ما هو التاريخ الفردي؟
يشير التاريخ الفردي إلى تاريخ استحقاق عقد العقود الآجلة الذي لا يقع بالضبط على فترة ثابتة مثل ثلاثة أشهر، بل يقع قبل أو بعد ذلك ببضعة أيام. يمكن الاتفاق على ذلك مسبقًا أو أن يكون نتيجة لتوقيت عطلة تؤثر على مدة العقد. يمكن أن تجعل التواريخ الفردية تسعير العقود أكثر تعقيدًا قليلاً من العقود العادية.
النقاط الرئيسية
- التاريخ الفردي هو عندما لا يتوافق تاريخ استحقاق العقد مع الشروط الزمنية القياسية لمثل هذه العقود.
- يمكن أن تحدث العقود ذات التواريخ الفردية مع أي أداة يكون فيها الوقت عاملًا في المعاملة مثل السندات أو العقود الآجلة.
- يمكن أن تزيد التواريخ الفردية من الانتباه اللازم للعثور على قيمة أو سعر العقد، ويمكن أن تؤدي إلى مفاجآت عندما تحدث تحركات كبيرة في الأسعار حول تاريخ الاستحقاق.
فهم التواريخ الفردية
التاريخ الفردي، المعروف أيضًا بالتاريخ المكسور، ينطبق على الاستثمارات مثل السندات، عقود الفيوتشرز والخيارات حيث يتم الاتفاق مسبقًا على أن يكون تاريخ الاستحقاق أكثر مرونة مقارنة بمعظم العقود الأخرى. تعتمد غالبية استثمارات السندات على تواريخ استحقاق محددة كجزء من قابلية التنبؤ بالاستثمار. هذه القابلية للتنبؤ مهمة للمستثمرين الذين يسعون لإنشاء محافظ متوازنة تحتوي على عدد معين من الاستثمارات الموثوقة ذات المدد المختلفة.
على سبيل المثال، السند الذي مدته 90 يومًا والذي تم شراؤه في الأول من مايو سوف يستحق في الأول من أغسطس. قد ينتهي عقد ذو تاريخ انتهاء غير معتاد قبل أو بعد الأول من أغسطس ببضعة أيام. يمكن أن تكون هذه التواريخ غير المعتادة نتيجة وقوع عطلات خلال فترة العقد أو بسبب عوامل إدارية أخرى. التحدي مع التواريخ غير المعتادة في العقود هو التكاليف الإدارية الإضافية التي تُرى عادةً بسبب عدم توافق تاريخ الانتهاء. نظرًا لأنها استثناء لمعظم العقود الثابتة، فإنها تتطلب اهتمامًا إداريًا أكبر لحساب قيمتها. يمكن العثور على العقود ذات التواريخ غير المعتادة في عالم المشتقات والعقود الأجنبية، وكذلك في مجموعة متنوعة من عقود العقود الآجلة الأخرى.
تشمل الأنواع الأخرى من تواريخ الاستحقاق تاريخ التسوية الفورية، وتاريخ الإعلان، وتاريخ التداول. يشير تاريخ التسوية الفورية إلى التاريخ الذي يتم فيه تسوية الصفقة وتوزيع الأموال. تاريخ الإعلان هو آخر تاريخ يجب على حامل الخيار أن يعلن فيه ما إذا كان يرغب في ممارسة خياره. تاريخ التداول هو الشهر واليوم والسنة التي يتم فيها إجراء الصفقة.
الاهتمام بالتواريخ الغريبة
يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بأن تاريخ استحقاق الخيار قد يكون في تاريخ غير معتاد، لأن هذا يمكن أن يؤثر على السعر المستلم. من النادر حدوث ذلك، ولكن يمكن أن يحدث أن يؤدي اختلاف بضعة أيام إلى فرق كبير بين السعر المستلم والسعر المتوقع.
على سبيل المثال، في عالم تبادل العملات الأجنبية، تعتبر التواريخ الفردية شائعة ويميل أسواق العملات إلى التحرك بالتوازي مع الأخبار العالمية أو الوطنية، مما قد يجلب مفاجآت بسرعة تصل إلى بين عشية وضحاها. إذا لم ينتبه المستثمر لهذه التواريخ، فقد يواجه مفاجأة غير سارة إذا حدثت تحركات سعرية كبيرة حول تاريخ الاستحقاق.
يمكن أن تؤدي التواريخ غير المتوقعة إلى مفاجآت داخل أسواق السلع. على سبيل المثال، قد يتأثر عقد الآجل لفول الصويا سلبًا بأخبار التعريفات العالمية في حرب تجارية. كل ما يتطلبه الأمر هو بضعة أيام من الاختلاف في تاريخ الاستحقاق مقارنة بما كان متوقعًا ليتسبب في خسائر كبيرة للمستثمر غير المدرك.