ما هو نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA)؟
نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) هي نسبة تقيس مقدار الدخل المتولد والمتاح لسداد الدين قبل أن تقوم الشركة بحساب مصاريف الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. قد يشير ارتفاع النسبة إلى أن الشركة لديها عبء دين قد يكون مرتفعًا جدًا.
غالبًا ما تتضمن البنوك هدفًا معينًا لنسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) في التعهدات الخاصة بالقروض التجارية، ويجب على الشركة الحفاظ على هذا المستوى المتفق عليه أو المخاطرة بأن يصبح القرض بأكمله مستحقًا على الفور. تستخدم وكالات التصنيف الائتماني عادةً هذا المقياس لتقييم احتمال تخلف الشركة عن سداد الديون المصدرة. الشركات التي لديها نسبة دين إلى EBITDA مرتفعة قد لا تتمكن من خدمة ديونها بشكل مناسب، مما يؤدي إلى خفض التصنيف الائتماني.
النقاط الرئيسية
- يتم استخدام نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) من قبل المقرضين والمحللين الماليين والمستثمرين لقياس وضع السيولة والصحة المالية للشركة.
- تُظهر النسبة مقدار التدفق النقدي الفعلي المتاح للشركة لتغطية ديونها والالتزامات الأخرى.
- يشير انخفاض نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) بمرور الوقت إلى أن الشركة تسدد ديونها أو تزيد من أرباحها أو كلا الأمرين.
- يجب استخدام نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) بحذر لأنها ليست مؤشرًا دقيقًا على قدرة الشركة على سداد ديونها من الأرباح.
الصيغة والحساب
نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) = الدين ÷ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA)
حيث:
الدين = التزامات الدين طويلة الأجل وقصيرة الأجل
الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) = الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء
لتحديد إجمالي الديون، قم بجمع التزامات الشركة من الديون طويلة الأجل والديون قصيرة الأجل. يمكنك العثور على هذه الأرقام في الميزانية العمومية للشركة في قسم "الالتزامات".
يمكنك حساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) باستخدام البيانات من بيان الدخل للشركة. ابحث عن صافي الدخل في بيان الدخل، ثم أضف أي مصاريف فوائد وضرائب واستهلاك وإطفاء. قسّم الدين على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء للشركة.
نسبة الدين إلى EBITDA تشبه نسبة صافي الدين إلى EBITDA. الفرق الرئيسي هو أن نسبة صافي الدين إلى EBITDA تطرح النقد والنقد المعادل بينما النسبة القياسية لا تفعل ذلك.
EBITDA هو مقياس غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). إذا علمت أن شركة ما تستخدمه في تقاريرها، يجب عليك التحقيق بشكل أعمق لمعرفة المزيد عن ديونها وأرباحها أو دخلها الفعلي.
ماذا يمكن أن يخبرك نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA)؟
نسبة الدين إلى EBITDA تقارن بين الالتزامات الكلية للشركة والنقد الفعلي الذي تحققه الشركة من عملياتها. تكشف هذه النسبة عن مدى قدرة الشركة على سداد ديونها والتزاماتها الأخرى إذا تم تأجيل الضرائب والمصاريف الناتجة عن الاستهلاك والإطفاء.
يمكن استخدام النسبة أيضًا لمقارنة الشركات دون النظر في طرق تمويلها والأصول غير النقدية. هذا مفيد لأنه يوفر صورة أوضح عن كيفية سداد الديون.
يُعتبر انخفاض نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) أفضل من زيادتها لأنه يشير إلى أن الشركة تسدد ديونها و/أو تزيد من أرباحها. وبالمثل، فإن زيادة نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء تعني أن الشركة تزيد من الديون أكثر من الأرباح.
قيود نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA)
يحب بعض المحللين نسبة الدين إلى EBITDA لأنها سهلة الحساب. يمكن العثور على الدين في الميزانية العمومية، ويمكن حساب EBITDA من قائمة الدخل. ومع ذلك، فإن المشكلة تكمن في أنها قد لا توفر أدق قياس للأرباح. في الواقع، غالبًا ما تستخدم الشركات EBITDA لإخفاء أو تمويه الخسائر على مدى فترة زمنية.
الاستهلاك والإطفاء هما مصاريف غير نقدية لا تؤثر فعليًا على التدفقات النقدية، ولكن الفائدة على الديون يمكن أن تكون مصروفًا كبيرًا لبعض الشركات. قد يرغب البنوك والمستثمرون الذين ينظرون إلى نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) للحصول على نظرة ثاقبة حول مدى قدرة الشركة على سداد ديونها في أخذ تأثير الفائدة على قدرة سداد الديون بعين الاعتبار، حتى لو كانت تلك الديون ستُدرج في إصدار جديد.
بعض الصناعات تتطلب رأس مال أكبر من غيرها، لذا يجب مقارنة نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) لشركة معينة مع نفس النسبة لشركات أخرى في نفس الصناعة. في بعض الصناعات، قد تكون نسبة الدين إلى EBITDA بمقدار 10 أمرًا طبيعيًا تمامًا، بينما تكون نسبة تتراوح بين ثلاثة إلى أربعة أكثر ملاءمة في صناعات أخرى.
مثال على نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA)
على سبيل المثال، إذا كانت الشركة A لديها ديون بقيمة 100 مليون دولار وEBITDA بقيمة 10 ملايين دولار، فإن نسبة الدين إلى EBITDA تكون 10. إذا قامت الشركة A بسداد 50% من تلك الديون خلال السنوات الخمس المقبلة بينما زادت EBITDA إلى 25 مليون دولار، فإن نسبة الدين إلى EBITDA تنخفض إلى اثنين.
ما هو معدل الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) الجيد؟
يعتمد ذلك على الصناعة التي تعمل فيها الشركة. أي نسبة أعلى من 1.0 تعني أن الشركة لديها ديون أكثر من الأرباح قبل احتساب ضريبة الدخل والاستهلاك والإطفاء. قد تتطلب بعض الصناعات المزيد من الديون، بينما قد لا تحتاج صناعات أخرى إلى ذلك. قبل النظر في هذه النسبة، من المفيد تحديد متوسط الصناعة.
ما هو معدل الدين إلى حقوق الملكية الجيد؟
يقيس نسبة الدين إلى حقوق الملكية مقدار الدين الذي تمتلكه الشركة مقارنة بحقوق المساهمين. نظرًا لأن حقوق المساهمين هي جزء من إجمالي الالتزامات، فإنها توضح مقدار دين الشركة الذي يتم تمويله من خلال حقوق الملكية. تعتبر النسب الأقل مثالية، ولكن يعتمد "الجيد" على الهيكل المالي للشركة وكيفية هيكلة الشركات الأخرى في نفس الصناعة.
ما هي القاعدة العامة لنسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA)؟
يعتمد ذلك على طبيعة العمل والصناعة التي يعمل فيها. قد يقول بعض المحللين إن الحد هو 3.0، بينما قد يذهب آخرون إلى حد أعلى، مثل 4.5 أو 5.0 أو حتى أعلى من ذلك.
الخلاصة
نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) توضح لك مقدار الدخل المتاح لسداد الديون قبل احتساب الضرائب والاستهلاك والإطفاء. يستخدم بعض المحللين هذه النسبة، ولكن نظرًا لأن بعض النفقات لا تؤخذ في الاعتبار قبل الحساب، فإن هذا المقياس محدود لأنه لا يظهر القدرة على سداد الديون من الأرباح بعد دفع جميع النفقات.