نسبة الاحتفاظ: التعريف، الصيغة، القيود، والمثال

ما هو معدل الاحتفاظ؟

نسبة الاحتفاظ هي النسبة من الأرباح التي تُحتفظ بها في الأعمال التجارية كأرباح محتجزة. تشير إلى النسبة المئوية من صافي الدخل التي تُحتفظ بها لتنمية الأعمال بدلاً من توزيعها كأرباح للمساهمين. وهي عكس نسبة التوزيع، التي تقيس النسبة المئوية من الأرباح التي تُوزع على المساهمين كأرباح. تُعرف نسبة الاحتفاظ أيضًا باسم "نسبة إعادة الاستثمار."

النقاط الرئيسية

• نسبة الاحتفاظ هي الجزء من الأرباح الذي يتم الاحتفاظ به في الشركة لتنمية الأعمال بدلاً من توزيعه كأرباح على المساهمين.
• نسبة توزيع الأرباح، التي تقيس النسبة المئوية من الأرباح التي تُدفع كأرباح للمساهمين، هي عكس نسبة الاحتفاظ.
• بعد توزيع الأرباح، يُعرف المبلغ المتبقي من الأرباح باسم "الأرباح المحتجزة".
• تساعد نسبة الاحتفاظ المستثمرين في تحديد مقدار المال الذي تحتفظ به الشركة لإعادة استثماره في عملياتها.
• عادةً ما تمتلك الشركات النامية نسب احتفاظ عالية، حيث تستثمر الأرباح مرة أخرى في الشركة لتعزيز النمو.

فهم نسبة الاحتفاظ

الشركات التي تحقق ربحًا في نهاية فترة مالية يمكنها استخدام الأموال لعدة أغراض. يمكن للشركة دفع الربح بالكامل إلى المساهمين كـ أرباح موزعة، أو يمكنها الاحتفاظ به بالكامل لإعادة استثماره في العمل من أجل النمو، أو يمكنها القيام بمزيج من الاثنين. الجزء من الربح الذي تختار الشركة الاحتفاظ به للاستخدام لاحقًا يسمى "الأرباح المحتجزة."

الأرباح المحتجزة تشبه حساب التوفير، لأن الشركة تحتفظ بالأموال بنية استثمارها؛ لم تقم بإنفاقها فعليًا بعد. يتم التعبير عن نسبة الاحتفاظ كنسبة مئوية، حيث تقارن الأموال المتاحة لإعادة الاستثمار مع صافي الدخل الإجمالي للشركة. يساعد ذلك المستثمرين في تحديد مدى استدامة الشركة في المستقبل.

تتعلق هذه الجدوى بكيفية استخدام الشركة لأرباحها المحتجزة. إذا قامت بتكديسها بدلاً من استثمارها في معدات جديدة أو تكنولوجيا أو توسيع خطوط الإنتاج، أو إذا قامت بدفعها بالكامل كأرباح للمساهمين، فقد يتأثر نمو الأرباح. الخلاصة هي أنه ما لم تستخدم الشركة أرباحها المحتجزة بشكل فعال، فإنها تزيد من احتمالية اللجوء إلى ديون إضافية أو إصدار أسهم جديدة لتمويل النمو.

عادةً لا تدفع الشركات الجديدة أرباحًا، لأنها تحتاج إلى رأس المال لتمويل نموها. أما الشركات الراسخة فعادةً ما تقسم الفرق، حيث تدفع جزءًا من أرباحها المحتجزة كأرباح للمساهمين بينما تعيد استثمار بعض الأموال في الشركة.

كيفية حساب نسبة الاحتفاظ

هناك طريقتان لحساب نسبة الاحتفاظ. الأولى تتضمن تحديد الأرباح المحتجزة في قسم حقوق المساهمين في الميزانية العمومية، ثم تقسيمها على صافي دخل الشركة، والذي يمكن العثور عليه في السطر الأخير من بيان الدخل. ويتم التعبير عنها كالتالي:

نسبة الاحتفاظ = الأرباح المحتجزة ÷ صافي الدخل

نسبة الاحتفاظ تساوي الأرباح المحتجزة مقسومة على صافي الدخل.

نسبة الاحتفاظ = صافي الدخل ÷ الأرباح المحتجزة

الثاني لا يستخدم الأرباح المحتجزة. بدلاً من ذلك، يطرح الأرباح الموزعة، الموجودة في بيان التدفقات النقدية للشركة في قسم التمويل، من صافي الدخل، ثم يقسم النتيجة على صافي الدخل. يتم التعبير عنه كالتالي:

نسبة الاحتفاظ = صافي الدخل - الأرباح الموزعة مقسومًا على صافي الدخل

نسبة الاحتفاظ تساوي (صافي الدخل ناقص الأرباح الموزعة) مقسومًا على صافي الدخل.

بالطبع، صافي الدخل مطروحًا منه الأرباح الموزعة يساوي الأرباح المحتجزة، لذا فهي في الحقيقة نفس المعادلة.

اعتبارات خاصة

عادةً ما يكون معدل الاحتفاظ أعلى بالنسبة للشركات النامية التي تشهد زيادات سريعة في الإيرادات والأرباح. غالبًا ما تكون هذه الشركات في قطاعات مثل التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية. تفضل الشركة النامية إعادة استثمار أرباحها في أعمالها إذا كانت تعتقد أنها يمكن أن تكافئ مساهميها بزيادة الإيرادات والأرباح بوتيرة أسرع مما يمكن للمساهمين تحقيقه من خلال استثمار عائدات أرباحهم. قد يكون المستثمرون على استعداد للتخلي عن الأرباح إذا كانت لدى الشركة آفاق نمو عالية.

معدل الاحتفاظ للشركات التكنولوجية في مرحلة مبكرة من التطوير يكون عادة 100%، حيث نادرًا ما تدفع هذه الشركات توزيعات أرباح. ومع ذلك، في القطاعات الناضجة مثل المرافق والاتصالات، حيث يتوقع المستثمرون توزيعات أرباح سخية، يكون معدل الاحتفاظ عادة منخفضًا جدًا.

قد يتغير معدل الاحتفاظ من سنة إلى أخرى، اعتمادًا على تقلبات أرباح الشركة وسياسة دفع الأرباح. العديد من الشركات البلوتشيب لديها سياسة دفع أرباح متزايدة بشكل مستمر، أو على الأقل مستقرة. من المرجح أن تكون الشركات في القطاعات الدفاعية مثل الأدوية والسلع الاستهلاكية الأساسية لديها نسب دفع واحتفاظ أكثر استقرارًا من شركات الطاقة والسلع، التي تكون أرباحها أكثر دورية.

قيود استخدام نسبة الاحتفاظ

نسبة الاحتفاظ لا تخبرك بمدى اختيار الشركة لإعادة استثمار أرباحها المحتجزة في الشركة. كما أن نسبة الاحتفاظ لا تحسب كيفية استثمار الأموال أو ما إذا كان أي استثمار في الشركة قد تم بشكل فعال.

من الأفضل استخدام نسبة الاحتفاظ بالتزامن مع مقاييس مالية أخرى لتحديد مدى نجاح الشركة في استخدام أرباحها المحتجزة. من المهم أيضًا مقارنة النتائج مع الشركات في نفس الصناعة ومراقبة النسبة على مدى عدة أرباع لتحديد ما إذا كان هناك أي اتجاه.

مثال من العالم الحقيقي

فيما يلي نسخة من الميزانية العمومية لشركة Meta (META)، التي تمتلك فيسبوك وإنستغرام، كما ورد في التقرير السنوي 10-K للشركة لعام 2018، والذي تم تقديمه في 31 يناير 2019، عندما كانت لا تزال تُعرف باسم Facebook, Inc.

• في قسم حقوق المساهمين، بلغ إجمالي الأرباح المحتجزة للشركة 41.981 مليار دولار للفترة (موضحة باللون الأخضر).
• أظهرت قائمة الدخل للشركة (غير معروضة) تحقيق ربح أو صافي دخل بقيمة 22.112 مليار دولار لنفس الفترة.
• تحسب نسبة الاحتفاظ الخاصة بها كالتالي: 41.981 مليار دولار ÷ 22.112 مليار دولار = 1.89، مما يجعل النسبة 189%.

السبب في أن نسبة الاحتفاظ مرتفعة للغاية هو أن الشركة قامت بتجميع الأرباح ولم تدفع توزيعات الأرباح. ونتيجة لذلك، كان لديها الكثير من الأرباح المحتجزة للاستثمار في مستقبلها. نسبة الاحتفاظ العالية شائعة جدًا في شركات التكنولوجيا.

مثال على الميزانية العمومية لفيسبوك.

ما هو معدل الاحتفاظ في المالية؟

نسبة الاحتفاظ للشركة، والمعروفة أيضًا باسم "نسبة إعادة الاستثمار"، هي مقدار صافي الدخل الذي تحتفظ به الشركة بدلاً من توزيعه كأرباح على المساهمين.

كيف تحسب نسبة الاحتفاظ لشركة ما؟

لحساب نسبة الاحتفاظ لشركة ما، تقوم بقسمة الأرباح المحتجزة على صافي الدخل، ويتم التعبير عنها كنسبة مئوية.

كيف تحسب الأرباح المحتجزة لشركة؟

يتم التوصل إلى الأرباح المحتجزة للشركة عن طريق طرح الأرباح الموزعة من صافي الدخل.

ماذا تخبرك الأرباح المحتجزة للشركة؟

يمكن أن يعطي معدل الاحتفاظ مؤشرًا على مدى استدامة الشركة في المستقبل. على سبيل المثال، يمكن أن يكون معدل الاحتفاظ المنخفض لشركة ناشئة مصدر قلق، حيث تحتاج هذه الشركات عادةً إلى إعادة استثمار الأرباح من أجل النمو. ومع ذلك، فإن معدل الاحتفاظ لا يخبرك بمدى ما تم إعادة استثماره من الأرباح المحتجزة في الشركة، ولا إذا تم استخدام هذه الأرباح بحكمة.

الخلاصة

نسبة الاحتفاظ للشركة تخبرك بالنسبة المئوية من صافي الدخل الذي اختارت الشركة الاحتفاظ به بدلاً من توزيعه على المساهمين كأرباح. تُستخدم هذه النسبة من قبل المستثمرين المحتملين للإشارة إلى الصحة المالية للشركة وإمكانية استمراريتها في المستقبل. من الأفضل استخدامها بالتزامن مع مقاييس مالية أخرى، لأنها لا تخبرك بمدى إعادة استثمار تلك الأرباح في الشركة نفسها، ولا تشير إلى ما إذا كان هذا الاستثمار قد تم بنجاح.