ما هو الصندوق المشترك؟
صندوق الاستثمار المشترك هو صندوق يتكون من محفظة من الأصول من حسابات مختلفة يتم دمجها معًا. توجد صناديق الاستثمار المشتركة لتقليل تكاليف إدارة الحسابات المكونة بشكل منفصل.
الصناديق المجمعة، والمعروفة أيضًا بالصناديق المؤسسية، هي نوع من الصناديق المشتركة التي لا تُدرج في الأسواق العامة ولا تتاح للمستثمرين الأفراد. بدلاً من ذلك، تُستخدم هذه الصناديق من قبل خطط التقاعد المغلقة، وصناديق المعاشات التقاعدية، وسياسات التأمين، وحسابات مؤسسية أخرى.
النقاط الرئيسية
- الصندوق المشترك هو صندوق يقوم فيه مدير الاستثمار بتجميع الأموال من مستثمرين مختلفين ودمجها في صندوق واحد.
- على عكس صناديق الاستثمار المشتركة، فإن الصناديق المجمعة لا تخضع لتنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
- لا يتم تداول الصناديق المشتركة علنًا ولا تتوفر للشراء الفردي.
- تظهر في الحسابات المؤسسية مثل صناديق التقاعد، وخطط التقاعد، وسياسات التأمين.
فهم الصندوق المشترك
الخلط يتضمن دمج الأصول الخاصة بمستثمرين مختلفين في صندوق أو وسيلة استثمارية واحدة. الخلط هو ميزة أساسية لمعظم صناديق الاستثمار. قد يُستخدم أيضًا لدمج أنواع مختلفة من المساهمات لأغراض متنوعة.
بعض النواحي تجعل الصناديق المجمعة مشابهة لـ الصناديق المشتركة. كلاهما يُدار بشكل احترافي من قبل مدير أو أكثر للصندوق ويمكنهما الاستثمار في أدوات مالية أساسية مثل الأسهم والسندات أو مزيج من الاثنين.
أيضًا، مثل صناديق الاستثمار المشتركة، تستفيد استثمارات الصناديق المجمعة من وفورات الحجم، مما يسمح بتخفيض تكاليف التداول لكل دولار من الاستثمار، والتنويع، الذي يقلل من مخاطر المحفظة.
بطرق أخرى، تختلف الصناديق المختلطة عن صناديق الاستثمار المشتركة. لا توجد رسوم تسويق 12(b)-1 وغالبًا ما تكون رسوم الإدارة أقل، لأنها ليست مسوقة للجمهور ومتطلبات التقارير مختلفة.
الإشراف
الصناديق المجمعة لا تخضع لتنظيم من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، مما يعني أنها ليست ملزمة بتقديم مجموعة متنوعة من الإفصاحات المطولة. من ناحية أخرى، يجب على صناديق الاستثمار المشترك التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات والامتثال لـ قانون شركة الاستثمار لعام 1940.
صناديق الاستثمار المشتركة ليست خالية تمامًا من الرقابة، فهي تخضع للمراجعة من قبل مكتب مراقب العملة في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى الجهات التنظيمية في الولايات الفردية.
بينما تقدم صناديق الاستثمار المشترك نشرة الإصدار، تقدم الصناديق المجمعة وصفًا موجزًا للخطة (SPD). يمكن أن تقدم SPDs تفاصيل أكثر، حيث تصف أهداف الصندوق واستراتيجية الاستثمار والخلفية الخاصة بمديريه. كما تصف حقوق والتزامات المشاركين في الخطة والمستفيدين. يجب على أي مشارك في خطة تقدم صندوقًا مجمعًا قراءة SPD بعناية.
مزايا وعيوب الصناديق المشتركة
ميزة
يمكن أن يؤدي تقليل التنظيم إلى تقليل النفقات القانونية وتكاليف التشغيل لصندوق مشترك. كلما انخفضت التكاليف، قل التأثير السلبي على عوائد الصندوق. إذا حقق صندوق مشترك وصندوق استثمار مشترك مماثل نفس الأداء الإجمالي بالضبط، فمن المحتمل أن يكون العائد الصافي للصندوق المشترك أفضل لأن نفقاته كانت أقل من نفقات صندوق الاستثمار المشترك.
عيب
من عيوب الصناديق المجمعة أنها لا تمتلك رموز تداول ولا يتم تداولها علنًا. هذا النقص في المعلومات العامة يمكن أن يجعل من الصعب على المستثمرين الخارجيين تتبع مكاسب رأس المال الخاصة بالصندوق، والأرباح الموزعة، ودخل الفائدة. مع صناديق الاستثمار المشتركة المتداولة علنًا، يُطلب أن تكون هذه المعلومات شفافة.
الإيجابيات
مُدار بشكل احترافي
محفظة متنوعة
رسوم ونفقات أقل من صناديق الاستثمار المشتركة
اقتصادات الحجم
السلبيات
غير سائل (Illiquid)
أقل شفافية/أصعب في التتبع
غير خاضع لتنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)
توافر محدود
مثال على صندوق مختلط
صندوق Fidelity Contrafund Commingled Pool متاح للشركات التي لديها خطط مزايا موظفين مؤهلة.
مثل صندوق الاستثمار المشترك، لديه مدير محفظة ويكشف عن المعلومات ذات الصلة عبر تقارير ربع سنوية. يركز على الأسهم ذات النمو الكبير في الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، مع تخصيصات كبيرة في تكنولوجيا المعلومات، وخدمات الاتصالات، والسلع الاستهلاكية التقديرية، والشركات المالية، والرعاية الصحية. على عكس صندوق الاستثمار المشترك، فإنه ليس متاحًا للجمهور بشكل عام.
صندوق Contrafund Commingled Pool لديه نسبة مصاريف تبلغ 0.43% expense ratio. منذ إنشائه في عام 2014، قدم الصندوق عائدًا سنويًا بنسبة 14.69%، مقارنة بـ 12.96% التي حققها مؤشر S&P 500.
اعتبارات خاصة
الخلط غير القانوني
في بعض الحالات، قد يكون خلط الأموال غير قانوني. يحدث هذا عادة عندما يقوم مدير الاستثمار بدمج أموال العملاء مع أمواله الخاصة أو أموال شركته، مما يعد انتهاكًا للعقد.
تفاصيل اتفاقية إدارة الأصول تُوضَّح عادةً في عقد إدارة الاستثمار. يتحمل مدير الاستثمار مسؤولية ائتمانية لإدارة الأصول وفقًا لمواصفات ومعايير معينة. الأصول التي يتم الاتفاق على إدارتها بشكل منفصل لا يمكن خلطها من قبل مستشار الاستثمار.
قد تنشأ أيضًا مواقف قانونية أخرى حيث يجب إدارة المساهمات المقدمة من العميل بعناية خاصة. يمكن أن يحدث هذا في القضايا القانونية، وحسابات العملاء الشركات، والمعاملات العقارية.
ما هي أنواع الصناديق المشتركة المتوفرة؟
أنواع الصناديق المشتركة يمكن أن تشمل صناديق الأسهم، وصناديق الدخل الثابت، وصناديق الاستثمار البديلة. قد تحتوي الأخيرة منها على صناديق التحوط، واستثمارات المشتقات، واستثمارات الأسهم الخاصة في محفظتها.
هل يمكن لأي شخص الاستثمار في صندوق مشترك؟
عادةً، لا. المستثمر النموذجي هو مستثمر مؤسسي. عادةً لا يمكن للأفراد استثمار أموالهم في صندوق مختلط إلا إذا كانوا مستثمرين معتمدين ذوي ثروة عالية.
أين يمكنني الحصول على معلومات حول صندوق مختلط؟
عادةً ما تحصل على هذه المعلومات من صاحب العمل إذا كان خطة التقاعد في مكان عملك تستثمر في صناديق مختلطة. عادةً، لن تجد مصادر عامة، مثل الصحف، تقدم معلومات عنها لأنها ليست أدوات استثمار متداولة علنًا. قد تقدم بعض شركات الاستثمار مراجعات ربع سنوية وسنوية للأداء.
الخلاصة
صندوق الاستثمار المشترك هو أموال مجمعة من مستثمرين مؤسسيين مختلفين يتم إدارتها بواسطة محترفين في مجال الاستثمار. لا يتم تنظيمه من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). بشكل عام، هو فرصة استثمارية غير متاحة للجمهور العام، إلا من خلال خطة التقاعد في مكان العمل الخاصة بصاحب العمل.
يمكن أن تكون بعض المصاريف الإدارية أقل من تلك الخاصة بصناديق الاستثمار المشتركة بسبب متطلبات التقارير والإفصاح الأبسط وعدم الحاجة إلى التسويق.