ما هو توزيع البورصة؟
يشير مصطلح "التوزيع في البورصة" إلى بيع كتلة كبيرة من الأسهم أو أي ورقة مالية أخرى يتم الإبلاغ عنها كـ معاملة كبيرة واحدة فور اكتمال الطلب. تحدث التوزيعات في البورصة عندما يتلقى الوسيط عددًا من أوامر الشراء لنفس السهم أو الورقة المالية ويبيعها في كتلة واحدة في نفس الوقت. نظرًا لتعقيد مثل هذه الصفقة، يحصل الوسطاء على عمولة إضافية لتوزيع الأوامر من البائعين بدلاً من المشترين.
النقاط الرئيسية
- توزيع البورصة هو بيع كتلة كبيرة من الأسهم أو أي ورقة مالية أخرى يتم الإبلاغ عنها كمعاملة كبيرة واحدة.
- قد يبدو كأنه موقف فردي بين مشترٍ وبائع، حتى عندما يمثل عدة مشترين يشترون الأسهم من بائع واحد.
- الإبلاغ عن المبيعات بشكل فردي لكل مشترٍ سيؤدي إلى تحريف المعلومات التجارية العامة، مما يعكس طبيعة المعاملة بشكل غير دقيق.
- يتقاضى الوسطاء عمولة إضافية من البائع لتوزيع الأوامر، مما يعكس التعقيد الأكبر للمعاملة.
- تُعتبر عملية توزيع في البورصة إذا كانت تتضمن على الأقل 10,000 سهم في سهم غير بنس أو معاملة سندات إجماليها 200,000 دولار أو أكثر.
- عادةً ما تنشأ توزيعات البورصة من صناديق التحوط الضخمة والمؤسسات المالية لأنها عادةً ما تكون كبيرة جدًا بحيث لا يمكن للمستثمرين الأفراد البدء فيها.
كيف تعمل عملية توزيع الأسهم في البورصة
تصبح عملية توزيع الأسهم ضرورية عندما يرغب فرد أو جهة تمتلك حصة كبيرة في ورقة مالية معينة في بيع الأسهم كمعاملة واحدة بدلاً من تقسيم الطلب إلى عدة صفقات. قد يكون حجم الطلب مشابهًا لحجم الصفقة الكبيرة، والتي قد تُباع لمشتري واحد فقط وقد لا تحدث حتى في السوق المفتوحة.
توزيعات البورصة تختلف عن التداولات الكبيرة؛ حيث تتضمن الأولى عدة مشترين بينما تتضمن الثانية مشتريًا واحدًا فقط.
لا يمكن تنفيذ أوامر الكتل الكبيرة إلا إذا كان هناك العديد من المشترين الذين يرغب كل منهم في شراء جزء من الأسهم. على الرغم من عدم وجود تعريف دقيق لعدد الأسهم التي تشكل كتلة، إلا أنها عادة ما تشمل على الأقل 10,000 سهم في أسهم غير penny stock أو معاملة سندات تبلغ قيمتها 200,000 دولار أو أكثر. عادة ما تنشأ هذه الصفقات من صناديق التحوط والمؤسسات الضخمة لأنها عادة ما تكون كبيرة جدًا بحيث لا يمكن للمستثمرين الأفراد البدء فيها.
لتوزيع أمر بيع كبير، يقوم الوسيط بتوزيع سعر الطلب على مجموعة من المشترين المحتملين. بمجرد اكتمال مطابقة عدد كافٍ من الأوامر، يمكنه الإبلاغ في البورصة كصفقة واحدة. يمكن أن يخلق هذا التجميع مظهرًا لموقف فردي بين مشترٍ واحد وبائع واحد، حتى عندما يمثل العديد من المشترين المختلفين الذين يشترون الأسهم من بائع واحد.
معظم المستثمرين الأفراد لا يمتلكون الحجم الكبير من الأوراق المالية المتضمنة في توزيعات البورصة. هذا يعني أنه إذا تم الإبلاغ عن هذه الصفقات بشكل فردي، فقد يتم تحريف بيانات التداول اليومية. لهذا السبب، من المهم أن يقوم الوسطاء بالإبلاغ عن هذه الصفقات فور اكتمالها كمعاملة واحدة فقط.
اعتبارات خاصة
غالبًا ما يفرض الوسطاء عمولة على المشترين عند تنفيذهم للصفقات التقليدية. ومع ذلك، في الوقت الحاضر، يمكن للمستثمرين الأفراد إجراء الصفقات على منصات الوساطة عبر الإنترنت دون أي عمولة. عادةً ما تكون هذه الصفقات صغيرة الحجم.
لكن الأمور تعمل بشكل مختلف قليلاً عندما يتعلق الأمر بتوزيعات البورصة وغيرها من الصفقات ذات الصلة. غالبًا ما يكون لدى المشترين حافز للمشاركة في شراء جزء من كتلة كبيرة من الأسهم لأنهم عادة لا يضطرون لدفع عمولة على الصفقة التي ينفذها الوسيط.
تقع مسؤولية دفع هذه التكاليف على عاتق البائع للكتلة الكبيرة. في الواقع، قد يتطلب الوسيط البائع تعويضًا أكبر لإشراك مشاركة ممثلين مسجلين آخرين وشركات تشارك في الصفقة.
توزيع البورصة مقابل استحواذ البورصة
الشراء هو عكس البيع، أليس كذلك؟ إذا قام الوسطاء بتنفيذ توزيع بورصة لأوامر شراء كبيرة لنفس الورقة المالية، فلا بد أن يكون هناك مصطلح يصف أوامر الشراء الكبيرة. عكس توزيع البورصة هو استحواذ البورصة. في هذا النوع من الاستحواذ، يقوم الوسطاء بتلبية أمر شراء كبير واحد عن طريق تجميع أوامر أصغر من المستثمرين الراغبين في البيع. يتم الإبلاغ عن هذه المعاملات أيضًا كتجارة واحدة حتى لو كان هناك حاجة لعدة بائعين لتلبية هذا الأمر.