ما هو الضمان غير الضار؟
يشير مصطلح "الضمان غير الضار" إلى بند يتطلب من حاملي السندات تسليم السند الحالي إذا أرادوا شراء نفس النوع من السندات من المُصدر. ببساطة، يضع مُصدرو السندات ضمانات غير ضارة على سنداتهم، مما يتطلب من المستثمرين مبادلة السند الحالي إذا أرادوا شراء سند آخر بميزات مشابهة من نفس المُصدر. تعتبر الضمانات غير الضارة شبكة أمان لمُصدري السندات لأنها تساعد في الحفاظ على مستويات الدين تحت السيطرة.
النقاط الرئيسية
- الضمان غير الضار هو بند يتطلب من حامل السند تسليم السند مرة أخرى إلى المُصدر إذا قام بشراء سند آخر بشروط مماثلة من نفس المُصدر.
- الضمانات غير الضارة تمنع مُصدر السندات من تحمل ديون زائدة.
- لا يمنع الضمان غير الضار الحامل من شراء سند آخر بشروط مختلفة من المُصدر.
- ليست جميع السندات تحتوي على ضمانات غير ضارة مرفقة بها.
- تجبر الضمانات غير الضارة المستثمرين على تحديد أي شروط السندات هي الأكثر أهمية بالنسبة لهم ولأهدافهم الاستثمارية.
فهم الضمانات غير الضارة
الضمانات هي أوراق مالية مشتقة تمنح حاملها الحق - وليس الالتزام - في شراء أو بيع ورقة مالية معينة بسعر محدد قبل تاريخ الانتهاء. تأتي في عدة أشكال مختلفة، بما في ذلك الضمانات غير الضارة.
يتم إرفاق ضمان غير ضار بالسندات ويُقدّم من قبل حاملي السندات. لا يمكن للمستثمر الذي يشتري سندًا مع ضمان غير ضار شراء سند آخر من نفس المُصدر بنفس الشروط حتى يتخلى عن السند الأول الذي اشتراه. يشمل ذلك أي سندات لها نفس تاريخ الاستحقاق، العائد، ومبلغ رأس المال. وبالتالي، لا يمكن للسيد مستثمر شراء سند بقيمة 1,000 دولار لمدة 10 سنوات من الشركة A دون التخلي عن السند الأول الذي يملكه بنفس الشروط.
السندات هي شكل من أشكال الدين للمُصدر. يقوم المستثمر بإقراض الكيان مبلغًا محددًا من المال لفترة زمنية معينة مقابل الرصيد الرئيسي بالإضافة إلى الفائدة عند الاستحقاق. وبالتالي، تُضاف هذه الأدوات إلى إجمالي مبلغ الدين للمُصدر. إصدار السندات مع ضمانات غير ضارة يسمح لهذه الكيانات بالتحكم في مستويات ديونها. بهذه الطريقة، لا يمكن للمستثمر الحصول على الكثير من الرافعة المالية على المُصدر، بينما يتم منع المُصدر من الوقوع في موقف خطير حيث يطالب المستثمر بعدة سندات لا يمكن للمُصدر تغطيتها.
نقطة مهمة يجب ملاحظتها هي أن ليس كل الجهات المصدرة ترفق ضمانات غير ضارة مع عروض السندات الخاصة بها.
اعتبارات خاصة
إذا كانت الضمانات غير الضارة تمنع المستثمرين من شراء عدة سندات بشروط مماثلة من نفس المصدر، ماذا يحدث إذا أراد شخص ما شراء سندات مختلفة من المصدر؟
هذه الضمانات لا تمنع حاملي السندات من شراء سندات بشروط مختلفة من نفس المُصدر. وهذا يعني أنهم قد يشترون سندات أخرى بشروط استحقاق مختلفة، ومعدلات عائد، ومبالغ أصل مختلفة.
ضع في اعتبارك، مع ذلك، أن معظم المستثمرين يرغبون عادةً في تكرار استثمارات معينة بسبب الشروط المواتية التي تحملها، لذا فإن الضمان غير الضار يجبر المستثمر على تحديد أي من الشروط هي الأكثر أهمية. إلا إذا كانوا على استعداد للتخلي عن السند الأصلي لشراء سند جديد بنفس الشروط.
الضمانات غير القابلة للفصل لا يمكن فصلها عن الأمان الأساسي. وبالتالي، لا يمكنك بيع السند أو الضمان بشكل منفصل في السوق الثانوية.
الضمان غير الضار مقابل الضمان
تذكر أن الضمان غير الضار يمنح الحامل الحق في شراء سند آخر بنفس شروط السند الذي ينطبق عليه الضمان غير الضار. ومع ذلك، فإن الضمان غير الضار لا يمنح الحامل الحق في امتلاك سندين بنفس الشروط في نفس الوقت. بدلاً من ذلك، يتطلب من الحامل تسليم السند الأول ليُسمح له بشراء السند الثاني بنفس الشروط.
الضمان، من ناحية أخرى، هو نوع من الأوراق المالية المشتقة لأنه يمنح الحامل الحق في التصرف بطريقة معينة مع ورقة مالية أخرى. يمنح الضمان الحامل الحق في شراء أو بيع ورقة مالية أخرى في وقت محدد، على الرغم من أن حامل الضمان ليس ملزمًا بممارسة هذا الحق. يشتري حامل الورقة المالية الأصلية الضمان ليحصل على الحق في القيام بما يحدده الضمان.
هل السندات والضمانات متشابهة؟
السندات والضمانات ليستا نفس الشيء. السندات هي استثمارات ذات دخل ثابت تضمن للمستثمرين استرداد رأس مالهم بالإضافة إلى معدل فائدة محدد خلال فترة زمنية معينة. من ناحية أخرى، الضمانات هي مشتقات تمنح حاملها الحق ولكن ليس الالتزام بشراء أو بيع الورقة المالية الأساسية بسعر معين قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. يمكن أن تكون الضمانات مرفقة بالسندات. الضمانات المرتبطة بالسندات تقدم مزايا لكل من المستثمرين ومصدري السندات.
ما هي الضمانات القابلة للفصل؟
الأوامر القابلة للفصل هي مشتقات مالية مرتبطة بأوراق مالية معينة. تمنح هذه الأوامر حاملها الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر معين خلال فترة زمنية محددة. كما يوحي اسمها، يمكن فصل هذه الأوامر أو إزالتها من الأصل المرتبط وبيعها أو تداولها بشكل منفصل في السوق الثانوية. وبالتالي، يمكن للحامل بيع الاستثمار أو الأمر القابل للفصل والاحتفاظ بالآخر.
ما هو الضمان النقدي؟
الضمان النقدي هو ضمان يأتي بسعر ممارسة (السعر المتفق عليه للأصل الأساسي) يبلغ سنتًا واحدًا أو مبلغًا رمزيًا آخر.
هل يمكنك بيع الضمانات؟
يمكنك بيع الضمان طالما كان قابلاً للفصل. الضمانات القابلة للفصل هي تلك التي يمكن إزالتها من الأصل الأساسي، مثل الأسهم. بمجرد فصلها، يمكن تداولها بشكل مستقل. إذا قمت بذلك، فهذا يعني أنك تحتفظ بالأصل نفسه ولكن تبيع (أو تتداول) الضمان نفسه في السوق الثانوية - عادةً عبر التداول خارج البورصة أو من خلال وسيط.