ما هو الوسيط المقابل؟
الوسيط المعاكس هو وسيط يتخذ الجانب المعاكس من صفقة بدأها وسيط آخر. على سبيل المثال، في صفقة يرغب فيها وسيط في بيع أوراق مالية لوسيط آخر، سيكون المشتري هو الوسيط المعاكس لأغراض تلك الصفقة. وعلى العكس، عندما يبحث وسيط عن الشراء، سيكون الوسيط المعاكس في جانب البيع من تلك الصفقة.
النقاط الرئيسية
- لا ينبغي الخلط بينهم وبين صناع السوق، الذين يلعبون دورًا مختلفًا ولكنه مكمل.
- بالنسبة للوسطاء الذين يبدؤون معاملات كبيرة، يمكن أن يكون من المفيد العمل مع عدة وسطاء مضادين لجعل المعاملة أقل وضوحًا للمشاركين الآخرين في السوق.
فهم الوسطاء المعاكسين
يجب عدم الخلط بين الوسطاء المعاكسين وصانعي السوق. بينما يحقق صانعو السوق أرباحهم من فروق الأسعار بين العرض والطلب للأوراق المالية التي يحتفظون بها في المخزون، فإن الوسطاء المعاكسين هم ببساطة الطرف المقابل لأمر الوسيط المعطى. عند اتخاذ الجانب المعاكس لصفقة ما، قد يكونون يتداولون نيابة عن عميل، أو قد يكونون يتداولون لحساباتهم الخاصة.
في الغالب، يعمل الوسطاء المعاكسون نيابة عن عملائهم. مثل صانعي السوق، يُعتبر الوسطاء المعاكسون مساهمًا مهمًا في السيولة العامة للسوق ويخضعون للرقابة التنظيمية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالإضافة إلى أي بورصات يكونون أعضاء فيها.
غالبًا ما تحافظ شركات الوساطة على علاقات مع عدد من الوسطاء المعتمدين المفضلين. من خلال هذه الروابط، يمكن للوسطاء جمع معلومات السوق من مجموعة واسعة من العروض، مما يساعدهم في اختيار الأطراف المقابلة الأكثر ملاءمة لاحتياجات عميل معين.
الحفاظ على مثل هذه العلاقات التجارية أمر ضروري أيضًا عند تداول كتل كبيرة من الأوراق المالية وفي الحالات التي لا يرغب فيها الوسيط الذي يبدأ الصفقة في الكشف عن الحجم الحقيقي للمركز لأي وسيط مضاد واحد. من خلال توزيع المعاملات عبر وسطاء مضادين متعددين، يمكن للوسيط وعملائه الحفاظ على مستوى أقل من الظهور.
لضمان سلامة الأسواق بشكل عام، تقوم الهيئة التنظيمية للصناعة المالية (FINRA) بمراقبة التداولات بين الوسطاء للتأكد من أنها موثقة بشكل جيد ومنفذة في الوقت المناسب.
مثال على وسيط مضاد
لوك هو المدير العام لشركة وساطة كبيرة. أحد عملائه يرغب في القيام باستثمار كبير في شركة ذات رأس مال سوقي صغير نسبيًا. العميل قلق من أنه إذا أصبح من المعروف أنهم يستثمرون في السهم، فقد يرتفع سعر السهم قبل أن يتمكنوا من شراء العدد الكامل من الأسهم. لهذا السبب، يطلبون من لوك توخي الحذر لضمان تنفيذ الصفقة بأقل قدر من الوضوح للمستثمرين الآخرين.
لتلبية هذا الطلب، يلجأ لوك إلى شبكة علاقاته الطويلة الأمد مع شركات الوساطة الأخرى. يستفسر بشكل غير مباشر عن اهتمامات عملائهم في القطاع ويتعلم أن بعض شركات الوساطة في شبكته لديها عملاء يرغبون في بيع أسهمهم في السهم.
لوك يقوم بترتيب أن تعمل عدة شركات من هذه الشركات كوسطاء مضادين لشراء عميله. من خلال توزيع عمليات شراء الأسهم عبر عدة وسطاء مضادين، تصبح الصفقة أقل وضوحًا للمشاركين الآخرين في السوق، ويتم تقليل التأثير على سعر السهم إلى الحد الأدنى.
ما هي بعض مسؤوليات الوسيط المقابل؟
الوسيط المقابل هو الصورة العاكسة للوسيط الذي يبدأ معاملة نيابة عن مستثمر معين. سيقوم الوسيط المقابل بكل ما في وسعه لضمان أن تتم عملية الشراء بسلاسة ودون أي تأخيرات. عندما يكون الوسيط المقابل في جانب الشراء من أمر البيع، يكون لديه التزام بأداء جميع المهام المتعلقة بالمعاملة بكفاءة واحترافية.
كيف تحمي FINRA المستثمرين في المعاملات؟
تقوم هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) بفرض القواعد التي تحكم الوسطاء-التجار وشركات الوساطة في الولايات المتحدة. تشمل بعض المسؤوليات:
- فرض القواعد التي تحكم الأنشطة الأخلاقية لجميع الوسطاء-التجار المسجلين وشركات الوساطة المسجلة في الولايات المتحدة.
- فحص الشركات للتأكد من الامتثال لمثل هذه المعايير
- تعزيز شفافية السوق
- تثقيف المستثمرين
كيف تحمي هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) المستثمرين؟
تتحمل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مسؤولية التحقق من أن الوسطاء وشركات الوساطة في الولايات المتحدة يعملون بشكل عادل ونزيه. يبرز قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934 مبدأين رئيسيين:
- يجب على الشركات التي تبيع الأوراق المالية للجمهور أن تكون صادقة ومنفتحة بشأن عملياتها والمخاطر المرتبطة بالاستثمار.
- يجب على الشركات التي تتداول وتبيع الأوراق المالية أن تعامل المستثمرين بإنصاف وصدق.