ما هو البيع المفرط؟
يشير مصطلح "مُباع بشكل مفرط" إلى حالة يكون فيها الأصل قد انخفض في السعر ولديه إمكانية للارتداد في السعر. يمكن أن تستمر حالة المُباع بشكل مفرط لفترة طويلة، ولذلك فإن كون الأصل مُباعًا بشكل مفرط لا يعني أن ارتفاع السعر سيحدث قريبًا أو على الإطلاق. تحدد العديد من المؤشرات الفنية مستويات المُباع بشكل مفرط والمُشترى بشكل مفرط. تعتمد هذه المؤشرات في تقييمها على المكان الذي يتم فيه تداول السعر حاليًا بالنسبة للأسعار السابقة. يمكن أيضًا استخدام العوامل الأساسية لتقييم ما إذا كان الأصل مُباعًا بشكل مفرط وقد انحرف عن مقاييس قيمته النموذجية.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر مصطلح "مُباع بشكل مفرط" مصطلحًا ذاتيًا. نظرًا لأن المتداولين والمحللين يستخدمون أدوات مختلفة، قد يرى البعض أن الأصل مُباع بشكل مفرط بينما يرى آخرون أن الأصل لديه مجال أكبر للانخفاض.
- يمكن أن تستمر حالات البيع المفرط لفترة طويلة، لذا ينتظر المتداولون الحذرون حتى يستقر السعر ويبدأ في الارتفاع قبل الشراء.
- يتم تحديد حالات البيع المفرط من خلال المؤشرات الفنية مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) والمذبذب العشوائي، بالإضافة إلى مؤشرات أخرى.
- يمكن أن تسلط الأساسيات الضوء أيضًا على أصل مباع بأقل من قيمته من خلال مقارنة القيم الحالية بالقيم السابقة من حيث السعر/الأرباح (P/E) و السعر/الأرباح المتوقع (forward P/E)، على سبيل المثال.
ماذا يعني لك مصطلح "مُباع بأقل من قيمته"؟
يعني مصطلح "مُباع بشكل مفرط" بالنسبة للمتداول الأساسي أن الأصل يتم تداوله بأقل بكثير من مقاييس قيمته النموذجية. عادةً ما يشير المحللون الفنيون إلى قراءة مؤشر عندما يذكرون أن الأصل مُباع بشكل مفرط. كلا النهجين صحيحان، على الرغم من أن المجموعتين تستخدمان أدوات مختلفة لتحديد ما إذا كان الأصل مُباعًا بشكل مفرط.
مباع بشكل مفرط من الناحية الأساسية
الأسهم التي تُعتبر مبالغ في بيعها من الناحية الأساسية (أو أي أصل آخر) هي تلك التي يشعر المستثمرون بأنها تُتداول بأقل من قيمتها الحقيقية. قد يكون ذلك نتيجة لأخبار سيئة تتعلق بالشركة المعنية، أو توقعات ضعيفة للشركة في المستقبل، أو صناعة غير مفضلة، أو سوق عام متراجع.
تقليديًا، كان مؤشر شائع لقيمة السهم هو نسبة السعر إلى الأرباح (P/E). يستخدم المحللون والمتداولون النتائج المالية المعلنة علنًا أو تقديرات الأرباح لتحديد السعر المناسب لسهم معين. إذا انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للسهم إلى أدنى مستوى في نطاقه التاريخي، أو انخفضت عن متوسط نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للقطاع، فقد يرى المستثمرون أن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية. قد يمثل هذا فرصة شراء للاستثمار طويل الأجل.
على سبيل المثال، إذا كان السهم تاريخيًا لديه نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) تتراوح بين 10 إلى 15، وهو الآن يتداول بنسبة السعر إلى الأرباح (P/E) تبلغ خمسة، فقد يشير ذلك للمستثمرين إلى ضرورة النظر عن كثب في الشركة. إذا كانت الشركة لا تزال قوية، فقد يكون السهم مباعًا بأقل من قيمته الحقيقية وقد يكون مرشحًا جيدًا للشراء. ومع ذلك، هناك حاجة إلى تحليل دقيق، حيث قد تكون هناك أسباب وجيهة تجعل المستثمرين لم يعودوا يحبون الشركة كما كانوا في السابق.
مباع بشكل مفرط تقنيًا
يمكن للمتداولين أيضًا استخدام المؤشرات الفنية لتحديد مستويات البيع المفرط. ينظر المؤشر الفني فقط إلى السعر الحالي بالنسبة للأسعار السابقة. ولا يأخذ في الاعتبار البيانات الأساسية.
مذبذب ستوكاستيك لجورج لين، الذي طوره في الخمسينيات، يفحص التحركات السعرية الأخيرة لتحديد التغيرات في زخم السهم واتجاه السعر. يقيس مؤشر القوة النسبية (RSI) القوة وراء التحركات السعرية خلال فترة حديثة، عادةً 14 يومًا.
يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) المنخفض، عادةً عندما يكون أقل من 30، إلى المتداولين بأن السهم قد يكون مباعًا بشكل مفرط. بشكل أساسي، يُظهر المؤشر أن السعر يتداول في الثلث الأدنى من نطاق السعر الأخير. هذا لا يعني أن السعر سيرتد فورًا. ينتظر العديد من المتداولين حتى يبدأ المؤشر في الارتفاع قبل الشراء، حيث يمكن أن تستمر حالات البيع المفرط لفترة طويلة. على سبيل المثال، قد ينتظر المتداول حتى يتحرك مؤشر القوة النسبية المباع بشكل مفرط ليعود فوق 30 قبل الشراء. هذا يُظهر أن السعر كان مباعًا بشكل مفرط ولكنه بدأ الآن في الارتفاع.
يستخدم بعض المتداولين قنوات التسعير مثل Bollinger Bands لتحديد المناطق التي قد تكون مفرطة في البيع. على الرسم البياني، يتم وضع Bollinger Bands عند مضاعف للانحراف المعياري للسهم standard deviation فوق وتحت المتوسط المتحرك الأسي. عندما يصل السعر إلى النطاق السفلي، قد يكون مفرطًا في البيع. مرة أخرى، ينتظر المتداولون عادةً حتى يبدأ السعر في الارتفاع مرة أخرى قبل الشراء.
أمثلة على مؤشرات وفهميات البيع المفرط
يوضح المثال البياني مخطط الأسعار مع مؤشرين تحته. المؤشر العلوي هو مؤشر القوة النسبية (RSI)، والذي تحته هو نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).
على مؤشر القوة النسبية (RSI)، تم وضع الأسهم في الأماكن التي انخفض فيها المؤشر إلى ما دون 30 ثم عاد ليرتفع فوقها. هذه النقاط يمكن أن تكون نقاط شراء محتملة بناءً على التعافي من حالة البيع المفرط. بعض هذه الإشارات أدت إلى ارتفاع السعر، بينما شهدت إشارات أخرى استمرار السعر في الانخفاض لفترة من الوقت.
سيختلف مستوى التشبع البيعي لمعدل السعر إلى الأرباح (P/E) حسب السهم، حيث أن لكل سهم نطاق معدل السعر إلى الأرباح الخاص به الذي يميل إلى التحرك فيه. بالنسبة لهذا السهم، كان الشراء بالقرب من معدل سعر إلى الأرباح (P/E) يبلغ 10 عادةً ما يمثل فرصة شراء جيدة حيث يتجه السعر إلى الارتفاع من هناك.
الفرق بين حالات الإفراط في البيع والإفراط في الشراء
إذا كان الإفراط في البيع يحدث عندما يتم تداول الأصل في الجزء الأدنى من نطاق سعره الأخير أو يتم تداوله بالقرب من أدنى مستوياته بناءً على البيانات الأساسية، فإن الإفراط في الشراء هو العكس. يظهر مؤشر فني للإفراط في الشراء عندما يتم تداول سعر الأصل في الجزء العلوي من نطاق سعره الأخير. وبالمثل، يظهر قراءة أساسية للإفراط في الشراء عندما يتم تداول الأصل في الطرف الأعلى من نسبه الأساسية. هذا لا يعني أن الأصل يجب أن يُباع. إنها مجرد تنبيه للنظر في ما يحدث.
القيود المتعلقة باستخدام قراءات التشبع البيعي
يُعتبر مفهوم "مُباع بشكل مفرط" خطأً من قبل بعض المتداولين كإشارة للشراء. في الواقع، هو أشبه بتنبيه. يُعلم المتداولين بأن الأصل يتم تداوله في الجزء الأدنى من نطاق سعره الأخير أو يتم تداوله بنسبة أساسية أقل مما يفعل عادةً. هذا لا يعني أن الأصل يجب شراؤه. العديد من الأسهم التي تستمر في الانخفاض تبدو رخيصة طوال الطريق. يمكن أن يحدث هذا لأن معظم قراءات "مُباع بشكل مفرط" تستند إلى الأداء السابق. إذا رأى المستثمرون مستقبلاً قاتماً لسهم أو أصل آخر، فقد يستمر في البيع حتى وإن بدا رخيصاً بناءً على المعايير التاريخية.
حتى إذا كان السهم أو الأصل الآخر صفقة جيدة، يمكن أن يظل في حالة بيع مفرط لفترة طويلة قبل أن يبدأ السعر في الارتفاع. لهذا السبب يراقب العديد من المتداولين قراءات البيع المفرط ولكنهم ينتظرون بعد ذلك حتى يبدأ السعر في الارتفاع قبل الشراء بناءً على إشارة البيع المفرط.