مراقبة السوق: المعنى، كيفية العمل، المخاطر

ما هو مراقبة السوق؟

المراقبة السوقية هي الوقاية والتحقيق في الممارسات التجارية المسيئة أو التلاعبية أو غير القانونية في أسواق الأوراق المالية. تساعد المراقبة السوقية في ضمان الأسواق المنظمة، حيث يكون المشترون والبائعون على استعداد للمشاركة لأنهم يشعرون بالثقة في عدالة ودقة المعاملات. بدون المراقبة السوقية، يمكن أن يصبح السوق غير منظم، مما يثبط الاستثمار ويعيق النمو الاقتصادي. يمكن توفير المراقبة السوقية من قبل القطاع الخاص والقطاع العام.

شرح مراقبة السوق

يشارك العديد من المشاركين في القطاع الخاص في مراقبة السوق. على سبيل المثال، تقدم شركة ناسداك منتجًا لمراقبة السوق يسمى SMARTS يساعد البورصات الفردية وكذلك الوكالات التنظيمية والوسطاء في مراقبة الأنشطة التجارية عبر أسواق وفئات أصول متعددة. ضمن بورصتها الخاصة، تدير مجموعة CME فريقًا لمراقبة السوق لاكتشاف ومراقبة ومراجعة مراكز المتداولين والمعاملات. يساعد مقدمو البرامج والمنصات التحليلية من الأطراف الثالثة مثل IBM (Surveillance Insight for Financial Services) وThomson Reuters (Accelus Market Surveillance—الآن Connected Risk من Refinitiv) في تخصيص وإعداد قدرات مراقبة شاملة لبورصات رئيسية أخرى مثل NYSE Euronext.

لإضافة طبقة أخرى من الرقابة، على مستوى الحكومة، توفر كيانات مثل قسم التنفيذ التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مراقبة واسعة للسوق للمساعدة في تطبيق قوانين الأوراق المالية وحماية المستثمرين من الاحتيال. وتوفر منظمات حكومية أكثر تركيزًا، مثل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مراقبة للسوق لقطاعات محددة من السوق (على سبيل المثال، سوق العقود الآجلة). كما تقوم منظمات التنظيم الذاتي الخاصة مثل الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) أيضًا بإجراء مراقبة للسوق.

غير مضمون النجاح

من الواضح أنه على الرغم من وجود أنظمة مراقبة السوق المتقدمة، فإن الأنشطة غير القانونية تحدث - ليس فقط بين الحين والآخر، بل بانتظام. حتى خطط التداول الداخلي البسيطة يتم تنفيذها. في معظم الحالات، تصل يد القانون الطويلة في الحال أو في النهاية إلى أولئك الذين يرتكبون الاحتيال، لكن يبقى السؤال كيف تمكنت التداولات غير القانونية من الحدوث في المقام الأول. المتداولون المارقون مثل جيروم كيرفيل من سوسيتيه جنرال أو "الحوت اللندني" من جي بي مورجان يتمكنون بطريقة ما من خسارة مليارات في مكاتب التداول الخاصة بهم قبل أن تتوقف مخططاتهم. المتداولون الآخرون المسؤولون عن تحديد ليبور تمكنوا من التلاعب بالمعدل لتحقيق مكاسب شخصية قبل أن يتم كشفهم. لن تكون مراقبة السوق آمنة بنسبة 100% طالما هناك أفراد مصممون يمكنهم العثور على ثغرات في النظام. أيضًا، مع تطور التقنيات لتجاوز اللوائح التجارية، يجب على مبرمجي ومطوري الأنظمة الداخلية والخارجية تعلم مواكبة كل حركة.