ما هو الأمر المحتفظ به؟
الطلب المحتفظ به هو أمر سوقي يتطلب تنفيذًا فوريًا للحصول على تنفيذ فوري fill. يمكن مقارنة ذلك مع الطلب غير المحتفظ به، الذي يمنح الوسطاء حرية التصرف في الوقت والسعر لمحاولة الحصول على تنفيذ أفضل للعميل.
النقاط الرئيسية
- يتم إعطاء أمر محتفظ به إلى وسيط للتنفيذ الفوري والملء السريع، مثل الأمر السوقي.
- فائدة الأمر المحتجز هي أن العميل سيكون متأكدًا من تنفيذ الحجم الكامل لأمره، سواء كان شراءً أو بيعًا، دون تأخير.
- على الجانب الآخر، يمنح الأمر غير المحتفظ به بعض الحرية للوسيط للعمل على الأمر في محاولة للعثور على سعر أفضل.
فهم الأوامر المحتجزة
في معظم الحالات، من المتوقع أن يتم تنفيذ الصفقة عند أفضل عرض لأوامر الشراء أو عند أفضل طلب لأوامر البيع. تُعتبر الأوامر السوقية مثالًا شائعًا على الأوامر المحتفظ بها. عند تنفيذ أمر محتفظ به، يكون لدى المتداولين حرية قليلة في العثور على سعر لأن الوقت محدود. عادةً، سيكون مطلوبًا منهم مطابقة أعلى طلب أو أدنى عرض لتسهيل عملية التداول الفورية.
على سبيل المثال، إذا كان الفارق بين سعر العرض والطلب في شركة Apple Inc. (AAPL) هو 156.90 دولار / 157.00 دولار وتلقى المتداول أمرًا معلقًا لشراء 100 سهم، فإنه سيقوم بوضع أمر شراء بسعر العرض البالغ 157.00 دولار، والذي سيتم تنفيذه فورًا في ظل ظروف السوق العادية.
تُستخدم الأوامر المعلقة من قبل المستثمرين الذين يحتاجون إلى تغيير تعرضهم لسهم معين ويرغبون في تنفيذ أوامرهم دون تأخير.
هناك أوقات يكون فيها وضع أمر محتجز غير مستحسن. إحدى هذه الحالات هي عندما تتعامل مع الأسهم غير السائلة. لنفترض أن سهمًا صغيرًا لديه فارق واسع بين سعر العرض والطلب يبلغ 1.50 دولار / 2.25 دولار. المتداول الذي يستخدم أمرًا محتجزًا يُجبر على دفع الفارق البالغ 33.3% (0.75 دولار / 2.25 دولار) للحصول على تنفيذ فوري. في هذه الحالة، قد يحصل المتداول على سعر أفضل إذا استخدم الحكمة وجلس في قمة العرض وزاد سعر الأمر تدريجيًا لجذب بائع من العدم. بالطبع، قد يكون الفارق البالغ 33.3% سعرًا معقولًا للدفع إذا كان المتداول يلعب على اختراق أو يغلق مركزًا كان في الأصل خطأ إصبع سمين.
استخدامات الطلبات المحتجزة
معظم المستثمرين يرغبون في الحصول على أفضل سعر ممكن، ولكن هناك ثلاث حالات تكون فيها الأوامر المعلقة مثالية:
- تداول الاختراقات — يمكن استخدام أمر محتجز لدخول السوق عند حدوث اختراق إذا كان المتداول يرغب في دخول فوري إلى السهم ولا يهتم بتكاليف الانزلاق السعري. يحدث الانزلاق السعري إذا قام صانع السوق بتغيير الفارق لصالحه بعد تلقي أمر السوق. في الأسهم ذات الحركة السريعة، يكون المتداولون غالبًا مستعدين لدفع تكاليف الانزلاق السعري لضمان الحصول على تنفيذ فوري.
- إغلاق مركز خطأ — قد يقوم المتداولون بوضع أمر محتجز لتصفية مركز خطأ يرغبون في إغلاقه فورًا لتقليل مخاطر الهبوط. على سبيل المثال، قد يدرك المستثمر أنه اشترى السهم الخطأ ويقوم بوضع أمر محتجز لعكس المركز بسرعة قبل أن يشتري الورقة المالية الصحيحة.
- التحوط — إذا كان المتداول يشارك في أمر تحوط، فيجب تنفيذ التحوط في أسرع وقت ممكن بعد إنشاء المركز الأولي حتى لا يتغير سعر أداة التحوط بحيث لم يعد تحوطًا فعالًا. سيكون الأمر المحتفظ به مفيدًا في تسهيل ذلك.