قانون سيلر-كيفوفر: حماية المنافسة ومنع الاحتكارات في عمليات الاندماج والاستحواذ

ما هو قانون سيلر-كيفوفر؟

قانون سيلر-كيفوفر هو واحد من عدة قوانين في الولايات المتحدة مصممة لمنع بعض عمليات الاندماج والاستحواذ من خلق احتكارات أو تقليل المنافسة بشكل كبير في الولايات المتحدة. تم تمريره في عام 1950 لتعزيز القوانين المناهضة للاحتكار القائمة وسد الثغرات الموجودة في قانون كلايتون وقانون شيرمان لمكافحة الاحتكار.

النقاط الرئيسية

• أقر الكونغرس قانون سيلر-كيفوفر في عام 1950 لسد الثغرات التي سمحت بعمليات الاندماج الاحتكارية الرأسية أو التكتلية.
• أضاف القانون لغة تنظيمية وتنفيذية إلى قوانين شيرمان وكلاتون لمكافحة الاحتكار.
• لا يزال أحد أقوى قوانين مكافحة الاحتكار في أمريكا، حيث يزوّد الحكومة بسلطة قانونية قوية لمنع عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) التي تخلق احتكارات أو تقلل بشكل كبير من المنافسة.

فهم قانون سيلر-كيفوفر

قانون سيلر-كيفوفر، الذي يُشار إليه أحيانًا باسم قانون مكافحة الاندماج، وسّع نطاق قوانين مكافحة الاحتكار لتشمل جميع أنواع الاندماجات عبر الصناعات. لقد ذهب أبعد من قوانين مكافحة الاحتكار التي سُنّت سابقًا، مثل قانون شيرمان لمكافحة الاحتكار لعام 1890 وقانون كلايتون لمكافحة الاحتكار لعام 1914، والتي حاولت فقط الحد من الاندماجات الأفقية داخل نفس القطاع، من خلال استهداف الاندماجات الرأسية والاندماجات التكتلية أيضًا.

في عمليات الاندماج العمودية، تتعاون الشركات الموجودة في مستويات مختلفة من سلسلة التوريد، مما يمكن أن يكون مشكلة تتعلق بمكافحة الاحتكار إذا كانت الشركة تشتري من موردي منافسيها. من ناحية أخرى، في عمليات الاندماج التكتلية، تندمج شركتان تعملان في قطاعات أو مناطق جغرافية مختلفة معًا لتوسيع أسواقهما من خلال توسيع النطاق المؤسسي ونطاق المنتجات. كلا النوعين من الاندماجات يرفعان من حواجز الدخول من خلال جعل المنافسين يستوعبون المزيد من الإنتاج لمطابقة وفورات التكلفة التي تأتي من اقتصاديات الحجم.

بجانب استهداف عمليات الاستحواذ التي تشمل شركات ليست منافسة مباشرة، سعى قانون سيلر-كيفوفر أيضًا إلى إغلاق ثغرة أخرى بارزة كانت موجودة في النظام القديم. كانت التشريعات السابقة لمكافحة الاحتكار توفر ضوابط على بعض عمليات الاندماج والاستحواذ، على الرغم من أن هذا كان ينطبق فقط على شراء الأسهم القائمة. بمعنى آخر، قبل تقديم قانون سيلر-كيفوفر، كان يمكن إلى حد كبير التحايل على قواعد مكافحة الاحتكار من خلال شراء أصول الشركة المستهدفة فقط.

لم يتم حظر عمليات الاندماج الرأسية والتكتلية بشكل كامل بموجب قانون سيلر-كيفوفر، ولكن تم تقييدها إذا كانت تقلل بشكل كبير من المنافسة.

مثال على قانون سيلر-كيفوفر

مثال على الاندماج الرأسي الذي قد يخضع للتدقيق التنظيمي يمكن أن يشمل اندماج شركة بائعة مع شركة عميلة. قد يتم تطبيق قانون سيلر-كيفوفر على أساس أن الحكومة تعتقد أن الصفقة تخلق حواجز دخول أو تمنع المستهلكين المحتملين من الوصول العادل إلى شركات أخرى تقدم منتجات مشابهة.

في الوقت نفسه، لتحدي الاندماج التكتلي، يوضح القانون أن الشركة تستخدم نجاحها ومواردها وأموالها من سوق واحد لإنشاء احتكار في سوق آخر.

اعتبارات خاصة

تعمل الشركات والصناعات الرقمية الحديثة والتقنية العالية على إعادة إشعال النقاشات حول قوانين مكافحة الاحتكار في الولايات المتحدة، مما يثير التكهنات بأن هناك لوائح جديدة قد تكون في الأفق.