ما هو السند القابل للاستدعاء الأوروبي؟
السند القابل للاستدعاء الأوروبي هو نوع من السندات التي يمكن استردادها من قبل المُصدر في تاريخ محدد مسبقًا قبل تاريخ الاستحقاق الفعلي للسند.
النقاط الرئيسية
- السند القابل للاستدعاء الأوروبي هو نوع من السندات التي يمكن استردادها من قبل المُصدر في تاريخ محدد مسبقًا قبل تاريخ استحقاق السند الفعلي.
- السندات القابلة للاستدعاء الأوروبية لديها تاريخ استدعاء واحد ممكن فقط، بينما السندات القابلة للاستدعاء الأمريكية، على سبيل المثال، يمكن استدعاؤها في أي وقت.
- السندات القابلة للاستدعاء الأوروبية تشكل مخاطر سعر الفائدة لحاملي السندات.
فهم السندات الأوروبية القابلة للاستدعاء
السندات القابلة للاستدعاء الأوروبية ليست سندات قابلة للاستدعاء صادرة في أوروبا، بل هي نمط محدد من السندات القابلة للاستدعاء. السمة المميزة للسندات القابلة للاستدعاء الأوروبية هي أنها تحتوي على تاريخ استدعاء واحد ممكن فقط، بينما يمكن استدعاء السندات القابلة للاستدعاء الأمريكية، على سبيل المثال، في أي وقت. تتصرف السندات القابلة للاستدعاء الأوروبية بشكل مشابه لـ السندات العادية بعد تاريخ الاستدعاء، مع قسيمة ووقت استحقاق مشابهين.
السبب الرئيسي لاستدعاء معظم الأوراق المالية الدائنة هو حدوث انخفاض في معدلات الفائدة منذ تاريخ إصدار السندات. إذا كانت معدلات الفائدة أقل في تاريخ الاستدعاء، فمن المحتمل أن يقوم المُصدر باستدعاء الإصدار القائم من السندات وتوزيع إصدار جديد بمعدل فائدة أقل، مما قد يجبر حاملي السندات على إعادة الاستثمار بمعدل أقل. تشكل السندات الأوروبية القابلة للاستدعاء خطر معدلات الفائدة لحاملي السندات، على الرغم من أنها ليست بنفس القدر من الخطورة مثل السندات الأمريكية القابلة للاستدعاء.
بالإضافة إلى السندات القابلة للاستدعاء الأوروبية والأمريكية، والمعروفة أيضًا بالسندات القابلة للاسترداد، هناك أيضًا سندات قابلة للاستدعاء من نوع برمودا. تشبه السندات من نوع برمودا إلى حد ما مزيجًا من الأساليب الأمريكية والأوروبية حيث يكون للمصدر الحق في استدعاء السندات في تواريخ محددة، عادةً بدءًا من اليوم الأول الذي يمكن فيه استدعاء السند، ولكن فقط بعد فترة حماية من الاستدعاء بطول متفق عليه، وخلالها لا يمكن استدعاء السند. على سبيل المثال، قد يحتوي سند قابل للاستدعاء أوروبي لمدة 10 سنوات على بند حماية من الاستدعاء يمنع استدعاء السند خلال أول سنتين من عمره.
خيارات الشراء على السندات الأوروبية والسندات الأخرى القابلة للاستدعاء
إليك نظرة أقرب على خيارات تاريخ الاستدعاء المحددة للسندات الأوروبية القابلة للاستدعاء وأنواع أخرى من السندات القابلة للاستدعاء، كما هو موضح من قبل Fundsupermart:
- الاستدعاء الأوروبي: يُعرف هذا النوع من الاستدعاء أيضًا بالاستدعاء لمرة واحدة فقط. يحق للمُصدر استدعاء السند في تاريخ محدد مسبقًا؛ يمكن للمُصدر استدعاء السند مرة واحدة فقط.
- السند القابل للاستدعاء الأمريكي: يمكن للمُصدر استدعاء السند في أي وقت بين تاريخ إمكانية استدعاء السند وتاريخ استحقاق السند.
- خيار الاستدعاء برمودا: يمكن لمصدر السند استدعاء السند فقط في تواريخ دفع الفائدة.
- استدعاء السداد الكامل: يمكن لمصدر هذا النوع من السندات استدعاء السند قبل تاريخ الاستحقاق بالقيمة الاسمية بالإضافة إلى علاوة السداد الكامل. في هذا السيناريو، يتم تحديد سعر الاستدعاء باستخدام سند خزانة مشابه بالإضافة إلى فارق عائد محدد مسبقًا؛ لا يمكن التنبؤ بسعر الاستدعاء، ولا يمكن التنبؤ بالعائد عند الاستدعاء.