ما هو الحد اليومي للتداول؟
الحد اليومي للتداول هو الحد الأقصى لنطاق السعر الذي يُسمح للأوراق المالية المتداولة في البورصة بالتذبذب خلال جلسة تداول واحدة. الحد الأعلى هو الحد الأقصى الذي يُسمح للسعر بالارتفاع خلال يوم تداول واحد. الحد الأدنى هو الحد الأقصى المسموح به لانخفاض السعر الذي يحدث خلال يوم تداول واحد. تُعتبر حدود التداول أمثلة على قواطع الدائرة (المعروفة أيضًا باسم قيود التداول) وهي تدخلات تُستخدم من قبل البورصات للمساعدة في الحفاظ على ظروف تداول منظمة خلال الأسواق المضطربة.
تُستخدم حدود التداول اليومية غالبًا في سوق المشتقات، خاصة لعقود الخيارات أو العقود الآجلة، للحد من التقلبات المفرطة. تفرض البورصات هذه الحدود لحماية المستثمرين من التحركات السعرية الشديدة وللحد من التلاعب المحتمل داخل الأسواق.
النقاط الرئيسية
- الحد اليومي للتداول هو الحد الأقصى للمقدار الذي يُسمح لسعر الأوراق المالية المتداولة في البورصة بالتحرك به، سواء صعودًا أو هبوطًا، خلال جلسة تداول واحدة.
- يتم فرض حدود التداول اليومية من قبل البورصات لحماية المستثمرين من التحركات السعرية الشديدة وللحد من احتمالية التلاعب داخل الأسواق.
- تُستخدم حدود الأسعار اليومية أيضًا في أسواق الفوركس، حيث يفرض البنك المركزي للبلد حدودًا لتقليل تقلبات عملته.
فهم حدود التداول اليومية
حدود التداول اليومية هي نطاقات سعرية تُحدد للحد من التقلبات المفرطة التي يمكن أن تكون ضارة بوظيفة الأسواق المنظمة، خاصة في أسواق المشتقات ذات التقلبات العالية. الهدف منها هو تقليل التقلبات السوقية الشديدة أو التلاعب في الأسواق التي تتميز بقلة السيولة، خاصة وأن أسواق المشتقات تتميز بمستويات عالية من الرافعة المالية.
- بمجرد الوصول إلى حد السعر، يمكن أن يستمر التداول عند هذا الحد ولكن لن يتجاوز السعر الحد المحدد للتداول اليومي.
- تشمل الألقاب الوصفية الأخرى حد أعلى أو حد أدنى، وذلك اعتمادًا على ما إذا كان قد تم الوصول إلى الحد الأعلى أو الأدنى من النطاق.
إليك مثال افتراضي: لنفترض أن الحد اليومي للتداول لسلعة معينة هو 50 سنتًا لكل بوشل وكان سعر التسوية في اليوم السابق 5.00 دولارات. في هذه الحالة، لا يمكن للمتداولين البيع بأقل من 4.50 دولارات أو الشراء بأكثر من 5.50 دولارات لكل بوشل خلال الجلسة الحالية.
إذا تم الوصول إلى أي من حدود التداول اليومية، فسيُعتبر هذا السلع سوقًا مغلقًا. كما سيتم وصفه بأنه قد وصل إلى "الحد الأقصى" أو "الحد الأدنى" بناءً على ما إذا كان قد تم الوصول إلى الحد الأعلى أو الأدنى.
كيف تؤثر حدود التداول اليومية على المتداولين
يمكن أن تؤثر حدود التداول اليومية بشكل كبير على التداول نظرًا لأن الأسعار يمكن أن تتحرك صعودًا أو هبوطًا بسرعة أكبر بمجرد الوصول إلى الحد الأقصى أو الأدنى المعني.
على سبيل المثال، ارتفعت العقود الآجلة للقمح في الولايات المتحدة بمقدار 30 سنتًا في حدود التداول اليومية في أوائل عام 2008 لعدة جلسات متتالية وسط عمليات شراء كثيفة من كل من المضاربين ومستخدمي الحبوب. وكان السبب الأساسي للتقلبات هو الخسائر غير المعتادة في المحاصيل التي قللت العرض. استجابة لذلك، قامت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) برفع حدود التداول اليومية وزادت البورصات متطلبات الهامش لكبح الطلب من المضاربين.
تُعتبر أسواق العملات مثالًا شائعًا على حدود التداول اليومية التي تفرضها البنوك المركزية للسيطرة على أي عدم استقرار. على سبيل المثال، في الماضي، فرض بنك الشعب الصيني حدًا للتداول اليومي على الرنمينبي، مما يسمح له بالتحرك ضمن نطاق ضيق يصل إلى 0.3% وعريض يصل إلى 2%. وتدافع البنوك المركزية عن هذه الحدود التداولية من خلال تغيير تكوين احتياطيات النقد الأجنبي الخاصة بها.
يمكن أن تؤثر حدود التداول اليومية أيضًا على تقييم الأصول. قد يكون للعوامل الأساسية تأثير على القيمة الحقيقية لعقد الآجل أو العملة، على سبيل المثال، ولكن عدم القدرة على الوصول بكفاءة إلى هذا السعر قد يؤدي إلى تقييم غير مناسب للأصل.
مثال على الحد اليومي للتداول
افترض، على سبيل المثال، أن عقد العقود الآجلة للأخشاب يُباع بسعر 3.50 دولار، وكان سعر الإغلاق في اليوم السابق 4 دولارات. تحدد البورصة الحد اليومي الأولي للتداول بين 3.75 دولار و4.25 دولار.
لنقل أيضًا أنه كان موسم نمو جاف بشكل خاص، وتفيد العناوين الصباحية في هذا اليوم بأن حريقًا هائلًا قد اندلع ويهدد منطقة غابات رئيسية. هذا الحدث سيؤدي إلى ارتفاع سعر العقود الآجلة وربما يحاول تجاوز الحد الأقصى البالغ 4.25 دولار. في اليوم التالي، قد تقوم البورصة بتوسيع الحد اليومي إلى 4.60 دولار.