ما هو صافي الدين؟
صافي الدين هو مقياس للسيولة يُستخدم لتحديد مدى قدرة الشركة على سداد جميع ديونها إذا استحقت فورًا. يُظهر صافي الدين مقدار الدين الذي تمتلكه الشركة في الميزانية العمومية مقارنة بأصولها السائلة. يوضح مقدار النقد الذي سيبقى إذا تم سداد جميع الديون وما إذا كانت الشركة تمتلك سيولة كافية للوفاء بالتزاماتها الديونية.
النقاط الرئيسية
- صافي الدين هو مقياس للسيولة يُستخدم لتحديد مدى قدرة الشركة على سداد جميع ديونها إذا كانت مستحقة فورًا.
- صافي الدين يوضح مقدار النقد المتبقي إذا تم سداد جميع الديون، وما إذا كانت الشركة تمتلك سيولة كافية للوفاء بالتزاماتها الديونية.
- يتم حساب صافي الدين بطرح إجمالي النقد والنقد المعادل للشركة من إجمالي ديونها قصيرة الأجل وطويلة الأجل.
- من المهم أيضًا النظر في الأرقام الفعلية للديون والنسبة المئوية من إجمالي الدين التي يجب سدادها خلال العام القادم.
صيغة صافي الدين وكيفية حسابه
سيقوم المحللون والمستثمرون بالنظر إلى صافي الدين للشركة لتحديد استقرارها المالي. يمكن العثور عليه باستخدام هذه الصيغة والحساب:
صافي الدين = الدين قصير الأجل (STD) + الدين طويل الأجل (LTD) - النقد وما يعادله (CCE)
حيث:
الدين قصير الأجل (STD) = الدين المستحق في 12 شهرًا أو أقل ويمكن أن يشمل القروض المصرفية قصيرة الأجل، والحسابات الدائنة، ومدفوعات الإيجار.
الدين طويل الأجل (LTD) = الدين الذي له تاريخ استحقاق أطول من سنة واحدة ويشمل السندات، ومدفوعات الإيجار، والقروض المبرمة، والسندات الصغيرة والمدفوعات المستحقة.
النقد وما يعادله (CCE) = النقد والأدوات السائلة التي يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد.
المكافئات النقدية هي استثمارات سائلة ذات استحقاق 90 يومًا أو أقل وتشمل شهادات الإيداع، وأذون الخزانة، والأوراق التجارية.
- اجمع جميع مبالغ الديون قصيرة الأجل المدرجة في الميزانية العمومية.
- اجمع جميع الديون طويلة الأجل المدرجة وأضف الرقم إلى إجمالي الديون قصيرة الأجل.
- اجمع جميع النقد والنقد المعادل واطرح النتيجة من إجمالي الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل.
ماذا يشير صافي الدين؟
يُستخدم رقم صافي الدين كمؤشر على قدرة الشركة على سداد جميع ديونها إذا أصبحت مستحقة في نفس الوقت في تاريخ الحساب. ويستخدم فقط النقد المتاح والأصول السائلة للغاية التي يُشار إليها باسم ما يعادل النقد.
يساعد صافي الدين في تحديد ما إذا كانت الشركة مثقلة بالديون أو لديها ديون كثيرة مقارنة بأصولها السائلة. يشير صافي الدين السلبي إلى أن الشركة تمتلك نقدًا وما يعادله من النقد أكثر من التزاماتها المالية، وبالتالي فهي أكثر استقرارًا من الناحية المالية.
عندما تمتلك الشركة ديونًا قليلة ونقدًا أكثر، فإنها تكون في حالة صافي دين سلبي. أما الشركة التي لديها صافي دين إيجابي، فهذا يعني أن لديها ديونًا أكثر في ميزانيتها العمومية مقارنة بالأصول السائلة. من الشائع أن يكون لدى الشركات ديون أكثر من النقد، لذا ينبغي على المستثمرين مقارنة صافي الدين للشركة مع الشركات الأخرى في نفس الصناعة.
صافي الدين وإجمالي الدين
يتم حساب صافي الدين جزئيًا من خلال تحديد إجمالي ديون الشركة. يشمل ذلك الالتزامات طويلة الأجل مثل الرهون العقارية والقروض الأخرى التي لا تستحق لعدة سنوات، بالإضافة إلى الالتزامات قصيرة الأجل بما في ذلك مدفوعات القروض، وبطاقات الائتمان، وأرصدة الحسابات الدائنة.
صافي الدين والنقد الإجمالي
يتطلب حساب صافي الدين أيضًا معرفة إجمالي النقدية للشركة. يشمل ذلك النقدية والأصول السائلة للغاية، على عكس رقم الدين. تشمل النقدية وما يعادلها عناصر مثل أرصدة الحسابات الجارية والتوفير، والأسهم، وبعض الأوراق المالية القابلة للتسويق.
قد لا تشمل العديد من الشركات الأوراق المالية القابلة للتسويق ضمن المكافئات النقدية، لأن ذلك يعتمد على وسيلة الاستثمار وما إذا كانت سائلة بما يكفي ليتم تحويلها خلال 90 يومًا.
تحليل شامل للديون
يُعتبر صافي الدين نقطة انطلاق جيدة، ولكن يجب على المستثمر الحكيم أن يتحرى مستوى ديون الشركة بمزيد من التفصيل. العوامل المهمة التي يجب أخذها في الاعتبار هي أرقام الديون الفعلية، سواء كانت قصيرة الأجل أو طويلة الأجل، وما هي النسبة المئوية من إجمالي الدين التي يجب سدادها خلال العام القادم.
إدارة الديون مهمة للشركات لأنها يجب أن تكون لديها القدرة على الوصول إلى تمويل إضافي إذا لزم الأمر، وذلك إذا تم التعامل مع الإدارة بشكل صحيح. يعتبر الحصول على تمويل إضافي من خلال التمويل بالديون أمرًا حيويًا لاستراتيجية النمو الطويل الأجل للعديد من الشركات، لأن العائدات قد تُستخدم لتمويل مشروع توسعي أو لسداد أو إعادة تمويل ديون أقدم أو أكثر تكلفة.
قد تكون الشركة في ضائقة مالية إذا كان لديها ديون كثيرة، ولكن من المهم أيضًا مراقبة استحقاق هذه الديون. يجب على الشركة أن تولد إيرادات كافية وأن تمتلك أصولًا سائلة كافية لتغطية استحقاقات الديون القادمة إذا كانت غالبية ديون الشركة التزامات قصيرة الأجل يجب سدادها خلال 12 شهرًا. يجب على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار ما إذا كانت الشركة تستطيع تحمل تغطية ديونها قصيرة الأجل إذا انخفضت مبيعاتها بشكل كبير.
إنه مجرد مسألة وقت قبل أن تواجه الشركة صعوبات أو تحتاج إلى ضخ نقدي أو تمويل إذا كان تدفق الإيرادات الحالي للشركة يقتصر فقط على سداد ديونها قصيرة الأجل ولا يمكنه بشكل كافٍ سداد الديون طويلة الأجل. تستخدم الشركات الديون بطرق مختلفة وفي أشكال متعددة، لذا من الأفضل مقارنة صافي ديون الشركة مع شركات أخرى في نفس الصناعة ومن نفس الحجم.
مثال على صافي الدين
تمتلك الشركة A المعلومات المالية التالية المدرجة في ميزانيتها العمومية. عادةً ما تقوم الشركات بتحديد ما إذا كان الدين قصير الأجل أو طويل الأجل.
- الحسابات الدائنة: 100,000 دولار
- حد الائتمان: 50,000 دولار
- قرض طويل الأجل: 200,000 دولار
- النقد: 30,000 دولار
- المعادلات النقدية: ٢٠,٠٠٠ دولار
يجب أولاً جمع جميع الديون وجميع النقد والنقد المعادل لحساب صافي الدين. بعد ذلك، نقوم بطرح إجمالي النقد أو الأصول السائلة من إجمالي مبلغ الديون.
- سيتم حساب إجمالي الدين عن طريق جمع مبالغ الديون أو 100,000 دولار + 50,000 دولار + 200,000 دولار = 350,000 دولار.
- النقد والنقد المعادل مجموعهما هو 30,000 دولار + 20,000 دولار ويساوي 50,000 دولار للفترة.
- يتم حساب صافي الدين عن طريق 350,000 دولار ناقص 50,000 دولار ليكون الناتج 300,000 دولار كصافي دين.
صافي الدين مقابل نسبة الدين إلى حقوق الملكية
نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) هي نسبة الرفع المالي التي توضح مقدار تمويل أو هيكل رأس المال للشركة المكون من الديون مقابل إصدار أسهم حقوق الملكية. يتم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية عن طريق قسمة إجمالي التزامات الشركة على حقوق المساهمين وتستخدم لتحديد ما إذا كانت الشركة تستخدم الكثير أو القليل من الديون أو حقوق الملكية لتمويل نموها.
صافي الدين يأخذ الأمور إلى مستوى آخر من خلال قياس مقدار الدين الإجمالي الموجود في الميزانية العمومية بعد احتساب النقد والنقد المعادل. صافي الدين هو مقياس للسيولة. نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي نسبة الرفع المالي.
القيود على استخدام صافي الدين
عادةً ما يُنظر إلى الشركات التي لديها صافي دين سلبي على أنها أكثر قدرة على تحمل التراجع الاقتصادي وتدهور الظروف الاقتصادية الكلية، ولكن قد يكون القليل جداً من الديون علامة تحذير. قد تواجه الشركة صعوبة في المنافسة مع الشركات الأخرى التي تستثمر في النمو طويل الأجل إذا لم تقم بنفس الشيء.
تعتبر شركات النفط والغاز كثيفة رأس المال. يجب عليها الاستثمار في الأصول الثابتة الكبيرة التي تشمل الممتلكات والمصانع والمعدات. عادةً ما تمتلك الشركات في هذه الصناعة أجزاء كبيرة من الديون طويلة الأجل نتيجة لتمويل منصات النفط ومعدات الحفر الخاصة بها.
يجب أن يكون لدى شركة النفط رقم صافي دين إيجابي، ولكن يجب على المستثمرين مقارنة صافي دين الشركة مع شركات النفط الأخرى في نفس الصناعة. لا معنى لمقارنة صافي دين شركة نفط وغاز مع صافي دين شركة استشارات تمتلك أصول ثابتة قليلة إن وجدت. صافي الدين ليس مقياسًا ماليًا جيدًا عند مقارنة شركات من صناعات مختلفة لأن الشركات قد تكون لديها احتياجات اقتراض وهياكل رأس المال مختلفة بشكل كبير.
أيّهما أكثر أهمية: صافي الدين أم إجمالي الدين؟
القيمة الإجمالية للديون هي القيمة الاسمية لجميع الديون والالتزامات المشابهة التي تمتلكها الشركة في ميزانيتها العمومية. يشير ذلك إلى وجود رصيد نقدي كبير إلى جانب ديون كبيرة إذا كان الفرق بين صافي الديون والديون الإجمالية كبيرًا. قد يكون هذا إشارة تحذيرية.
صافي الدين يزيل النقد والنقد المعادل من مقدار الدين، وهذا يمكن أن يكون مفيدًا عند حساب قيمة المؤسسة (EV) أو عندما ترغب الشركة في القيام بعملية استحواذ. الشركة ليست مهتمة بإنفاق النقد للحصول على نقد. سيعطي صافي الدين تقديرًا أفضل لقيمة الاستحواذ.
كيف تحسب صافي الدين في Excel؟
ابحث عن المعلومات التالية في الميزانية العمومية للشركة لحساب صافي الدين باستخدام Microsoft Excel: إجمالي الخصوم قصيرة الأجل، إجمالي الخصوم طويلة الأجل، وإجمالي الأصول الحالية. أدخل هذه العناصر الثلاثة في الخلايا من A1 إلى A3 على التوالي. أدخل الصيغة "=A1+A2−A3" في الخلية A4 لحساب صافي الدين.
ما هو صافي الدين للفرد؟
صافي الدين للفرد هو مقياس على مستوى الدولة ينظر إلى إجمالي الدين السيادي للأمة ويقسمه على حجم سكانها. يُستخدم لفهم مقدار الدين الذي تمتلكه الدولة بالنسبة إلى عدد سكانها، مما يسمح بإجراء مقارنات بين الدول.
الخلاصة
يقيس مقياس الدين الصافي السيولة. يكشف عن مدى قدرة الشركة على سداد ديونها إذا كانت جميعها مستحقة الدفع فورًا وفي نفس الوقت. كم من النقد والأصول السائلة للغاية، إن وجدت، سيبقى بعد القيام بذلك؟
يجب أن تكون الشركة المستقرة ماليًا لديها صافي دين سلبي، ولكن وجود دين قليل جدًا يمكن أن يكون أيضًا علامة تحذير. قد يشير ذلك إلى أن الشركة لا تستثمر في النمو طويل الأجل.
يحسب قياس مشابه النسبة المئوية من ديون الشركة التي يجب سدادها خلال عام. يمكن أن يكون استخدام كلا القياسين معًا مفيدًا عند تقييم الشركة.