تاجر الأوراق المالية: دوره وأهميته في سوق المال

ما هو تاجر الأوراق المالية؟

تاجر الورق هو صانع سوق يكون مستعدًا لشراء وبيع السندات قصيرة الأجل جدًا التي تُعرف باسم الأوراق التجارية أو أدوات سوق المال الأخرى. عادةً ما يكون تاجر الورق شركة مالية كبيرة تمتلك رأس المال ومستوى التعقيد اللازمين لتوزيع الأوراق التجارية على المستثمرين نيابةً عن الشركات المقترضة ولإنشاء سوق ثنائي الجانب في الأوراق التجارية، حيث تحدد الأسعار التي تكون مستعدة للشراء (العروض) والبيع (الطلبات).

النقاط الرئيسية

• تاجر الأوراق هو صانع سوق يقوم بإنشاء أسواق ثنائية الجانب في الأوراق التجارية أو سوق المال.
• غالبًا ما يكون تجار الأوراق المالية مؤسسات مالية كبيرة مثل البنوك الاستثمارية أو صناديق التحوط.
• في حين أن بعض المشترين المؤسسيين أو مصدري الأوراق التجارية يتعاملون مباشرة، يفضل الكثيرون الاستفادة من السيولة الإضافية والشبكة الأوسع لتاجر الأوراق.

فهم تجار الأوراق المالية

يعمل تاجر الأوراق المالية بشكل أساسي كصانع سوق يقوم بشراء الأوراق التجارية من المصدر وإعادة بيعها للمستثمرين، ولكنه يمكن أن يعمل أيضًا كوسيط يطابق مباشرة بين المشترين والبائعين. يمكن للمستثمر الذي اشترى الإصدار الأصلي ويرغب في البيع أن يقوم بذلك من خلال السيولة التي يوفرها التاجر، الذي يكون مستعدًا لشراء الورقة من المستثمر عن طريق تحديد سعر العرض.

إذا كان المصدر بحاجة إلى زيادة كمية الأوراق المالية المتداولة، يمكنه الاتصال بتاجر الأوراق المالية في صباح اليوم الذي يحتاج فيه إلى الأموال، نظرًا لعدم الحاجة إلى إشعار مسبق. يأخذ التاجر هامش ربح صغير على الأوراق المالية التي يضعها للمستثمرين عن طريق فرض رسوم على المصدر بناءً على كمية الأوراق التجارية المتداولة.

الأوراق التجارية والوكلاء

الأوراق التجارية هي نوع شائع من الأوراق المالية غير المضمونة التي تصدرها الشركات التي تسعى لجمع رأس المال على المدى القصير لتمويل العمليات اليومية. عادةً ما تصدر هذه السندات بخصم عن القيمة الاسمية مع تواريخ استحقاق متوسطة تقل عن 270 يومًا.

عادةً ما يكون مشترو الأوراق التجارية من المستثمرين المؤسسيين الذين يشترون هذه الأوراق المالية لإدراجها في صناديق سوق المال. ومن المشترين الرئيسيين الآخرين للأوراق التجارية صناديق التقاعد وشركات التأمين والحكومات المحلية والولائية، بالإضافة إلى الشركات الأخرى التي تسعى إلى تعزيز العائد على احتياطياتها النقدية. يمكن لهذه الجهات شراء الأوراق التجارية إما مباشرة من المصدر أو من خلال وسيط للأوراق.

وبالمثل، فإن الشركات المُصدرة التي تفضل عدم إدارة برامج توزيع الأوراق التجارية الخاصة بها، ستلجأ إلى خدمات تاجر الأوراق المالية.

في بعض الأحيان، يمكن للمستثمرين الأفراد أو التجزئة شراء الأوراق التجارية مباشرة من الشركة المصدرة. ومع ذلك، من الشائع أكثر أن يستثمر المستثمرون الأفراد في الأوراق التجارية من خلال صندوق سوق المال، أو صندوق السندات قصيرة الأجل، أو صندوق المؤشرات المتداولة (ETF).

اعتبارات خاصة

يستخدم التجار الورقيون من قبل الشركات التي ترغب في الوصول إلى الأسواق العامة لتلبية احتياجاتها من الاقتراض قصير الأجل. من خلال إصدار الأوراق التجارية، قد تتمكن الشركة من الحصول على مبلغ أكبر من التمويل و/أو الحصول على معدل فائدة أقل على اقتراضاتها قصيرة الأجل، مقارنة بالسعي للحصول على قرض بنكي أو أي تسهيلات ائتمانية قصيرة الأجل أخرى. بالإضافة إلى ذلك، يقدم التجار الورقيون المشورة المالية للمصدرين، خاصة المصدرين لأول مرة الذين يحتاجون إلى نصائح حول كيفية التعامل مع وكالات التصنيف وخلق اهتمام لدى المستثمرين.

نظرًا لأن تجار الأوراق غالبًا ما يعملون كطرف رئيسي، أي أنهم يشترون ويبيعون الأوراق التجارية لتحقيق الربح من خلال اتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة خاصة بهم، فإنهم يخضعون لتنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، التي تتطلب أن يتداول جميع تجار الأوراق المالية كعمل تجاري مسجل.