ما هو نموذج ADV الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟
يتطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من جميع المستشارين الاستثماريين المحترفين تقديم نموذج SEC Form ADV. يحدد هذا النموذج أسلوب الاستثمار، والأصول تحت الإدارة (AUM)، والمسؤولين الرئيسيين في شركة الاستشارات. يجب تحديث هذا النموذج سنويًا ويجب أن يكون متاحًا كمسألة سجل عام للشركات التي تدير أموالًا تزيد عن 25 مليون دولار.
هناك عدة أجزاء في نموذج SEC Form ADV. يتضمن القسم الأول معلومات تعريفية، وإذا تم اتخاذ أي إجراء تأديبي سابق ضد المستشار، يجب الإشارة إلى ذلك في القسم الأول من نموذج SEC Form ADV. يتناول القسم الثاني الأصول تحت الإدارة (AUM)، واستراتيجية الاستثمار، وترتيبات الرسوم، والخدمات التي تقدمها الشركة.
النقاط الرئيسية
- تطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات من أي مستشار استثماري محترف تقديم نموذج SEC Form ADV.
- يُعتبر نموذج ADV وثيقة تسجيل يجب تقديمها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وإلى السلطات المعنية بالأوراق المالية في الولايات.
- يجب على مقدمي الملفات تضمين معلومات التعريف والمعلومات حول الأصول المدارة وهياكل رسوم الاستثمار من بين معلومات أخرى في نموذج SEC Form ADV.
- يجب على العملاء مراجعة نموذج SEC Form ADV الذي يوفر معلومات شفافة حول مزيج الأصول للشركة والخلفية المهنية للموظفين.
- نموذج SEC Form CRS هو نموذج جديد كان يُعرف سابقًا بالجزء 3 من نموذج SEC Form ADV.
فهم نموذج ADV الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)
من يمكنه تقديم نموذج ADV الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟
يُطلق رسميًا على النموذج الموحد لتسجيل المستشار الاستثماري وتقرير المستشار المعفى من التسجيل، نموذج SEC Form ADV، ويعمل كمستند تسجيل يجب تقديمه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وإلى السلطات المعنية بالأوراق المالية في الولايات.
تقوم رابطة مديري الأوراق المالية في أمريكا الشمالية (NASAA) بمراجعة واعتماد التغييرات التي تُجرى على الوثيقة، ويتم دعمها من قبل هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA).
يجب على العملاء المحتملين والحاليين لمستشار الاستثمار دائمًا مراجعة نموذج SEC Form ADV الموجود في الملف. وذلك لأنه يوفر دليلًا شفافًا على مزيج الأصول داخل الشركة، بالإضافة إلى الخلفية المهنية للموظفين الرئيسيين.
يقدم معظم المستشارين نموذج SEC Form ADV الحالي لأي عميل محتمل في وقت مبكر من عملية التسويق. في الواقع، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين فورًا من أي مستشار لا يقدم النموذج بحرية عند الطلب.
كيفية تقديم نموذج ADV لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)
كما هو مذكور أعلاه، هناك عدة أجزاء لهذا النموذج. لقد قمنا بتسليط الضوء على بعض المعلومات الرئيسية الموجودة في كل جزء أدناه.
الجزء 1
الجزء الأول من نموذج ADV منظم كملء الفراغات (غالبًا ما يكون أسهل للمستشار لتجميعه) ويتضمن تفاصيل حول:
- أعمال المستشار
- هيكل الملكية وتفاصيله
- أي انتماءات
- جميع الممارسات التجارية ذات الصلة
- العملاء الحاليون والتاريخيون
- تفاصيل حول موظفيها الرئيسيين والآخرين
- أي أحداث تأديبية تتعلق بشركة الاستشارات و/أو موظفيها
تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بمراجعة المعلومات المقدمة من الشركة من هذا الجزء من النموذج لمعالجة التسجيلات وإدارة برامجها التنظيمية والفحص.
الجزء 2
تحليل الأداء المالي
في هذا القسم، سنقوم بتحليل الأداء المالي للشركة باستخدام مجموعة من النسب المالية. هذه النسب ستساعدنا في فهم كيفية إدارة الشركة لمواردها المالية ومدى كفاءتها في تحقيق الأرباح.
النسب المالية الرئيسية
نسبة الربحية: تقيس هذه النسبة مدى كفاءة الشركة في تحقيق الأرباح مقارنة بإيراداتها. النسبة الأكثر شيوعًا هي هامش الربح الصافي، والذي يُحسب بقسمة صافي الربح على إجمالي الإيرادات.
نسبة السيولة: تُظهر هذه النسبة قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل. النسبة الحالية هي الأكثر استخدامًا، وتُحسب بقسمة الأصول المتداولة على الخصوم المتداولة.
نسبة الرافعة المالية: تقيس هذه النسبة مدى اعتماد الشركة على الديون في تمويل عملياتها. نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي مؤشر شائع، وتُحسب بقسمة إجمالي الديون على إجمالي حقوق الملكية.
معدّل دوران رأس المال (Turnover): يقيس هذا المعدل مدى كفاءة الشركة في استخدام رأس المال العامل لتحقيق الإيرادات. يُحسب بقسمة الإيرادات على رأس المال العامل.
تحليل النسب المالية
هامش الربح الصافي: إذا كان هامش الربح الصافي للشركة 15%، فهذا يعني أن الشركة تحقق 0.15 دولار كربح صافي لكل دولار من الإيرادات.
النسبة الحالية: نسبة حالية تبلغ 2 تعني أن الشركة تمتلك ضعف الأصول المتداولة مقارنة بالخصوم المتداولة، مما يشير إلى وضع سيولة جيد.
نسبة الدين إلى حقوق الملكية: نسبة تبلغ 1.5 تعني أن الشركة تستخدم 1.5 دولار من الديون لكل دولار من حقوق الملكية، مما يشير إلى اعتماد كبير على التمويل بالديون.
معدّل دوران رأس المال (Turnover): إذا كان المعدل 3، فهذا يعني أن الشركة تحقق 3 دولارات من الإيرادات لكل دولار من رأس المال العامل.
الخلاصة
من خلال تحليل هذه النسب المالية، يمكننا الحصول على فهم أعمق لأداء الشركة المالي. من المهم مقارنة هذه النسب مع الشركات المنافسة ومعايير الصناعة للحصول على صورة أوضح.
القسم الثاني من النموذج هو سرد أطول يتم إعداده بواسطة المستشار الاستثماري. يجب أن يُكتب هذا السرد بلغة إنجليزية بسيطة ويحتوي على معلومات مفصلة حول الأنواع المحددة من الخدمات الاستشارية المقدمة، وجدول الرسوم الخاص بالمستشار، والمعلومات التأديبية، وأي تضارب في المصالح. قد يتضمن هذا الجزء الأخير تفاصيل حول ما إذا كان لدى أي من المديرين مصالح تجارية خارجية يمكن أن تؤثر على أحكامهم أو توفر معلومات داخلية.
يجب أن يتضمن هذا الجزء أيضًا خلفية الإدارة—تاريخهم التعليمي وتجاربهم في الأعمال. يجب أن تمتد هذه السير الذاتية لتشمل الموظفين الاستشاريين الرئيسيين أيضًا. يُعتبر هذا القسم أهم وثيقة إفصاح أولية تُقدَّم للعملاء من قبل المستشارين الاستثماريين. تكون الكتيبات متاحة دائمًا للجمهور بمجرد تقديمها.
يجب أن يتضمن نموذج SEC Form ADV Part 2 أيضًا ملحقًا، يوضح تفاصيل المعلومات حول الموظفين الرئيسيين الذين يقدمون نصائح استثمارية مباشرة للعملاء.
التحديثات السنوية لنموذج ADV الخاص بـ SEC
يتعين على جميع مستشاري الاستثمار تقديم تحديثات سنوية لكتيباتهم. يشمل ذلك أي تغييرات جوهرية تحدث داخل الشركة وأي معلومات و/أو أنشطة تحدث وتكون حيوية لأعمالهم.
نموذج SEC CRS
نموذج SEC Form ADV كان يتضمن سابقًا الجزء 3، الذي كان من المفترض أن يعمل كملخص للأقسام السابقة. ولذلك، كان يُطلق عليه ملخص العلاقة. في يونيو 2019، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتعديل النموذج وفصلت القسم الثالث ليصبح نموذجًا جديدًا تمامًا يُسمى نموذج SEC Form CRS أو ملخص العلاقة.
النموذج مصمم "لتقديم ملخص موجز عن العلاقة مع العملاء أو المستثمرين الأفراد، والذي يوفر معلومات عن الشركة." يجب تقديمه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من قبل كل شركة تقدم خدمات استثمارية للأفراد لعملائها، ويجب تقديمه لهؤلاء الأفراد.
كما هو مذكور أعلاه، فإن نموذج CRS الخاص بـ SEC هو ملخص للمعلومات من نموذج ADV الخاص بـ SEC. لذلك، يجب على المستشارين تضمين المعلومات التالية:
- تحديد المعلومات
- الخدمات المقدمة
- علاقات العملاء
- الرسوم والتكاليف
- تضارب المصالح
- معايير السلوك
- إجراء تأديبي
- تفاصيل إضافية
يجب أن يكون النموذج موجزًا ومكتوبًا بلغة إنجليزية بسيطة بحيث يمكن فهمه بسهولة.
كيفية الوصول إلى نموذج ADV الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)
لطلب نسخة من نموذج ADV، اتصل بفرع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الأقرب إليك. يجب على العملاء المحتملين والحاليين لمستشار الاستثمار دائمًا مراجعة نموذج ADV الموجود في الملف، حيث يوفر دليلاً شفافًا على مزيج الأصول داخل الشركة والخلفيات المهنية للموظفين الرئيسيين.
تنزيل نموذج SEC Form ADV
إليك رابط لتحميل نموذج SEC Form ADV.
كيف أجد نموذج ADV الخاص بشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟
يجب على جميع الشركات أن تجعل نموذج SEC Form ADV الذي تقدمه للسلطات التنظيمية متاحًا للجمهور. هذا يعني أنه يمكن الوصول إليه بسهولة من خلال صفحة الإفصاح العام للمستشارين الاستثماريين على موقع لجنة الأوراق المالية والبورصات. يمكنك أيضًا تقديم طلب مباشرة إلى الشركة. تذكر أن جميع الشركات الاستثمارية ملزمة بتزويد العملاء الجدد والحاليين بهذه النماذج.
هل يقوم الوسطاء/التجار بتقديم نموذج ADV إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟
نعم. يُتوقع من أي شخص يقدم خدمات استثمارية لعملائه تقديم نموذج SEC Form ADV. يشمل ذلك الشركات الاستثمارية أو المستشارين الفرديين. يعمل هذا النموذج كاستمارة تسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات ويجب أيضًا تقديمه إلى سلطة أو أكثر من السلطات الحكومية للأوراق المالية.
ما هو نموذج SEC ADV الجزء 1 والجزء 2؟
الجزء الأول من نموذج ADV الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يهدف إلى تحديد الشركة التي تقدم النموذج. يتضمن معلومات عن الشركة، والخدمات التي تقدمها، ومن يملك العمل، والعملاء الذين تخدمهم، وأي علاقات تجارية، وأي إجراءات تأديبية واجهتها في الماضي. هذا القسم يأتي بصيغة ملء الفراغات أو صناديق الاختيار، مما يجعله أسهل في الإكمال.
ما هو نموذج SEC ADV الجزء 2A و2B؟
الجزء الثاني من نموذج ADV الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يعمل ككتيب للشركة. يقدم إفصاحات حول معلومات رئيسية عن الشركة، بما في ذلك ممارساتها التجارية، الرسوم، تضارب المصالح، وأي إجراءات تأديبية واجهتها في الماضي.
ينقسم هذا القسم إلى قسمين مختلفين. الجزء 2A هو صفحة غلاف الكتيب، والتي تحتوي على المعلومات التعريفية، بينما الجزء 2B هو الملحق. يجب كتابة التفاصيل بشكل موجز وباللغة الإنجليزية البسيطة التي يمكن فهمها بسهولة.
ما هو النموذج ADV الجزء 3 الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟
هذا القسم يسمى ملخص العلاقة. في يونيو 2019، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتعديل نموذج SEC Form ADV وحولت الجزء الثالث إلى نموذج منفصل يسمى SEC Form CRS. يجب تقديم هذا النموذج من قبل أي شركة تقدم خدمات استثمارية تجزئة لعملائها. نظرًا لأنه يعمل كملخص لكلا الجزئين من نموذج SEC Form ADV، يجب أن يتضمن أي معلومات تعريفية بالإضافة إلى علاقات العملاء، والخدمات المقدمة، وتضارب المصالح بين أمور أخرى.
الخلاصة
نموذج SEC Form ADV هو واحد من العديد من النماذج التي يجب على المستشارين الاستثماريين والشركات تقديمها للبقاء متوافقين. يمكن للمستثمرين استخدام هذه المعلومات لمساعدتهم في اختيار أو إجراء تغييرات على فريقهم الاستثماري. لذلك، من المهم أن تضمن الشركات أن تكون المعلومات المقدمة موجزة ومكتوبة بلغة إنجليزية بسيطة يمكن لأي شخص قراءتها بسهولة. يجب أن تكون المعلومات المقدمة دقيقة. أي معلومات مضللة قد تؤدي إلى إلغاء التسجيل، أو فرض غرامات، أو حتى الملاحقة القضائية.