تعريف صندوق الدين، المخاطر، كيفية الاستثمار، أمثلة

ما هو صندوق الدين؟

صندوق الدين هو مجموعة استثمارية، مثل صندوق الاستثمار المشترك أو صندوق يتم تداوله في البورصة، حيث تتكون الممتلكات الأساسية من استثمارات ذات دخل ثابت. قد يستثمر صندوق الدين في السندات قصيرة الأجل أو طويلة الأجل، أو المنتجات المورقة، أو أدوات سوق المال أو الدين ذو السعر العائم. في المتوسط، تكون نسب الرسوم على صناديق الدين أقل من تلك المرتبطة بـ صناديق الأسهم لأن تكاليف الإدارة العامة أقل.

غالبًا ما يُشار إليها بصناديق الائتمان أو صناديق الدخل الثابت، تندرج صناديق الديون تحت فئة الأصول ذات الدخل الثابت. تُعتبر هذه الوسائل منخفضة المخاطر عادةً مطلوبة من قبل المستثمرين الذين يسعون إلى الحفاظ على رأس المال و/أو تحقيق توزيعات دخل منخفضة المخاطر.

النقاط الرئيسية

• يشير صندوق الدين إلى صندوق استثماري مشترك أو صندوق متداول في البورصة (ETF) أو أي عروض استثمارية مجمعة أخرى تحتوي استثماراتها الأساسية بشكل رئيسي على استثمارات ذات دخل ثابت.
• الرسوم على صناديق الديون أقل من تلك المرتبطة بصناديق الأسهم لأن تكاليف إدارتها بطبيعتها أقل.
• يمكن للمستثمرين المهتمين بخيارات صناديق الديون الاختيار بين المنتجات السلبية والنشطة.

مخاطر صناديق الديون

قد تستثمر صناديق الديون في مجموعة واسعة من الأوراق المالية، مع مستويات مخاطر مختلفة مرتبطة بها. يُعتبر الدين الحكومي الأمريكي عمومًا أنه يحمل أقل قدر من المخاطر. يتم تصنيف ملف المخاطر للديون الصادرة عن الشركات كجزء من هيكل رأس مالها عادةً بناءً على التصنيف الائتماني للشركة.

يتم إصدار الديون ذات الدرجة الاستثمارية من قبل الشركات التي تتمتع بآفاق مستقرة وجودة ائتمانية عالية. أما الديون ذات العائد المرتفع، والتي تصدر بشكل رئيسي من قبل الشركات ذات الجودة الائتمانية المنخفضة والتي تمتلك آفاق نمو ناشئة محتملة، فتقدم عوائد أعلى، إلى جانب مخاطر محتملة أعلى. وتشمل فئات الديون الأخرى ديون الأسواق المتقدمة وديون الأسواق الناشئة.

الاستثمار في صناديق الديون

المستثمرون يمكنهم الاختيار من بين مجموعة واسعة من خيارات صناديق الديون منخفضة المخاطر، سواء في المنتجات السلبية أو النشطة.

السلبي

بعض أكبر صناديق الاستثمار ذات الدخل الثابت السلبية والأكثر تداولاً تسعى إلى تكرار مؤشرات الدخل الثابت الرئيسية، بما في ذلك مؤشر بلومبرغ للسندات الأمريكية الشاملة ومؤشر ICE للسندات الأساسية للخزانة الأمريكية. تشمل صناديق الاستثمار المتداولة السلبية التي تكرر هذه المؤشرات:

iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (صندوق المؤشرات المتداولة للسندات الأمريكية الأساسية)

صندوق iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) هو صندوق استثمار مُدار بشكل غير نشط يتبع مؤشر Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index. يتمتع الصندوق بنسبة مصاريف صافية تبلغ 0.03%. ومتوسط العائد السنوي لمدة خمس سنوات حتى 4 أغسطس 2022 هو 0.83%.

iShares U.S. Treasury Bond ETF

صندوق iShares U.S. Treasury Bond ETF (GOVT) هو صندوق استثمار مُدار بشكل سلبي يتبع مؤشر ICE U.S. Treasury Core Bond Index. يتميز بنسبة مصاريف صافية تبلغ 0.05%، ومتوسط العائد السنوي لمدة خمس سنوات حتى 4 أغسطس 2022 هو 0.61%.

نشط

يشمل سوق صناديق الديون أيضًا مجموعة واسعة من المديرين النشطين، الذين يسعون للتفوق على مؤشرات صناديق الديون مثل مؤشر بلومبيرغ للسندات الأمريكية الشاملة ومؤشر ICE للسندات الأساسية للخزانة الأمريكية.

صندوق First Trust Tactical High Yield ETF (HYLS) هو مثال على صندوق دين يُدار بنشاط يستثمر من أجل الدخل وزيادة رأس المال. عائد صافي قيمة الأصول (NAV) لمدة 5 سنوات حتى 4 أغسطس 2022 هو 0.89%. على الرغم من أن الصندوق لا يتفوق على المؤشر المختار منذ بداية العام، إلا أنه يُعتبر من بين أفضل الصناديق أداءً في عالم السندات ذات العائد المرتفع في الولايات المتحدة.

بشكل عام، يجب على المستثمرين في صناديق الديون فهم مقاييس حساب العائد التي تُستخدم كمؤشرات أداء. نظرًا لأن صناديق الديون تتضمن توليد الدخل، فقد تقوم الصناديق بدفع أرباح شهرية أو ربع سنوية مجدولة. تأخذ حسابات العائد الإجمالي في الاعتبار توزيعات الدخل، بينما قد لا تأخذ حسابات العائد العامة ذلك في الاعتبار.

صناديق الديون العالمية

تقوم الدول بإصدار الديون بأشكال مختلفة لدعم سياساتها المالية الحكومية. في الولايات المتحدة، يُعتبر الدين الذي تصدره الحكومة بشكل عام أقل استثمار دخل ثابت من حيث المخاطر في السوق.

صناديق الديون الأمريكية

تصدر الحكومة الأمريكية مجموعة واسعة من الأوراق المالية للاستثمار. يمكن الاستثمار في هذه الأوراق المالية بشكل مباشر، أو قد يختار المستثمرون الاستثمار في صناديق الدين المتنوعة التي تشمل هذه الأوراق المالية. تُعتبر iShares التابعة لشركة BlackRock واحدة من أبرز مديري السوق لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في الدين الحكومي الأمريكي المفهرس.

عادةً ما يتم تصنيف صناديق الديون للشركات في الولايات المتحدة بناءً على جودة الائتمان للمُصدرين من الشركات. تتمتع الشركات الأمريكية ببعض من أعلى التصنيفات الائتمانية على مستوى العالم، مما يجعل صناديق الديون الأمريكية ذات طلب مرتفع.

صناديق الديون العالمية

تقدم العديد من الدول استثمارات في الديون لدعم السياسات المالية الحكومية. تتفاوت المخاطر والعوائد لصناديق الديون الحكومية، وذلك بناءً على البيئة السياسية والاقتصادية للدولة. وبالمثل، يمكن تصنيف صناديق السندات الشركات العالمية إلى مؤشرات الأسواق المتقدمة والناشئة. يتم تخصيص التصنيفات الائتمانية لكل من السندات الحكومية وسندات الشركات، باستخدام تحليل التصنيف الائتماني الموحد عالميًا.

على الرغم من أن صناديق الديون تعتبر أقل مخاطرة مقارنة بصناديق الأسهم، يجب على المستثمرين أن يكونوا واعين لمخاطر أسعار الفائدة.