ما هو المعدل المفهرس؟
معدّل الفائدة المرتبط هو معدّل فائدة مرتبط بمعيار محدد، حيث تتغير معدّلات الفائدة بناءً على حركة هذا المعيار. تُستخدم معدّلات الفائدة المرتبطة في منتجات الائتمان ذات المعدّلات المتغيرة. تشمل المعايير الشائعة لمعدّل الفائدة المرتبط معدّل الفائدة الأساسي، وLIBOR، ومعدّلات مختلفة لسندات وأذونات الخزانة الأمريكية.
النقاط الرئيسية
- يُعرف سعر الفائدة المرتبط بمعيار محدد باسم سعر الفائدة المفهرس.
- معدلات الفائدة المرتبطة بالمؤشر هي معدلات متغيرة تتكيف مع تحركات المؤشر المرجعي.
- تشمل المعايير الشائعة لمعدلات الفائدة المرتبطة المؤشر معدل الفائدة الأساسي، وLIBOR، وسندات الخزانة الأمريكية.
- يُعرف الرهن العقاري ذو السعر المرتبط بمؤشر بأنه رهن عقاري ذو سعر قابل للتعديل.
- المعدّل المفهرس بالكامل هو المعدّل المفهرس بالإضافة إلى علاوة تُفرض على المقترضين الذين يتمتعون بجودة ائتمانية أقل من الأعلى.
فهم المعدل المرتبط بمؤشر
القروض وأشكال الإقراض الأخرى ترتبط بها معدلات فائدة. العديد من معدلات الفائدة تكون ثابتة. عندما يتضمن المنتج المالي معدلًا مرجعيًا، فهذا يعني أن معدل الفائدة متغير وسيتغير مع المؤشر الذي يرتبط به. يمكن تقديم المنتجات ذات الفائدة المتغيرة بمعدل مرجعي أو قد تُعرض بمعدل مرجعي كامل يشمل هامشًا مضافًا إلى المعدل المرجعي.
المؤشرات المستخدمة لحساب معدل الفائدة الأساسي المفهرس عادة ما تكون راسخة في سوق الائتمان. يمكن استخدام سعر الفائدة الأساسي، وLIBOR، ومعدلات مختلفة على سندات وأذونات الخزانة الأمريكية كمعدل مؤشر. كل منها يمثل قطاعات مختلفة من السوق وتستخدم مع آجال استحقاق مختلفة.
المعايير الشائعة لمعدلات المؤشرات
بشكل عام، تقوم مؤسسة الإقراض أو منتج الائتمان بتحديد والإفصاح عن المؤشر المحدد المستخدم في منتج السعر المرتبط بالمؤشر. بينما لا يمكن للمقترضين عادةً اختيار السعر المرتبط بالمؤشر لمنتج معين، يمكنهم مقارنة المؤشرات المستخدمة للقروض في مؤسسات مختلفة.
سعر الفائدة الأساسي
معدل الفائدة الأساسي في السوق هو متوسط معدلات الفائدة الأساسية التي تقدمها البنوك للبنوك الأخرى ولأكثر عملائها جدارة ائتمانية. تقوم البنوك بتعديل معدل الفائدة الأساسي الخاص بها وفقًا لظروف السوق. تقدم صحيفة وول ستريت جورنال معدل فائدة أساسي يعتمد على استبيان للبنوك. بشكل عام، القروض المرتبطة بمعدل الفائدة الأساسي ستكون مبنية على معدل الفائدة الأساسي الخاص بالبنك الفردي.
ليبور (LIBOR)
ليبور هو واحد من أكثر المؤشرات استخدامًا في العالم لتحديد معدلات الفائدة. هو معدل الفائدة المعروض بين البنوك في لندن؛ وهو المعدل الذي تقرض به البنوك في لندن بعضها البعض. يتم حساب وإدارة ليبور بواسطة إدارة المؤشرات التابعة لمجموعة ICE. تسهل هذه الجهة حساب وإنتاج 35 معدل ليبور مختلف يوميًا يمكن استخدامها لمجموعة واسعة من المنتجات الائتمانية.
وفقًا لإعلان من الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر 2020، يجب على البنوك التوقف عن كتابة العقود باستخدام LIBOR بحلول نهاية عام 2021. ستتوقف بورصة إنتركونتيننتال، الجهة المسؤولة عن LIBOR، عن نشر LIBOR لمدة أسبوع واحد وشهرين بعد 31 ديسمبر 2021. يجب إنهاء جميع العقود التي تستخدم LIBOR بحلول 30 يونيو 2023.
سندات الخزانة
تُعتبر العوائد المختلفة على سندات الخزانة الأمريكية أيضًا معيارًا شائعًا لأسعار الفائدة. يمكن ربط المنتجات الائتمانية بسندات الخزانة ذات آجال استحقاق مختلفة، مما يوفر عائدًا مختلفًا وبالتالي معدلًا مختلفًا.
معدلات الفائدة المفهرسة على الرهون العقارية
عندما يكون للمورّج معدل فائدة مرتبط بمؤشر بدلاً من معدل ثابت، يُعرف ذلك بالرهن العقاري ذو السعر القابل للتعديل. يمكن أن يكون الرهن العقاري ذو السعر القابل للتعديل مفيدًا أو ضارًا لصاحب المنزل. بعد فترة المقدمة الأولية، سيتغير معدل الفائدة على الرهن العقاري ليعكس السعر السائد للمؤشر. إذا ارتفع المعدل، سينتهي الأمر بصاحب المنزل بدفع المزيد على رهنه العقاري، بينما إذا انخفض المعدل، سيستفيد صاحب المنزل من معدلات أقل. يعتبر الرهن العقاري ذو السعر القابل للتعديل مخاطرة لأنه قد يكون من الصعب التنبؤ بكيفية الظروف الاقتصادية في المستقبل. يجب على صاحب المنزل التأكد من قدرته على الاستمرار في دفع رهنه العقاري إذا ارتفع المعدل.
أسعار الفائدة المفهرسة بالكامل
عادةً ما يكون السعر المفهرس هو أدنى سعر يمكن أن يفرضه المقرض على المقترض. تُفرض الأسعار المفهرسة القياسية عادةً على المقترضين ذوي أعلى جودة ائتمانية في المؤسسة. أما المقترضون الآخرون الذين لديهم منتجات ائتمان بمعدل متغير، فعادةً ما يتم فرض سعر الفائدة المفهرس بالكامل عليهم. يضيف هذا السعر الفرق أو الهامش إلى سعر مفهرس أساسي. يتم تحديد الفرق في منتج الائتمان عادةً بواسطة المكتتب ويستند إلى المعلومات التي يقدمها المقترض في طلب الائتمان.
المقترضون الذين لديهم درجة ائتمانية أعلى ومستوى دين إلى دخل أقل سيحصلون على فارق أقل. بينما المقترضون ذوو الجودة الائتمانية المنخفضة سيحصلون على فارق أعلى. يمثل الفارق المخاطر المرتبطة بالمقترض. غالبًا ما يظل الفارق في منتج الائتمان ذو السعر المتغير كما هو. لذلك، سيتغير سعر الفائدة المتغير للمقترض ولكن بنفس المعدل عندما يتغير سعر الفائدة المرجعي الأساسي.