحساب لشراء مراكز جديدة أو البيع على المكشوف. يمكن للمستثمرين استخدام الهامش لزيادة تأثير مراكزهم وتحقيق الربح من التحركات الصاعدة والهابطة في السوق.
يمكن أيضًا استخدام الهامش لإجراء سحوبات نقدية مقابل قيمة الحساب في شكل قرض قصير الأجل. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى الاستفادة من مراكزهم، يمكن أن يكون حساب الهامش مفيدًا للغاية وفعالًا من حيث التكلفة.
عندما يتم إنشاء رصيد هامش أو دين، يكون الرصيد المستحق خاضعًا لمعدل فائدة يومي تفرضه الشركة. تعتمد هذه المعدلات على معدل الفائدة الأساسي الحالي، بالإضافة إلى مبلغ إضافي تفرضه شركة الإقراض. يمكن أن يكون هذا المعدل مرتفعًا جدًا. علاوة على ذلك، فإن المراكز المالية المدعومة بالرافعة المالية ستزيد من المخاطر وكذلك الإمكانيات الإيجابية.
كيف يختلف التداول النقدي عن التداول بالهامش؟
التداول النقدي يستخدم رأس المال الخاص بالمتداول في حسابه النقدي لشراء وبيع الأوراق المالية. وبالتالي، يجب أن يكون لدى المتداول نقد متاح لإجراء أي صفقات. هذا يعني أن رأس المال لا يمكن أن يكون محجوزًا أو مجمدًا أو مرتبطًا في أي مكان آخر. من ناحية أخرى، يستخدم التداول بالهامش رأس المال المقترض لشراء وبيع الأوراق المالية. يمكن للمتداولين فتح حسابات هامش مع وسطاءهم.
ما هي بعض فوائد التداول النقدي؟
يُعتبر التداول النقدي عمومًا أكثر أمانًا من التداول برأس المال المقترض. وذلك لأنه إذا خسرت في الصفقة، ستخسر فقط القيمة النقدية للأصل (الأصول) التي اشتريتها. أما إذا استخدمت رأس المال من حساب الهامش، فلن تخسر فقط قيمة الصفقة بل أيضًا أي تكاليف إضافية مثل رسوم الفائدة التي يفرضها الوسيط الخاص بك.
ما هي قواعد التسوية الجديدة من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟
قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتقليص فترة التسوية لبعض الصفقات من يومين عمل إلى يوم واحد. وبالتالي، تم تقليص الفترة من T+2 إلى T+1. هذا التغيير، الذي دخل حيز التنفيذ في مايو 2024، يشمل بعض الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات والأوراق المالية البلدية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وبعض صناديق الاستثمار المشتركة والشراكات المحدودة المتداولة في البورصة.
الخلاصة
لدى المتداولين خيارات مختلفة للمساعدة في تسهيل نشاطهم التجاري. يشمل ذلك النقد من خلال حساب نقدي. يمكن أن يتم التداول النقدي فقط إذا كان لدى حساب الوساطة للمستثمر ما يكفي من المال لإتمام الصفقة. يختلف هذا عن استخدام رأس المال من حساب الهامش، وهو رأس مال مقترض من وسيط-تاجر. يجب على المتداولين التأكد من توفر النقد لتسهيل التداولات من خلال حساباتهم أو المخاطرة بتجميدها من قبل الجهات التنظيمية المالية إذا انتهكوا القواعد.