سهم الدخل: ما هو، كيف يعمل، مثال

ما هو السهم ذو العائد؟

السهم ذو الدخل هو ورقة مالية تدفع أرباحًا منتظمة، وغالبًا ما تكون في تزايد مستمر، الأرباح الموزعة.

النقاط الرئيسية

• الأسهم الدخلية هي الأسهم التي تقدم دخلاً منتظماً وثابتاً، عادةً في شكل توزيعات أرباح، على مدى فترة زمنية مع تعرض منخفض للمخاطر.
• عادةً ما تقدم أسهم الدخل عائدًا مرتفعًا قد يولد الجزء الأكبر من العوائد الإجمالية للأوراق المالية.
• السهم المثالي للدخل سيكون لديه تقلبات منخفضة جدًا، وعائد توزيعات أعلى من معدل سندات الخزانة لمدة 10 سنوات السائد، ومستوى معتدل من نمو الأرباح السنوي.
• تختلف الأسهم ذات الدخل عن الأسهم ذات النمو، التي تتميز بتقلبات أعلى ومخاطر مرتبطة بأدائها.

فهم السهم ذو العائدات

عادةً ما تقدم أسهم الدخل عائدًا مرتفعًا قد يولد الجزء الأكبر من العوائد الإجمالية للأوراق المالية. على الرغم من عدم وجود نقطة فاصلة محددة للتصنيف، فإن معظم أسهم الدخل تتميز بمستويات أقل من التقلب مقارنةً بسوق الأسهم بشكل عام، وتقدم عوائد توزيعات أرباح مستدامة وأعلى من المتوسط.

قد تكون الأسهم ذات الدخل المحدود لديها خيارات نمو مستقبلية محدودة، مما يتطلب مستوى أقل من الاستثمار الرأسمالي المستمر. يمكن توجيه أي تدفق نقدي فائض من الأرباح إلى المستثمرين بشكل منتظم. يمكن أن تأتي الأسهم ذات الدخل من أي صناعة، لكن المستثمرين يجدونها عادةً في العقارات (من خلال صناديق الاستثمار العقاري، أو REITs)، وقطاعات الطاقة، والمرافق، والموارد الطبيعية، والمؤسسات المالية.

يسعى العديد من المستثمرين المحافظين إلى الأسهم ذات العائد لأنها توفر لهم بعض التعرض لنمو أرباح الشركات. في الوقت نفسه، تتمتع هذه الأسهم بتدفقات إيرادات ثابتة تتيح مصدر دخل منخفض المخاطر ومستقر، ربما للمستثمرين الأكبر سناً الذين لم يعد لديهم رواتب منتظمة.

السهم المثالي للدخل سيكون لديه تقلبات منخفضة جدًا (كما يُقاس بـ بيتا)، وعائد توزيعات أرباح أعلى من معدل سند الخزانة لمدة 10 سنوات السائد، ومستوى معتدل من نمو الأرباح السنوي. كما ينبغي أن تظهر الأسهم المثالية للدخل تاريخًا من زيادة التوزيعات بشكل منتظم لمواكبة التضخم، الذي يقلل من قيمة المدفوعات النقدية المستقبلية.

مثال على سهم الدخل

تُعتبر شركة وول مارت العملاقة في قطاع التجزئة مثالًا على الأسهم ذات العائد. فمع ارتفاع سعر أسهمها على مدى الثلاثين عامًا الماضية، قامت الشركة التي تتخذ من أركنساس مقرًا لها بزيادة توزيعات أرباحها بشكل مستمر.

بلغ عائد توزيعات الأرباح للشركة ذروته عند 3.32% في عام 2015، واعتبارًا من 16 يوليو 2021، وصل إلى 1.55%، وهو أعلى من العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات. وقد حققت هذا العائد رغم تهديد التجارة الإلكترونية وزيادة المنافسة من أمازون، التي استحوذت على جزء من الحصة السوقية الخاصة بها.

الأسهم ذات الدخل مقابل الأسهم ذات النمو

بينما يستهدف العديد من المستثمرين المحافظين الأسهم ذات العائد، فإن أولئك الذين لديهم القدرة أو الرغبة في تحمل المزيد من المخاطر قد يكون من الأفضل لهم متابعة الأسهم النامية. على النقيض من الأسهم ذات العائد، فإن الأسهم النامية عادة لا تدفع أرباحًا. بدلاً من ذلك، تفضل إدارة الشركة غالبًا إعادة استثمار الأرباح المحتجزة في مشاريع رأس المال لتعزيز الإيرادات والأرباح المستقبلية.

على سبيل المثال، قد تختار شركة تكنولوجيا حديثة الإدراج في البورصة توظيف فريق جديد من المهندسين أو تكريس كل جهودها لمدة ربع أو نصف سنة لإطلاق منتج جديد. وهذا لا يتطلب فقط الخبرة التقنية، بل أيضًا قوة في التسويق والمبيعات، إلى جانب خبرة كبيرة في التعامل مع العملاء للرد على الأسئلة والمخاوف والمساعدة في حل المشكلات.

بينما يمكن أن تحقق أسهم النمو مكاسب رأسمالية كبيرة، فإنها عادة ما تحمل أيضًا مخاطر أكبر من أسهم الدخل. مع أسهم النمو، يجب على المساهمين الاعتماد على نجاح استثمارات الشركة لتحقيق عائد على استثماراتهم (ROI). إذا لم يكن نمو الشركة بالقدر المتوقع، فقد ينتهي الأمر بالمساهمين بخسارة أموالهم مع تراجع ثقة السوق وانخفاض أسعار الأسهم.