ما هو هامش الربح؟
هامش الربح هو مقياس شائع لمدى تحقيق الشركة أو نشاط تجاري معين للأرباح. يُعبر عنه كنسبة مئوية، ويمثل الجزء من مبيعات الشركة أو إيراداتها الذي تحتفظ به كربح بعد خصم جميع تكاليفها.
على سبيل المثال، إذا أفادت شركة بأنها حققت هامش ربح بنسبة 35% خلال الربع الأخير، فهذا يعني أنها حققت صافي ربح قدره 0.35 دولار من كل دولار من المبيعات التي تم تحقيقها.
النقاط الرئيسية
- يقيس هامش الربح مدى قدرة الشركة أو النشاط التجاري على تحقيق الأرباح.
- يُعبّر عن هامش الربح كنسبة مئوية، ويشير إلى عدد السنتات من الربح التي تم تحقيقها مقابل كل دولار من المبيعات.
- الهامش الربحي الأكثر أهمية واستخدامًا هو هامش الربح الصافي.
- تُستخدم هوامش الربح من قبل المقرضين والمستثمرين والشركات لتحديد الصحة المالية للشركة، ومدى كفاءة إدارتها، وإمكانات نموها.
- عادةً ما تختلف هوامش الربح حسب القطاع الصناعي، وينبغي على المستثمرين توخي الحذر عند مقارنة الأرقام لأنواع مختلفة من الأعمال.
كيف يعمل هامش الربح
يقوم الأفراد والشركات حول العالم بأنشطة اقتصادية بهدف تحقيق الربح. الأرقام مثل X مليون في المبيعات الإجمالية أو Y مليون في الأرباح تكون مفيدة لكنها لا تعكس ربحية الشركة وأدائها المقارن.
تُستخدم عدة مقاييس كمية مختلفة لحساب الأرباح (أو الخسائر) التي يحققها العمل التجاري، مما يسهل تقييم أداء العمل على مدى فترات زمنية مختلفة أو مقارنته بالمنافسين. تُعتبر نسب الربحية غالبًا أول ما ينظر إليه المستثمرون قبل الاستثمار في شركة، والأكثر شهرة ومراقبة من بينها هي هوامش الربح.
بينما قد تقوم الشركات المملوكة بشكل خاص، مثل المتاجر المحلية، بحساب هوامش الربح بالتردد الذي تريده (مثل أسبوعيًا أو شهريًا)، فإن الشركات المتداولة علنًا ملزمة بالإبلاغ عنها وفقًا للأطر الزمنية القياسية للإبلاغ (عادةً ربع سنوي و/أو سنوي). قد تكون الشركات التي تعمل بأموال مقترضة ملزمة بحساب والإبلاغ عن هوامش الربح الخاصة بها إلى المقرضين (مثل البنك) شهريًا.
هناك نسب ربحية رئيسية أخرى يستخدمها المحللون والمستثمرون غالبًا لتحديد الصحة المالية للشركة. تشمل هذه النسب العائد على الأصول (ROA) والعائد على حقوق الملكية (ROE).
أنواع هامش الربح
بينما يُعتبر هامش الربح الصافي الأكثر شهرة واستخدامًا، هناك في الواقع أربعة مستويات أو أنواع من هامش الربح، تستند إلى أربعة أنواع من الأرباح:
يتم عرض هذه الأرباح في قائمة الدخل للشركة بالتسلسل التالي:
- تقوم الشركة بالإبلاغ عن إيرادات مبيعاتها، ثم تأخذ في الاعتبار التكاليف المباشرة لإنتاج منتجاتها أو خدماتها. ما يتبقى هو الربح الإجمالي.
- ثم يأخذ في الاعتبار التكاليف غير المباشرة، مثل تلك المرتبطة بصيانة مقر الشركة، والإعلان، والبحث والتطوير (R&D). ما يتبقى هو الربح التشغيلي.
- بعد ذلك، يتم احتساب الفائدة على الديون وإضافة أو طرح أي رسوم أو تدفقات غير عادية لا تتعلق بالنشاط الرئيسي للشركة. والنتيجة هي الربح قبل الضريبة.
- وأخيرًا، يتم احتساب الضرائب، مما يترك صافي الربح، المعروف أيضًا باسم صافي الدخل، وهو الخط السفلي النهائي.
استخدامات هامش الربح في الأعمال والاستثمار
من الشركات التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات إلى أكشاك بيع النقانق على الأرصفة، يُستخدم هامش الربح بشكل واسع من قبل الشركات حول العالم. كما يُستخدم للإشارة إلى الإمكانيات الربحية للقطاعات الأكبر وللأسواق الوطنية أو الإقليمية بشكل عام. من الشائع رؤية عناوين مثل "تحذير من ABC Research بشأن تراجع هوامش الربح في قطاع السيارات الأمريكي"، أو "هوامش الربح للشركات الأوروبية تشهد ارتفاعًا."
في جوهر الأمر، أصبح هامش الربح المعيار العالمي المعتمد لقياس قدرة الشركة على توليد الأرباح ويعتبر مؤشرًا رئيسيًا على إمكانياتها. وهو واحد من الأرقام الأساسية الأولى التي يتم ذكرها في تقارير النتائج الفصلية التي تصدرها الشركات.
يستخدم أصحاب الأعمال وإدارة الشركات والمستشارون الخارجيون هذه الأداة داخليًا لمعالجة القضايا التشغيلية ودراسة الأنماط الموسمية وأداء الشركة خلال فترات زمنية مختلفة. يشير هامش الربح الصفري أو السلبي إلى أن العمل يعاني إما من صعوبة في إدارة نفقاته أو يفشل في تحقيق مبيعات جيدة. يساعد التعمق في التفاصيل على تحديد المناطق التي تتسبب في تسرب الأرباح، مثل المخزون غير المباع بكميات كبيرة، أو الموظفين والموارد الزائدة أو غير المستغلة بشكل كافٍ، أو الإيجارات المرتفعة، ومن ثم وضع خطط عمل مناسبة.
الشركات التي تدير عدة أقسام تجارية أو خطوط إنتاج أو متاجر أو منشآت موزعة جغرافيًا قد تستخدم هوامش الربح لتقييم أداء كل وحدة ومقارنتها مع بعضها البعض.
غالبًا ما يدخل هامش الربح في الاعتبار عندما تسعى الشركة للحصول على تمويل. قد تحتاج الشركات الصغيرة، مثل متجر تجزئة محلي، إلى تقديمه للحصول على قرض (أو إعادة هيكلة قرض) من البنوك أو المقرضين الآخرين.
تُطلب من الشركات الكبرى التي تصدر ديونًا لجمع الأموال الكشف عن الاستخدام المقصود لرأس المال، مما يمكن أن يوفر للمستثمرين رؤى حول هامش الربح الذي قد يتم تحقيقه إما من خلال خفض التكاليف، أو زيادة المبيعات، أو مزيج من الاثنين. أصبح هذا الرقم جزءًا لا يتجزأ من تقييمات الأسهم في السوق الأولية للعروض العامة الأولية IPOs.
أخيرًا، تُعتبر هوامش الربح اعتبارًا مهمًا للمستثمرين. عند مقارنة شركتين أو أكثر، يركز المستثمرون غالبًا على هوامش الربح الخاصة بكل منهما. إذا كانت الشركة تتمتع بهامش ربح أعلى من مجموعة نظيراتها، فهذا يشير إلى أنها تُدار بشكل أفضل وقادرة على تحقيق عوائد أكبر للمستثمرين.
مقارنة هوامش الربح
تُستخدم هوامش الربح بشكل شائع ليس فقط لمقارنة الأداء الحالي للشركة بأدائها السابق، ولكن أيضًا لمقارنتها مع شركات أخرى. ومع ذلك، فإن هذا يعمل بشكل فعّال فقط عند النظر إلى شركات مشابهة تعمل في نفس القطاع. ما يُعتبر هامش ربح مقبول أو جيد في صناعة معينة قد يكون سيئًا أو مرتفعًا بشكل مبالغ فيه في صناعة أخرى.
عادةً ما تتمتع الشركات مثل البيع بالتجزئة والنقل بمعدّل دوران رأس المال (Turnover) وإيرادات عالية، مما قد يعني أرباحًا إجمالية عالية ولكن بهوامش ربح منخفضة. بالمقارنة، قد تكون السلع الفاخرة ذات الجودة العالية ذات حجم مبيعات منخفض، ولكن بأرباح عالية لكل وحدة مباعة.
فيما يلي مقارنة لهوامش الربح لأربع شركات ناجحة وطويلة الأمد في مجالي التكنولوجيا والتجزئة:
من عام 2015 حتى الربع الأول من عام 2024، سجلت شركات التكنولوجيا مثل Microsoft وAlphabet هوامش ربح ربع سنوية مرتفعة من خانتين مقارنة بالهوامش ذات الخانة الواحدة التي حققتها Walmart وTarget. ومع ذلك، لا يعني ذلك أن Walmart وTarget لم يحققا أرباحًا أو كانا أقل نجاحًا في ما يقومان به مقارنة بـ Microsoft وAlphabet. إنهما يديران أعمالًا مختلفة تمامًا.
نظرًا لأنهم ينتمون إلى قطاعات مختلفة، فإن المقارنة العمياء التي تعتمد فقط على هوامش الربح ستكون غير مناسبة. تكون مقارنات هوامش الربح بين Microsoft وAlphabet، وبين Walmart وTarget، أكثر ملاءمة.
أمثلة على الصناعات ذات هامش الربح العالي
يمكن لمنتجي السلع الفاخرة والإكسسوارات الراقية أن يتمتعوا بإمكانية تحقيق أرباح عالية على الرغم من انخفاض حجم المبيعات، مقارنةً بمصنعي السلع ذات المستوى الأدنى. قد لا يتم تصنيع عنصر مكلف للغاية، مثل السيارة الفاخرة، حتى يقوم العميل بطلبها، مما يجعلها عملية ذات تكلفة منخفضة للمصنع، دون الكثير من النفقات التشغيلية.
قد تقوم شركات البرمجيات أو الألعاب باستثمار كبير في البداية لتطوير منتج برمجي جديد أو لعبة فيديو، ولكنها تجني أرباحًا كبيرة لاحقًا من خلال بيع ملايين النسخ بتكلفة إضافية قليلة جدًا. وبالمثل، قد تتحمل الشركات التي تعتمد على براءات الاختراع مثل شركات الأدوية تكاليف بحثية عالية في البداية، لكنها تحقق هوامش ربح عالية عندما تطرح دواءً جديدًا في السوق.
وفقًا لمدرسة ستيرن للأعمال بجامعة نيويورك، فإن الشركات في الولايات المتحدة التي تحقق أعلى هوامش ربح، اعتبارًا من يناير 2024، هي البنوك، ومنتجو ومكتشفو النفط والغاز، وشركات التبغ.
عند مقارنة الشركات المماثلة، كن حذرًا من هوامش الربح المرتفعة بشكل غير عادي. قد يكشف تحقيق أعمق في البيانات المالية أن الهامش الحالي قد تم تضخيمه بواسطة حدث استثنائي وليس مستدامًا.
أمثلة على الصناعات ذات هامش الربح المنخفض
الأعمال التي تعتمد بشكل كبير على العمليات مثل النقل، والتي قد تضطر للتعامل مع تقلبات أسعار الوقود، ومزايا السائقين والاحتفاظ بهم، وصيانة المركبات، عادة ما تكون لديها هوامش ربح أقل. غالبًا ما تقع المشاريع الزراعية أيضًا في هذه الفئة بسبب عدم اليقين في الطقس، وارتفاع المخزون، والنفقات التشغيلية العامة، والحاجة إلى مساحات للزراعة والتخزين، والأنشطة التي تتطلب موارد مكثفة.
يُعرف قطاع السيارات أيضًا بهوامش الربح المنخفضة. تقتصر أرباح ومبيعات شركات تصنيع السيارات بسبب المنافسة الشديدة، والطلب غير المؤكد من المستهلكين، والنفقات التشغيلية العالية المرتبطة بتطوير شبكات الوكلاء واللوجستيات.
كيف تُعرّف هامش الربح؟
هامش الربح هو مقياس لمقدار المال الذي تجنيه الشركة من منتجاتها أو خدماتها بعد خصم جميع التكاليف المباشرة وغير المباشرة المرتبطة بها. يتم التعبير عنه كنسبة مئوية.
ما هي الأنواع المختلفة لهوامش الربح؟
هناك أربع طرق للنظر إلى هامش الربح للشركة: هامش الربح الإجمالي، هامش الربح التشغيلي، هامش الربح قبل الضريبة، وهامش الربح الصافي.
ما الفرق بين الربح الإجمالي والربح الصافي؟
يقيس الربح الإجمالي إجمالي إيرادات مبيعات الشركة مطروحًا منها إجمالي تكلفة البضائع المباعة (أو الخدمات المقدمة). كما يطرح هامش الربح الصافي النفقات الأخرى، بما في ذلك النفقات العامة وسداد الديون والضرائب. يُعتبر الربح الصافي هو النتيجة النهائية للشركة.
الخلاصة
هناك العديد من المقاييس المختلفة التي يمكن للمحللين والمستثمرين استخدامها لمساعدتهم في تحديد ما إذا كانت الشركة تتمتع بسلامة مالية. أحد هذه المقاييس هو هامش الربح، الذي يقيس ربح الشركة كنسبة مئوية من مبيعاتها. ببساطة، هامش ربح الشركة هو إجمالي عدد السنتات لكل دولار تحصل عليه الشركة من عملية بيع ويمكنها الاحتفاظ به كربح.
النوع الأكثر شيوعًا واستخدامًا من هامش الربح هو هامش الربح الصافي، والذي يأخذ في الاعتبار جميع تكاليف الشركة، سواء كانت مباشرة أو غير مباشرة.