ما هو الزحف في الهامش؟
الزحف في الهامش له معانٍ متعددة في المالية. في كلا الحالتين، يشير الزحف في الهامش إلى انخفاض بطيء بمرور الوقت في هامش الربح الإجمالي للشركة. هامش المنتج هو الفرق بين تكلفة السلعة أو الخدمة وسعر البيع بالتجزئة. كلما زاد الفرق بين تكلفة السلعة المباعة والسعر الذي تُباع به، زاد الهامش.
- يمكن أن يشير تآكل الهامش إلى التآكل التدريجي لهوامش ربح الشركة بمرور الوقت. غالبًا ما يكون ذلك بسبب زيادة التكاليف التي تتحملها الشركة دون زيادات في الأسعار التي تغطي التكلفة المتزايدة للسلعة المباعة.
- يمكن أن يشير مصطلح "تآكل الهامش" أيضًا إلى سلوك الشركة التي تختار التركيز فقط على المنتجات ذات الهامش العالي والفئة الراقية، حتى إذا أظهر العملاء ميلاً نحو المنتجات و/أو الخدمات ذات القيمة الأكبر. من خلال تركيز كل أو معظم جهودها على المنتجات ذات الهامش العالي، قد تفقد الشركة حصتها في السوق من المنتجات ذات السعر المنخفض والهامش الأقل، مما يقلل من إجمالي المبيعات وقد يقلل من هامش الربح الإجمالي للشركة.
فهم زحف الهامش
يشير مصطلح "تآكل الهامش" إلى الانخفاض التدريجي في هوامش الربح الخاصة بالشركة مع مرور الوقت. يمكن أن يكون لتوجه تآكل الهامش داخل الشركة تأثيرات طويلة الأمد على استدامتها.
غالبًا ما تتحمل الشركات زيادات في تكاليف المدخلات لمنتجاتها لتجنب رفع سعر المنتج النهائي. فهي قلقة من أنه إذا لم تقم الشركات الأخرى برفع أسعارها أيضًا، فإن العملاء سيتجهون نحو السلع البديلة وستفقد الشركة الحصة السوقية. يمكن أن يؤدي هذا الميل لامتصاص زيادات أسعار المدخلات إلى تآكل الهوامش. وهو شائع بشكل خاص في الشركات التي تنتج منتجات لها طلب استهلاكي مرن، مما يعني أن كمية المنتج التي يشتريها المستهلك تتأثر بشكل كبير بتغيرات سعر المنتج.
بينما قد تؤدي أي منتجات أو خدمات يتم تسويقها وبيعها بنجاح إلى تحقيق هامش ربح قوي، فإن هناك مبيعات محتملة أخرى ستُفقد إذا كان المستهلكون الذين يهتمون بالقيمة حساسين للأسعار. لذلك، تحتاج الشركات التي تتعامل مع منتجات متعددة إلى أن تكون واعية لكيفية تأثير استراتيجيات التسعير الخاصة بها على الطلب والمبيعات، وفي النهاية على ربحيتها الخاصة.
مثال على تآكل الهامش في مؤشر الأسهم
تمتلك الشركات هوامش ربح، والعديد من الشركات المتداولة علنًا مدرجة في المؤشرات. يحتوي المؤشر، مثل S&P 500، على متوسط هامش ربح لجميع الأسهم المدرجة في المؤشر.
بالنسبة لمؤشر S&P 500، ارتفعت هوامش الربح بين الربع الأول من عام 2016 (9.4%) والربع الثالث من عام 2018 (12%)، وفقًا لـ FactSet. في الأرباع التي سبقت مباشرة الربع الأول من عام 2016، كانت هوامش الربح تتراجع. لذلك، فإن قطاعًا بأكمله أو صناعة أو سوق الأسهم ككل سيشهد توسعًا وانكماشًا في هوامش الربح بناءً على الظروف الاقتصادية. المستثمرون والشركات الذين يقومون بتحليل هوامش الربح سيرغبون في النظر في بيئة السوق العامة بالإضافة إلى الشركة الفردية.
قد يكون التآكل في الهامش مؤقتًا في بعض الأحيان، حيث قد يستغرق الأمر بعض الوقت من الشركة لتعديل استراتيجيتها في المبيعات/التسعير لاستيعاب ارتفاع تكاليف المدخلات. وفي أحيان أخرى، قد يكون هناك اتجاه مستمر. النظر في هوامش الربح واتجاهها في شركات أخرى أو مؤشرات أو منافسين قد يوفر مزيدًا من الفهم.