ما هو قانون تحسينات مكافحة الاحتكار هارت-سكوت-رودينو لعام 1976؟
يتطلب قانون تحسينات مكافحة الاحتكار هارت-سكوت-رودينو لعام 1976 من الشركات الكبيرة تقديم إشعارات إلى لجنة التجارة الفيدرالية وقسم مكافحة الاحتكار في وزارة العدل قبل بعض عمليات الاندماج والاستحواذ أو عروض الشراء.
يتطلب القانون من الشركات التي تنوي الاندماج تقديم نموذج HSR، والذي يُطلق عليه أيضًا "نموذج الإخطار والتقرير لعمليات الاندماج والاستحواذ المعينة" والمعروف عمومًا بتقرير الإخطار المسبق للاندماج. هذا يمنح الجهات التنظيمية فرصة لمراجعة الاندماج المقترح بناءً على قوانين مكافحة الاحتكار.
وقع الرئيس جيرالد فورد على القانون ليصبح جزءًا من تعديلات على القوانين المناهضة للاحتكار القائمة، بما في ذلك قانون كلايتون لمكافحة الاحتكار. يُعرف قانون تحسينات مكافحة الاحتكار هارت-سكوت-رودينو لعام 1976 أيضًا باسم "قانون HSR" أو القانون العام 94-435.
النقاط الرئيسية
- يتطلب قانون تحسينات مكافحة الاحتكار هارت-سكوت-رودينو لعام 1976 من الشركات تقديم إخطارات قبل الاندماج إلى لجنة التجارة الفيدرالية ووزارة العدل لبعض عمليات الاستحواذ.
- تعتمد ضرورة الإشعارات المسبقة للاندماج على ثلاثة عوامل: طبيعة التجارة، حجم الأطراف المعنية، وحجم الصفقة.
- إذا رأى المنظمون قضايا محتملة تتعلق بمكافحة الاحتكار، يمكنهم التفاوض على تنازلات مع الشركات أو السعي للحصول على أمر قضائي أولي لوقف الصفقة.
كيف يعمل قانون تحسينات مكافحة الاحتكار هارت-سكوت-رودينو لعام 1976
بمجرد أن تقدم الشركات النماذج المطلوبة، يبدأ فترة انتظار. عادةً ما تكون فترة الانتظار 30 يومًا، أو 15 يومًا لعروض الشراء النقدية tender offers أو الاستحواذ في حالة الإفلاس.
يمكن أن تستمر الصفقة بمجرد انتهاء فترة الانتظار أو إذا أنهت الحكومة فترة الانتظار مبكرًا. إذا رأى المنظمون قضايا محتملة تتعلق بالمنافسة غير العادلة في الاندماج المقترح، فسوف يطلبون معلومات إضافية من الشركات المعنية ويمددون فترة الانتظار؛ سيتفاوضون على اتفاق مع الشركات لتنفيذ تدابير لاستعادة المنافسة؛ أو سيحاولون إيقاف الصفقة عن طريق تقديم أمر قضائي ابتدائي في المحكمة.
اختبارات ما قبل الاندماج
بموجب قانون HSR، يجب استيفاء الاختبارات التالية لتتطلب تقديم ملف قبل الاندماج:
- اختبار حجم الصفقة: يتم استيفاء هذا الاختبار إذا تم الاستحواذ على كمية معينة من الأصول أو الأوراق المالية ذات حقوق التصويت - على الأقل 94 مليون دولار اعتبارًا من عام 2020. كما يتم استيفاؤه إذا تم الاستحواذ على 15% أو أكثر من الأوراق المالية ذات حقوق التصويت، ونتيجة لذلك، يحصل الطرف المستحوذ على السيطرة على كيان لديه مبيعات صافية سنوية أو إجمالي أصول بقيمة 94 مليون دولار أو أكثر.
لعام 2020، الحد الأدنى لتقديم الإخطار بموجب قانون HSR، الذي يحدد ما إذا كانت الصفقة تتطلب إشعارًا قبل الاندماج، هو 904 مليون دولار. الحد الأدنى القانوني لحجم الشخص يتراوح بين 18.8 مليون دولار و188 مليون دولار. بدلاً من ذلك، فإن اختبار حجم الصفقة القانوني الذي ينطبق على جميع الصفقات (حتى إذا لم يتم تحقيق حد "حجم الشخص") هو 376 مليون دولار.
اعتبارات خاصة
تتضمن نماذج HSR رسوم تقديم تختلف حسب حجم الصفقة. على سبيل المثال، تتطلب الصفقات التي تزيد قيمتها عن 94 مليون دولار ولكن تقل عن 188 مليون دولار رسوم تقديم قدرها 45,000 دولار. أما الصفقات التي تزيد قيمتها عن 188 مليون دولار ولكن تقل عن 940.1 مليون دولار فتتحمل رسوم تقديم قدرها 125,000 دولار. وتبلغ رسوم التقديم 280,000 دولار للصفقات التي تزيد عن 940.1 مليون دولار.