ما هي تفضيلات الأرباح الحالية؟
تفضيل الأرباح الحالي هو ميزة أمان لأسهم التفضيل، حيث يحق لحاملي هذه الأسهم تلقي الأرباح قبل المساهمين العاديين. يعني تفضيل الأرباح الحالي أن المساهمين المفضلين لديهم الأولوية أو التفضيل على المساهمين العاديين عندما يتعلق الأمر بتوزيعات الأرباح. هذه الميزة تعني أنه لا يمكن بأي حال من الأحوال دفع الأرباح للمساهمين العاديين قبل المساهمين المفضلين.
النقاط الرئيسية
- تفضيل الأرباح الحالي يعني أن المساهمين المفضلين لهم الحق في تلقي الأرباح قبل المساهمين العاديين.
- يتمتع حملة الأسهم الممتازة بترتيب أعلى (من حملة الأسهم العادية) فيما يتعلق بتلقي الأموال المستحقة لهم، ولكنهم عادةً لا يتمتعون بحقوق التصويت.
- معدل توزيعات الأرباح للأسهم الممتازة هو مبلغ ثابت، على عكس توزيعات الأرباح للأسهم العادية التي قد تتغير.
فهم تفضيل الأرباح الحالية
تعتمد توزيعات الأرباح على عدد من العوامل مثل الأداء التشغيلي للشركة، مستوى الأرباح المحتجزة، ونسبة التوزيع. بينما تكون مدفوعات الأرباح على الأسهم العادية إلى حد كبير تحت تقدير الشركة، فإن توزيعات الأرباح المفضلة تتمتع عادة بدرجة أكبر من الاستقرار.
يتمتع المساهمون العاديون بحقوق التصويت ويشاركون في نمو الشركة من خلال تغييرات سعر السهم العادي. عادةً لا يتمتع المساهمون المفضلون بحقوق التصويت ويتم دفع معدل أرباح ثابت أو متغير لهم. يؤثر هذا المعدل على السعر الذي يتم تداول الأسهم المفضلة به، مما يجعلها مزيجًا من كل من الأسهم والسندات.
معدل الأرباح والأسهم الممتازة
معدل الأرباح الموزعة للأسهم الممتازة هو مبلغ ثابت أو متغير يعتمد على مقياس محدد مسبقًا. هذا يجعلها تختلف عن أرباح الأسهم العادية، التي قد تتغير بناءً على أرباح الشركة ويتم تحديدها من قبل مجلس إدارة الشركة.
بشكل عام، تُعتبر توزيعات أرباح الأسهم الممتازة أكثر استقرارًا من توزيعات أرباح الأسهم العادية، ولديها احتمال أعلى للدفع، نظرًا لأن حاملي الأسهم الممتازة يحصلون على معدل التوزيع الكامل لكل فترة طالما أن الشركة تعمل.
ميزة غالبًا ما تصاحب تفضيل الأرباح الموزعة الحالي هي وظيفة الأسهم الممتازة التراكمية، حيث يجب دفع جميع الأرباح الموزعة الفائتة (التراكمية) على الأسهم الممتازة قبل أن يتم إصدار أي أرباح موزعة لحملة الأسهم العادية.
ميزة أخرى يتمتع بها حملة الأسهم الممتازة تظهر إذا أصبحت الشركة معسرة وتقدمت لاحقًا بطلب إفلاس. في هذه الحالة، يقف حملة الأسهم الممتازة في مقدمة حملة الأسهم العادية إذا قررت محكمة الإفلاس تقسيم أصول الشركة. ومع ذلك، يحتل حملة الأسهم الممتازة مرتبة خلف حملة السندات، لذا يحصل حملة السندات على مستحقاتهم قبل حملة الأسهم الممتازة.
مثال على تفضيل الأرباح الحالية
فكر في شركة تُسمى "The World's Best Widget Co."، والتي لديها أربعة ملايين سهم ممتاز بقيمة اسمية تبلغ 25 دولارًا للسهم الواحد. هذه الأسهم لديها توزيعات أرباح محددة بنسبة 5%.
شركة World's Best Widget Co. لديها أيضًا 100 مليون سهم عادي متداول، والتي كانت تدفع عليها توزيعات أرباح بقيمة 0.20 دولار.
هذا يعني أن الشركة تدفع 5 مليون دولار كأرباح للأسهم الممتازة (0.05 مضروبة في 25 مضروبة في 4 مليون سهم ممتاز) و20 مليون دولار كأرباح للأسهم العادية (0.2 مضروبة في 100 مليون سهم عادي).
إذا كانت الشركة تتمتع بوضع مالي صحي وتحقق أرباحًا باستمرار، فإن دفع هذه الأرباح لا ينبغي أن يسبب لها أي مشاكل. ومع ذلك، إذا مرت الشركة ببضع سنوات غير مربحة أو ذات ربحية هامشية، فقد تفكر في تقليص الأرباح على الأسهم العادية، أو حتى تعليقها تمامًا. ولكن حتى في هذا السيناريو، يجب عليها دفع أرباح الأسهم الممتازة، إما خلال هذه الفترة أو في وقت لاحق.
إذا دخلت الشركة في إجراءات الإفلاس، سيتم دفع أي رأس مال متبقي للمساهمين المفضلين قبل المساهمين العاديين. يتم دفع حاملي السندات أولاً، ثم المساهمين المفضلين، ثم المساهمين العاديين.