ما هو نسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA)؟
نسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) هي نسبة مالية تُستخدم لتقييم متانة الشركة المالية من خلال فحص ما إذا كانت تحقق أرباحًا كافية على الأقل لتسديد نفقاتها من الفوائد باستخدام دخلها قبل الضرائب. وتحديدًا، تنظر هذه النسبة إلى النسبة المئوية من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) التي يمكن استخدامها لهذا الغرض.
نسبة تغطية الفائدة إلى EBITDA تُعرف أيضًا ببساطة بتغطية EBITDA. الفرق الرئيسي بين تغطية EBITDA ونسبة تغطية الفائدة هو أن الأخيرة تستخدم الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)، بدلاً من EBITDA الأكثر شمولاً.
- نسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA)، أو تغطية EBITDA، تُستخدم لمعرفة مدى سهولة قدرة الشركة على دفع الفائدة على ديونها المستحقة.
- تقوم الصيغة بتقسيم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء على إجمالي مدفوعات الفائدة، مما يجعلها أكثر شمولاً من نسبة تغطية الفائدة القياسية.
- إن نسبة التغطية الأعلى تعتبر أفضل، على الرغم من أن النسبة المثالية قد تختلف حسب الصناعة.
الصيغة لنسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) هي:
فهم نسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA)
تم استخدام نسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لأول مرة على نطاق واسع من قبل المصرفيين المتخصصين في عمليات الاستحواذ بالرافعة المالية leveraged buyout، الذين كانوا يستخدمونها كأداة أولية لتحديد ما إذا كانت الشركة التي أعيد هيكلتها حديثًا ستكون قادرة على خدمة التزاماتها من الديون قصيرة الأجل. تشير النسبة الأكبر من 1 إلى أن الشركة لديها تغطية فائدة كافية وأكثر لدفع نفقات الفائدة الخاصة بها.
بينما يُعتبر هذا النسبة وسيلة سهلة للغاية لتقييم ما إذا كانت الشركة تستطيع تغطية نفقاتها المتعلقة بالفوائد، فإن استخدامات هذه النسبة محدودة أيضًا بسبب مدى ملاءمة استخدام EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) كمؤشر للعديد من الأرقام المالية. على سبيل المثال، لنفترض أن الشركة لديها نسبة تغطية الفائدة إلى EBITDA تبلغ 1.25؛ قد لا يعني ذلك أنها ستكون قادرة على تغطية مدفوعات الفائدة الخاصة بها، حيث قد تحتاج الشركة إلى إنفاق جزء كبير من أرباحها على استبدال المعدات القديمة. نظرًا لأن EBITDA لا يأخذ في الاعتبار النفقات المتعلقة بالاستهلاك، فإن نسبة 1.25 قد لا تكون مؤشرًا حاسمًا على المتانة المالية.
حساب نسبة تغطية الفوائد إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) مع مثال
هناك صيغتان تُستخدمان لنسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) وتختلفان قليلاً. قد يختلف المحللون في الرأي حول أيهما أكثر ملاءمة للاستخدام اعتمادًا على الشركة التي يتم تحليلها. وهما كما يلي:
نسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) = (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) + مدفوعات الإيجار) / (مدفوعات فوائد القروض + مدفوعات الإيجار)
و
نسبة تغطية الفائدة، وهي الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مقسومة على مصاريف الفائدة.
كمثال، لننظر إلى ما يلي. شركة تبلغ عن إيرادات مبيعات بقيمة 1,000,000 دولار. يتم الإبلاغ عن مصاريف الرواتب بمبلغ 250,000 دولار، بينما يتم الإبلاغ عن المرافق بمبلغ 20,000 دولار. مدفوعات الإيجار تبلغ 100,000 دولار. كما تبلغ الشركة عن الاستهلاك بمبلغ 50,000 دولار ومصاريف الفائدة بمبلغ 120,000 دولار. لحساب نسبة تغطية الفائدة إلى EBITDA، يحتاج المحلل أولاً إلى حساب EBITDA. يتم حساب EBITDA بأخذ EBIT للشركة (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) وإضافة مبالغ الاستهلاك والإطفاء.
في المثال أعلاه، يتم حساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) للشركة كما يلي:
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) = الإيرادات - المصاريف التشغيلية - الإهلاك = 1,000,000 دولار - (250,000 دولار + 20,000 دولار + 100,000 دولار) - 50,000 دولار = 580,000 دولار
- EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) = EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) + الاستهلاك + الإطفاء = 580,000 دولار + 50,000 دولار + 0 دولار = 630,000 دولار
التالي، باستخدام صيغة نسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) التي تتضمن بند دفعات الإيجار، فإن نسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء للشركة هي:
- نسبة تغطية الفائدة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) = (630,000 دولار + 100,000 دولار) مقسومًا على (120,000 دولار + 100,000 دولار)
- يساوي 730,000 دولار مقسومة على 220,000 دولار
- يساوي 3.32