علم نفس التضخم: المعنى، المثال، التأثير

ما هي سيكولوجية التضخم؟

النفسية التضخمية هي حالة ذهنية تدفع المستهلكين إلى الإنفاق بسرعة أكبر مما كانوا سيفعلون عادةً، وذلك بسبب الاعتقاد بأن الأسعار في ارتفاع. معظم المستهلكين سينفقون أموالهم على منتج فورًا إذا اعتقدوا أن سعره سيرتفع قريبًا. المنطق وراء هذا القرار هو أن المستهلكين يعتقدون أنهم يمكنهم توفير بعض المال بشراء المنتج الآن بدلاً من الانتظار لاحقًا.

يمكن أن تصبح النفسية التضخمية نبوءة تحقق ذاتها، لأنه عندما ينفق المستهلكون أكثر ويدخرون أقل، يزداد معدل دوران رأس المال (velocity of money)، مما يعزز من التضخم ويساهم في النفسية التضخمية.

النقاط الرئيسية

• يشير علم نفس التضخم إلى الدور الذي يلعبه علم نفس المستثمرين والمستهلكين والمشاركين الآخرين في السوق في عملية التضخم.
• وصف الاقتصاديون علم النفس التضخمي من حيث التوقعات العقلانية، والعوامل العاطفية غير العقلانية، أو التحيزات المعرفية المميزة، مع استنتاجات مختلفة لتداعيات السوق والاستجابات السياسية.
• قد تساهم النفسية التضخمية في استمرار التضخم المزعج في الاقتصاد أو في تكوين فقاعات أسعار الأصول التي قد تكون مدمرة.

فهم علم النفس التضخمي

تشير سيكولوجية التضخم بشكل أساسي إلى التغذية الراجعة الإيجابية الظاهرة بين ارتفاع الأسعار الحالي وتوقعات المستهلكين بأن الأسعار ستستمر في الارتفاع في المستقبل. تعتمد سيكولوجية التضخم على الفكرة الأساسية الواضحة إلى حد ما، وهي أنه إذا كانت الأسعار ترتفع وقد ارتفعت في الماضي، فإن العديد من الناس سيتوقعون استمرار ارتفاع الأسعار في المستقبل.

قام الاقتصاديون بتطوير نماذج مختلفة لكيفية عمل علم النفس التضخمي بالضبط. يصف بعض الاقتصاديين علم النفس التضخمي ببساطة كرد فعل طبيعي لارتفاع الأسعار، استنادًا إلى نظريات التوقعات التكيفية أو التوقعات العقلانية؛ حيث يشكل المستهلكون توقعاتهم للتضخم المستقبلي بناءً على ملاحظاتهم للتضخم الأخير ونماذجهم الذهنية حول كيفية تحديد المتغيرات الاقتصادية مثل معدلات الفائدة والسياسة النقدية للتضخم.

الاقتصاديون الكينزيون يصفون علم النفس التضخمي من حيث "الأرواح الحيوانية" غير العقلانية أو موجات التفاؤل أو التشاؤم التي لا يمكن تقليلها بشكل كبير. من ناحية أخرى، يصف علم الاقتصاد السلوكي علم النفس التضخمي بشكل أكبر من حيث التحيزات المعرفية مثل تحيز التوافر.

يمكن قياس النفسية التضخمية في الاقتصاد العام من خلال مقاييس مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) وعوائد السندات، والتي ستشهد ارتفاعًا إذا كان من المتوقع أن يرتفع التضخم.

إدارة علم النفس التضخمي

اعتمادًا على كيفية تفسير علم النفس التضخمي، يمكن أن تختلف الآثار المترتبة على ما إذا كان يمثل مشكلة أو ما يجب فعله حيالها بشكل كبير. إذا كان علم النفس التضخمي مجرد استجابة عقلانية للظروف أو السياسات الاقتصادية الحالية، فقد لا يكون مشكلة على الإطلاق، وقد يكون الاستجابة المناسبة لمعالجة الظروف أو السياسات الاقتصادية التي تسبب التضخم.

إذا نظرنا إلى علم النفس التضخمي على أنه نوع من الاستجابة غير العقلانية أو العاطفية من قبل المشاركين في السوق، فقد يبدو أن الاستجابة السياسية النشطة لإدارة أو حتى محاربة المعنويات السوقية أكثر جاذبية.

البنوك المركزية دائمًا ما تكون يقظة تجاه تطور النفسية التضخمية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، الذي واجه تضخمًا مرتفعًا كان منتشرًا في السبعينيات والثمانينيات. يمكن أن يكون للنفسية التضخمية آثار سلبية على الاقتصاد، حيث قد يؤدي ارتفاع التضخم الناتج إلى قيام البنك المركزي للدولة برفع أسعار الفائدة في محاولة لكبح جماح الاقتصاد. إذا لم يتم التحكم في النفسية التضخمية، فقد تؤدي أيضًا إلى ظهور فقاعات في أسعار الأصول في الوقت المناسب.

مثال على علم النفس التضخمي

كانت نفسية التضخم واضحة في سوق الإسكان في الولايات المتحدة خلال العقد الأول من هذا الألفية. مع ارتفاع أسعار المنازل عامًا بعد عام، أصبح المستثمرون معتادين على الاعتقاد بأن "أسعار المنازل دائمًا ما ترتفع."

أدى ذلك إلى اندفاع ملايين الأمريكيين إلى سوق العقارات إما للملكية أو المضاربة، مما قلل بشكل كبير من المخزون المتاح من المساكن ورفع الأسعار بشكل حاد. بدوره، جذب هذا المزيد من مالكي المنازل والمضاربين إلى سوق العقارات في الولايات المتحدة، حيث لم تهدأ حمى الشراء إلا مع بداية أسوأ أزمة مالية وتصحيح في سوق الإسكان منذ الكساد الكبير في الثلاثينيات في عام 2007.

تأثير علم النفس التضخمي على الاستثمارات

تأثير علم النفس التضخمي يختلف على الأصول المختلفة. على سبيل المثال، قد يرتفع سعر الذهب والسلع لأنها تُعتبر وسيلة للتحوط ضد التضخم. بينما قد تنخفض أسعار أدوات الدخل الثابت بسبب احتمالية ارتفاع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم.

التأثير على الأسهم متباين ولكنه يميل إلى الانخفاض. يعود ذلك إلى أن تأثير احتمالية ارتفاع معدلات الفائدة أكبر بكثير من التأثير الإيجابي على الأرباح للشركات التي تمتلك قوة التسعير لزيادة الأسعار في بيئة تضخمية.