ما هي الأوراق المالية القابلة للتسويق؟
الأوراق المالية القابلة للتسويق هي أدوات مالية سائلة يمكن تحويلها بسرعة إلى نقد بسعر معقول. تأتي سيولة الأوراق المالية القابلة للتسويق من حقيقة أن تواريخ استحقاقها تميل إلى أن تكون أقل من سنة واحدة، وأن الأسعار التي يمكن شراؤها أو بيعها بها لها تأثير ضئيل على الأسعار.
النقاط الرئيسية
- الأوراق المالية القابلة للتسويق هي أصول يمكن تحويلها إلى نقد بسرعة.
- يمكن شراء أو بيع هذه الأوراق المالية السائلة قصيرة الأجل في بورصة الأسهم العامة أو بورصة السندات العامة.
- تميل هذه الأوراق المالية إلى الاستحقاق في غضون عام أو أقل ويمكن أن تكون إما دينًا أو حقوق ملكية.
- تشمل الأوراق المالية القابلة للتسويق الأسهم العادية، وسندات الخزانة، وأدوات سوق المال، من بين أمور أخرى.
فهم الأوراق المالية القابلة للتسويق
تحتفظ الشركات عادةً بالنقد في احتياطياتها لتكون مستعدة لمواقف قد تحتاج فيها إلى التصرف بسرعة، مثل الاستفادة من فرصة استحواذ تظهر أو القيام بمدفوعات طارئة. ومع ذلك، بدلاً من الاحتفاظ بكل النقد في خزائنها دون فرصة لكسب الفائدة، تستثمر الشركة جزءًا من النقد في الأوراق المالية قصيرة الأجل السائلة. بهذه الطريقة، بدلاً من أن يبقى النقد خاملاً، يمكن للشركة أن تحقق عوائد منه. وإذا ظهرت حاجة مفاجئة للنقد، يمكن للشركة بسهولة تصفية هذه الأوراق المالية. ومن أمثلة منتجات الاستثمار قصيرة الأجل مجموعة من الأصول المصنفة كأوراق مالية قابلة للتسويق.
يتم تعريف الأوراق المالية القابلة للتسويق على أنها أي أداة مالية غير مقيدة يمكن شراؤها أو بيعها في بورصة عامة للأسهم أو بورصة عامة للسندات. لذلك، يتم تصنيف الأوراق المالية القابلة للتسويق إما كأوراق مالية حقوق ملكية قابلة للتسويق أو أوراق مالية دين قابلة للتسويق. تشمل المتطلبات الأخرى للأوراق المالية القابلة للتسويق وجود سوق ثانوي قوي يمكنه تسهيل عمليات الشراء والبيع السريعة، ووجود سوق ثانوي يوفر أسعارًا دقيقة للمستثمرين. العائد على هذه الأنواع من الأوراق المالية منخفض، نظرًا لأن الأوراق المالية القابلة للتسويق تتمتع بسيولة عالية وتعتبر استثمارات آمنة.
تشمل أمثلة الأوراق المالية القابلة للتسويق الأسهم العادية، الأوراق التجارية، قبولات المصرفيين، أذون الخزانة، وغيرها من أدوات سوق المال.
اعتبارات خاصة
يتم تقييم الأوراق المالية القابلة للتسويق من قبل المحللين عند إجراء تحليل نسبة السيولة لشركة أو قطاع. تقيس نسب السيولة قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية قصيرة الأجل عند استحقاقها. بمعنى آخر، تقيم هذه النسبة ما إذا كانت الشركة قادرة على سداد ديونها قصيرة الأجل باستخدام أصولها الأكثر سيولة. تشمل نسب السيولة:
نسبة النقدية
نسبة النقدية = القيمة السوقية للنقد والأوراق المالية القابلة للتسويق مقسومة على الخصوم المتداولة
حيث: MCS = القيمة السوقية للنقد والأوراق المالية القابلة للتسويق
يتم حساب نسبة النقدية على أنها مجموع القيمة السوقية للنقد والأوراق المالية القابلة للتسويق مقسومًا على الخصوم المتداولة للشركة. يفضل الدائنون نسبة أعلى من 1 لأن هذا يعني أن الشركة ستكون قادرة على تغطية جميع ديونها قصيرة الأجل إذا استحقت الآن. ومع ذلك، فإن معظم الشركات لديها نسبة نقدية منخفضة لأن الاحتفاظ بالكثير من النقد أو الاستثمار بشكل كبير في الأوراق المالية القابلة للتسويق ليس استراتيجية مربحة للغاية.
النسبة الحالية
نسبة السيولة الحالية = الأصول المتداولة ÷ الخصوم المتداولة
نسبة السيولة الحالية تساوي الأصول المتداولة مقسومة على الخصوم المتداولة.
يقيس النسبة الحالية قدرة الشركة على سداد ديونها قصيرة الأجل باستخدام جميع أصولها الحالية، والتي تشمل الأوراق المالية القابلة للتسويق. يتم حسابها عن طريق قسمة الأصول الحالية على الخصوم الحالية.
النسبة السريعة
نسبة السيولة السريعة = الأصول السريعة / الخصوم المتداولة
نسبة السيولة السريعة تساوي الأصول السريعة مقسومة على الخصوم المتداولة.
يأخذ النسبة السريعة في الاعتبار فقط الأصول السريعة عند تقييم مدى سيولة الشركة. تُعرّف الأصول السريعة على أنها الأوراق المالية التي يمكن تحويلها إلى نقد بسهولة أكبر من الأصول الحالية. تُعتبر الأوراق المالية القابلة للتسويق أصولًا سريعة. الصيغة المستخدمة لحساب النسبة السريعة هي الأصول السريعة مقسومة على الخصوم الحالية.
أنواع الأوراق المالية القابلة للتسويق
الأوراق المالية للأسهم
يمكن أن تكون الأوراق المالية القابلة للتداول إما أسهم عادية أو أسهم ممتازة. وهي أوراق مالية لأسهم شركة عامة تحتفظ بها شركة أخرى وتُدرج في الميزانية العمومية للشركة القابضة. إذا كان من المتوقع تصفية أو تداول الأسهم خلال سنة واحدة، ستقوم الشركة القابضة بإدراجها كأصل متداول. وعلى العكس، إذا كانت الشركة تتوقع الاحتفاظ بالأسهم لأكثر من سنة، فستدرج الأسهم كأصل غير متداول. تُدرج جميع الأوراق المالية القابلة للتداول، سواء كانت متداولة أو غير متداولة، بالقيمة الأقل بين التكلفة أو السوق.
إذا قامت شركة بالاستثمار في أسهم شركة أخرى بهدف الاستحواذ أو السيطرة على تلك الشركة، فإن هذه الأوراق المالية لا تُعتبر أوراق مالية قابلة للتسويق. بدلاً من ذلك، تقوم الشركة بإدراجها كـ استثمار طويل الأجل في ميزانيتها العمومية.
الأوراق المالية المدينَة
تُعتبر الأوراق المالية القابلة للتداول السندات أي سندات قصيرة الأجل تصدرها شركة عامة وتحتفظ بها شركة أخرى. عادةً ما تحتفظ الشركة بالأوراق المالية القابلة للتداول بدلاً من النقد، لذا من المهم جدًا أن يكون هناك سوق ثانوي قائم. تُحتفظ جميع الأوراق المالية القابلة للتداول في الميزانية العمومية للشركة بتكلفتها كأصل متداول حتى يتم تحقيق ربح أو خسارة عند بيع أداة الدين.
الأوراق المالية القابلة للتداول تُحتفظ بها كاستثمارات قصيرة الأجل ومن المتوقع بيعها خلال عام واحد. إذا كان من المتوقع الاحتفاظ بورقة مالية لأكثر من عام، فيجب تصنيفها كاستثمار طويل الأجل في الميزانية العمومية للشركة.