ما هي الأرباح الرئيسية؟
تشير الأرباح الرئيسية إلى طريقة للإبلاغ عن أرباح الشركات تعتمد بالكامل على الأنشطة التشغيلية والتجارية واستثمارات رأس المال التي تم تحقيقها خلال الفترة السابقة. يتم استبعاد من رقم الأرباح الرئيسية الأرباح أو الخسائر المرتبطة ببيع أو إنهاء العمليات المتوقفة، أو الأصول الثابتة أو الأعمال ذات الصلة، أو من أي خفض قيمة دائم أو شطب لقيمتها.
النقاط الرئيسية
- يُظهر تقرير الأرباح الرئيسية دخل الشركة من العمليات والتداول والاستثمارات فقط.
- تستثني الأرباح الرئيسية لذلك بعض البنود الاستثنائية أو لمرة واحدة مثل الشطب.
- ينظر المحللون إلى الأرباح الرئيسية كأساس لكيفية عمل الشركة بقدرتها المعتادة في الأعمال.
فهم الأرباح الرئيسية
توفر الأرباح الرئيسية أداة قياس صارمة لعزل الربحية التشغيلية الأساسية. من خلال استبعاد مبيعات الأصول والعمليات المتوقفة وتكاليف إعادة الهيكلة والتخفيضات، يظهر رقم الأرباح الرئيسية ربحية النشاط الأساسي للشركة. نظرًا لأن الأرباح الرئيسية تستبعد هذه العناصر، فإنها تقدم صورة أفضل عن كيفية عمل الشركة بشكل مستمر، حيث يمكن أن تعطي الرسوم لمرة واحدة أو العناصر الخاصة التي من غير المحتمل أن تتكرر مرة أخرى انطباعًا غير عادل عن العمليات الحقيقية. في الوقت نفسه، فإن هذه العناصر تهم المحللين بالتأكيد، خاصة إذا انتهى بها الأمر إلى التكرار أو التأثير الكبير على الآفاق المستقبلية.
تقوم بعض الشركات بالإبلاغ عن الأرباح لكل سهم (EPS) الرئيسية بالإضافة إلى أرقام EPS المطلوبة التي تأخذ في الاعتبار عناصر أخرى. نظرًا لأنها لا تأخذ في الاعتبار هذه العناصر، تُعتبر الأرباح الرئيسية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا ويجب تسويتها مع صافي الدخل إذا تم تقديمها في تقارير المساهمين، وذلك وفقًا للوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
تم تنفيذ هذا الأساس لقياس الأرباح الأساسية للسهم في عام 1993 من قبل المعهد السابق لإدارة الاستثمار والبحوث (IIMR) في المملكة المتحدة. قام IIMR بتطوير هذه الطريقة كوسيلة لتحليل بيان الأرباح والخسائر للشركة بصورة تعكس بشكل أفضل عمليات الشركة خلال "الأعمال كالمعتاد"، والتي قد تتأثر بتكلفة لمرة واحدة أو شطب.
انتقادات لأرباح العناوين الرئيسية
تُعتبر جودة الأرباح للشركة أمرًا مهمًا، لذا يحتاج المستثمرون إلى النظر في صحة الأرباح الرئيسية والاستثناءات التي تُجرى على أساس كل حالة على حدة لتجنب التضليل أو الحصول على معلومات خاطئة. على سبيل المثال، أظهرت الأبحاث أن الأرقام الرئيسية تميل إلى استبعاد الخسائر أكثر من الأرباح. الآن، تتأخر أرباح GAAP (المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا) بشكل كبير عن أرباح غير GAAP، حيث أصبحت الشركات معتادة على تضمين التعديلات أو الرسوم "لمرة واحدة"، والتي تصبح مشكلة عندما تبدأ في الحدوث كل ربع سنة.
على سبيل المثال، قامت شركة Merck (MRK) بتحويل خسارة قدرها 0.02 دولار للسهم الواحد وفقًا لمعايير GAAP إلى ربحية سهم "معدلة" بقيمة 1.11 دولار للسهم في الربع الثالث من عام 2017، وهو ما يمثل فرقًا بنسبة 5,650%.