ما هي خيار الحرباء؟
لدى خيار الحرباء القدرة على تغيير هيكله إذا تم استيفاء شروط محددة مسبقًا في العقد، مثل زيادة أو نقصان محدد في سعر الأصل الأساسي.
توفر خيار الحرباء للمستثمر مرونة أكبر حيث يمكنه تداول خيار الحرباء بدلاً من تداول العديد من الخيارات العادية لتحقيق نفس النتيجة.
النقاط الرئيسية
- خيار الحرباء لديه القدرة على تغيير هيكله إذا تم استيفاء شروط محددة مسبقًا في العقد، مثل زيادة أو نقصان محدد في سعر الأصل الأساسي.
- يتم تداول خيارات الكاميليون خارج البورصة (OTC) وبالتالي يمكن تخصيصها بناءً على ما يتفق عليه المشتري والبائع.
- ميزة خيار الحرباء هي مرونته في الشروط، على الرغم من أنه عادة ما يتطلب قسطًا أعلى بسبب طبيعته القابلة للتخصيص بشكل كبير.
فهم خيار الحرباء
يتم تداول خيارات الكاميليون خارج البورصة (OTC)، وبالتالي يمكن تخصيصها بناءً على ما يتفق عليه المشتري والبائع. ببساطة، يمكن أن تكون خيار الكاميليون إما خيار شراء أو خيار بيع، وذلك بناءً على أي جانب من سعر التنفيذ يكون الأصل الأساسي عليه. إذا كان سعر الأصل الأساسي أعلى من سعر التنفيذ، فقد يكون خيار شراء، وإذا كان سعر الأصل الأساسي أقل من سعر التنفيذ، فقد يكون خيار بيع. إذا توقع المتداول حركة كبيرة في سهم معين ولكنه لم يكن متأكدًا من الاتجاه، بدلاً من شراء كل من خيار الشراء وخيار البيع، يمكنه شراء خيار كاميليون مصمم بهذه الطريقة.
ميزة خيار الحرباء هي مرونته. يمكن للأطراف الاتفاق على سعر التنفيذ الخاص بهم، تاريخ الانتهاء، حجم العقد، سواء كان خيار شراء أو بيع، وفي أي فترات زمنية يمكن أن تتغير أي من هذه المتغيرات.
تشمل عيوب خيار الحرباء تكلفة علاوة أعلى من خيار الفانيلا، وذلك بشكل رئيسي لأن خيار الحرباء يوفر فرصة أكبر لانتهاء الخيار داخل المال (اعتمادًا على الشروط). لذلك، يطلب بائع الخيار تكلفة أعلى للخيار. ومع ذلك، قد تكون تكلفة خيار الحرباء أكثر جاذبية من شراء خيارات فانيلا متعددة.
الخيارات خارج البورصة (OTC) ليست سائلة، لذا قد لا يكون من الممكن الخروج من الخيار قبل انتهاء صلاحيته إذا لزم الأمر. يتم تداول هذه الخيارات بشكل أساسي من قبل الأفراد والمؤسسات ذوي الخبرة وذوي الثروات العالية. نادرًا ما يستخدمها المستثمر العادي.
مثال على خيار الحرباء
خيارات Chameleon قابلة للتخصيص بشكل كبير، لذا فإن ما يلي هو مجرد طريقة واحدة ممكنة يمكن أن تكون مُنظمة بها.
افترض أن متداولًا يرغب في شراء خيار شراء عند المال ينتهي في غضون شهر. السهم الأساسي يتداول بسعر 45 دولارًا، لذا فإن سعر التنفيذ لخيار الكاميليون هو أيضًا 45 دولارًا.
بسبب حدث إخباري كبير يتعلق بالسهم، يرغب مشتري الخيار أيضًا في الحصول على بعض الحماية من الانخفاض. إذا انخفض السهم إلى أقل من 40 دولارًا، فإنهم يريدون تحويل خيار الشراء إلى خيار بيع.
خيار الحرباء قدّم للمتداول في الأساس خيارين في واحد. لديهم خيار شراء إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي، ولديهم خيار بيع إذا انخفض الأصل الأساسي إلى أقل من 40 دولارًا.
بافتراض أن خيار الفانيلا بسعر تنفيذ 45 دولارًا والذي ينتهي في غضون شهر يتم تداوله بسعر 1 دولار، وأن خيار البيع بسعر 40 دولارًا يتم تداوله بسعر 0.08 دولار، فإن سعر الكاميليون سيكون على الأرجح حوالي 1.08 دولار، وربما أقل قليلاً نظرًا لأن كلا الطرفين يوفران على رسوم المعاملات وقد يرغب البائع في تحفيز المشتري على تداول الكاميليون بدلاً من شراء خيار الشراء وخيار البيع إذا كان ذلك أرخص.
ملاحظة
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في استثمارات المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك الخسارة المحتملة لرأس المال.