ما هو الوسيط الرئيسي؟
الوساطة الرئيسية هي مجموعة من الخدمات المجمعة التي تقدمها البنوك الاستثمارية والمؤسسات المالية الأخرى لصناديق التحوط والعملاء الاستثماريين الكبار الآخرين. غالبًا ما يحتاجون إلى القدرة على اقتراض الأوراق المالية أو النقد للانخراط في عملية المقاصة، التي تعوض قيمة مراكز أو مدفوعات متعددة يتم تبادلها بين طرفين أو أكثر.
تشمل الخدمات المقدمة تحت الوساطة الرئيسية إقراض الأوراق المالية، وتنفيذ التداولات بالرافعة المالية، وإدارة النقد. تُقدم خدمات الوساطة الرئيسية من قبل معظم أكبر شركات الخدمات المالية، بما في ذلك جولدمان ساكس، وUBS، ومورجان ستانلي، ويعود تاريخ إنشاء الوحدات التي تقدم مثل هذه الخدمات إلى السبعينيات.
النقاط الرئيسية
- يشير الوسيط الرئيسي إلى مجموعة من الخدمات التي تقدمها البنوك الاستثمارية والمؤسسات المالية الكبرى الأخرى لصناديق التحوط والعملاء المماثلين.
- قد تتضمن الخدمات المضمنة ضمن حزمة الوساطة الرئيسية إدارة النقد، وإقراض الأوراق المالية، والمزيد.
- تساعد خدمات الوساطة الرئيسية صناديق التحوط في الوصول إلى الأبحاث، والعثور على مستثمرين جدد، واقتراض الأوراق المالية أو النقد، والمزيد.
- توفر خدمة الوساطة الرئيسية للمؤسسات الكبيرة آلية تتيح لها الاستعانة بمصادر خارجية للعديد من أنشطتها الاستثمارية، مما يمكنها من تحويل التركيز إلى أهداف واستراتيجيات الاستثمار.
- تحتاج المؤسسات المالية إلى حجم حساب أدنى لتتمكن من التعامل مع الوسطاء الرئيسيين، ولكن جميع الوسطاء الرئيسيين لديهم متطلبات ورسوم مختلفة.
فهم الوساطة الرئيسية
تدور خدمات الوساطة الرئيسية حول تسهيل العمليات التجارية المعقدة والمتعددة الأوجه للمؤسسات المالية الكبيرة، مثل صناديق التحوط. في صميم دورها، تتيح الوسطاء الرئيسيون لصناديق التحوط اقتراض الأوراق المالية وزيادة الرافعة المالية، بينما يعملون أيضًا كوسيط بين صناديق التحوط والأطراف المقابلة مثل صناديق التقاعد والبنوك التجارية.
تُعرف الوساطة الرئيسية، التي يُشار إليها أحيانًا باسم الوسطاء الرئيسيين، بأنها مؤسسات مالية كبيرة تتعامل مع مؤسسات رئيسية أخرى وصناديق التحوط. تمتلك معظم البنوك الكبيرة وحدات وساطة رئيسية تخدم مئات العملاء. وعلى الرغم من أن الوساطة الرئيسية تقدم مجموعة واسعة من الخدمات، إلا أن العميل ليس ملزمًا بالمشاركة في جميع هذه الخدمات، ويمكنه أيضًا الحصول على خدمات من مؤسسات أخرى حسب ما يراه مناسبًا.
خدمات الوساطة الرئيسية
يقدم الوسيط الرئيسي مجموعة من الخدمات للعملاء المؤهلين. قد يوفر الوسيط أو الوسطاء المعينون خدمات وكيل التسوية بالإضافة إلى التمويل للرافعة المالية. قد يتم تقديم حفظ الأصول، بالإضافة إلى إعداد البيانات الحسابية اليومية.
يقدم الوسطاء الرئيسيون مستوى من الموارد التي قد لا تتمكن العديد من المؤسسات من توفيرها داخليًا. في جوهرها، توفر خدمة الوساطة الرئيسية للمؤسسات الكبيرة آلية تتيح لها الاستعانة بمصادر خارجية للعديد من أنشطتها الاستثمارية والتركيز على الأهداف الاستثمارية والاستراتيجية.
في حالات إقراض الأوراق المالية، غالبًا ما يُطلب تقديم الضمان من قبل الوساطة الرئيسية. يتيح ذلك لها تقليل المخاطر التي تواجهها بالإضافة إلى توفير وصول أسرع إلى الأموال إذا لزم الأمر.
متطلبات حسابات الوساطة الرئيسية
غالبية عملاء الوساطة الرئيسية هم من المستثمرين والمؤسسات الكبيرة. غالبًا ما يستوفي مديرو الأموال وصناديق التحوط المؤهلات، وكذلك المراجحون ومجموعة متنوعة من المستثمرين المحترفين الآخرين. في حالة صناديق التحوط، تُعتبر خدمات الوساطة الرئيسية غالبًا ذات أهمية كبيرة في تحديد نجاح الصندوق.
نوعان شائعان من العملاء هما صناديق التقاعد، وهي شكل من أشكال المستثمر المؤسسي، والبنوك التجارية. غالبًا ما يتعامل هؤلاء المستثمرون مع كميات كبيرة من النقد للاستثمار ولكنهم لا يمتلكون الموارد الداخلية لإدارة الاستثمارات بأنفسهم.
الحد الأدنى لحجم الحساب لفتح والحصول على خدمات حساب الوساطة الرئيسية هو 500,000 دولار في الأسهم؛ ومع ذلك، من غير المحتمل أن يحصل حساب بهذا الحجم على العديد من الفوائد التي تتجاوز ما يمكن أن يقدمه الوسطاء المخفضون.
بالنسبة لصناديق التحوط أو العملاء المؤسسيين الآخرين للحصول على نوع الخدمات التي تجعل من حساب الوساطة الرئيسية أمرًا يستحق العناء (وأبرزها الرسوم المخفضة للتداول)، فإن حجم الحساب الذي يبلغ 50 مليون دولار في حقوق الملكية هو نقطة بداية محتملة.
ومع ذلك، فإن هذه الخدمات مطلوبة بشدة من قبل العملاء، ولا تقبل أفضل البنوك سوى العملاء الذين من المرجح أن يكونوا مفيدين لها على المدى الطويل. لهذا السبب، قد يحتاج صندوق التحوط إلى مئات الملايين من الدولارات في حقوق الملكية ليكون مؤهلاً للحصول على أفضل معاملة.
مثال على الوساطة الرئيسية
صندوق التحوط ABC قد أطلق للتو بمبلغ 75 مليون دولار جمعها من المستثمرين. إنه صندوق تحوط صغير يوظف 15 شخصًا. الغالبية العظمى من هؤلاء الأفراد هم متداولون، باحثون، وعدد قليل من الأشخاص الإداريين. الصندوق لديه موارد محدودة يمكن تخصيصها للاحتياجات المختلفة للأعمال.
لتخفيف بعض الأعباء، تتعامل شركة ABC مع وحدة الوساطة الرئيسية لبنك J.P. Morgan. يوقع الكيانان اتفاقية وساطة رئيسية توضح أن J.P. Morgan سيتولى مسؤوليات إدارة النقد لشركة ABC، وحساب صافي قيمة الأصول (NAV) على أساس شهري، وإجراء تحليل إدارة المخاطر لمحفظتها. مقابل هذه الخدمات، تم الاتفاق على أن J.P. Morgan سيتقاضى رسومًا شهرية قدرها 20,000 دولار.
بعد ستة أشهر، نمت شركة ABC وأصبحت استراتيجيتها الاستثمارية أكثر تعقيدًا. تحتاج إلى اقتراض الأوراق المالية كجزء من استراتيجيتها الاستثمارية وتتعاقد مع J.P. Morgan لتقديم خدمات إقراض الأوراق المالية. مقابل ذلك، تفرض J.P. Morgan رسومًا بنسبة 5% على مبلغ المال المقترض. كما تتعاون ABC مع J.P. Morgan للحصول على خدمات تقديم رأس المال، حيث تقوم J.P. Morgan بتقديم ABC للمستثمرين المحتملين، وتفرض رسومًا بنسبة 2% من المبلغ المستثمر من قبل كل مستثمر.
كل هذه الخدمات التي تقدمها J.P. Morgan لصندوق التحوط ABC تشكل خدمات الوساطة الرئيسية.
ما هو الفرق بين الوسيط والوسيط الرئيسي؟
الوسيط هو فرد أو كيان يسهل عملية شراء أو بيع الأوراق المالية، مثل شراء أو بيع الأسهم والسندات لحساب استثماري. الوسيط الرئيسي هو مؤسسة مالية كبيرة تقدم مجموعة متنوعة من الخدمات، بدءًا من إدارة النقد إلى إقراض الأوراق المالية إلى إدارة المخاطر للمؤسسات الكبيرة الأخرى.
كم يتقاضى الوسطاء الرئيسيون؟
يتقاضى الوسطاء الرئيسيون معدلات مختلفة للعملاء المختلفين. ولكل وسيط رئيسي رسومه الخاصة. كما أنهم يفرضون معدلات مختلفة بناءً على حجم المعاملات التي يقوم بها العميل، وعدد الخدمات التي يستخدمها العميل، وما إلى ذلك.
ما هو الهامش في الوساطة الرئيسية؟
الهامش هو عندما يقوم الوسيط الرئيسي بإقراض المال للعميل حتى يتمكن من شراء الأوراق المالية. يُعرف أيضًا بتمويل الهامش. لا يتحمل الوسيط الرئيسي أي مخاطر على المراكز الأساسية، بل فقط على قدرة العميل على سداد دفعات الهامش. يتم الاتفاق على شروط الهامش مسبقًا لتحديد أي حدود للإقراض.
كيف تحقق الوساطة الرئيسية الإيرادات؟
تولّد الوساطة الرئيسية الإيرادات بطرق مختلفة، بما في ذلك الرسوم العامة، والعمولات على المعاملات، ورسوم الإقراض.
ما هو اتفاق الوساطة الرئيسية؟
اتفاقية الوساطة الرئيسية هي اتفاقية بين الوسيط الرئيسي وعميله تحدد جميع الخدمات التي سيتم التعاقد عليها مع الوسيط الرئيسي. كما ستوضح جميع الشروط، بما في ذلك الرسوم، ومتطلبات الحساب الأدنى، ومستويات المعاملات الأدنى، وأي تفاصيل أخرى مطلوبة بين الكيانين.
الخلاصة
تُعتبر خدمات الوساطة الرئيسية خدمة مهمة تُقدَّم للمؤسسات الكبيرة لمساعدتها في تسهيل أعمالها والاستعانة بمصادر خارجية للأنشطة التي تُمكِّنها من التركيز على مسؤولياتها الأساسية.
الوساطة الرئيسية هي جزء مهم من القطاع المالي الذي يخلق فرص عمل لآلاف الأشخاص ويساهم بشكل كبير في الاقتصاد. بالنسبة للعديد من المؤسسات الكبيرة، يمكن أن يكون الوسيط الرئيسي بمثابة متجر شامل يسهل إجراء أعمالهم المالية والاستثمارية بشكل كبير.