ما هو الدين الممتاز؟
الدين الممتاز هو المال المقترض الذي يجب على الشركة سداده أولاً إذا خرجت من العمل. كل نوع من أنواع التمويل له مستوى أولوية مختلف في السداد إذا خرجت الشركة من العمل. إذا أفلست الشركة، فإن مُصدري الدين الممتاز، الذين غالبًا ما يكونون من حاملي السندات أو البنوك التي أصدرت خطوط ائتمان متجددة، هم الأكثر احتمالاً لاسترداد أموالهم، يليهم حاملو الديون الثانوية أو المرؤوسة والأدوات المالية الهجينة مثل السندات القابلة للتحويل، ثم حاملو الأسهم الممتازة. حاملو الأسهم العادية هم آخر من يحصل على السداد.
النقاط الرئيسية
- الدين الممتاز هو الدين والالتزامات التي تُعطى الأولوية لسدادها في حالة الإفلاس.
- الدين الممتاز له الأولوية الأعلى وبالتالي يعتبر الأقل خطورة. لذلك، عادةً ما يحمل هذا النوع من الدين معدلات فائدة أقل.
- غالبًا ما يتم تأمين الدين الممتاز بضمان، مما يجعله أقل خطورة نسبيًا.
- الدين الثانوي يحمل معدلات فائدة أعلى نظرًا لأولويته الأقل أثناء السداد.
كيف يعمل الدين الممتاز
الدين الممتاز هو الطبقة الأولى من التزامات الشركة، وعادة ما يكون مضمونًا برهن ضد نوع معين من الضمانات. يتم تأمين الدين الممتاز من قبل الشركة بمعدل فائدة وفترة زمنية محددة. تقدم الشركة مدفوعات منتظمة للأصل والفائدة للمقرضين بناءً على جدول محدد مسبقًا. هذا يجعل الدين أقل خطورة، ولكنه أيضًا يوفر عائدًا أقل للمقرضين. عادة ما يتم تمويل الدين الممتاز من قبل البنوك.
تأخذ البنوك وضعية الأولوية ذات المخاطر الأقل في ترتيب السداد لأنها تستطيع عمومًا قبول معدل أقل نظرًا لمصدر تمويلها منخفض التكلفة من حسابات الودائع والتوفير. بالإضافة إلى ذلك، يشجع المنظمون البنوك على الحفاظ على محفظة قروض ذات مخاطر أقل.
قد يتمكن حاملو الديون الممتازة من التعبير عن آرائهم بشأن مقدار الديون الثانوية التي تتحملها الشركة. إذا أصبحت الشركة معسرة، فإن تحمل الكثير من الديون قد يعني أن العمل التجاري لا يمكنه سداد جميع دائنيه. لهذا السبب، يرغب حاملو الديون الممتازة عادةً في الحفاظ على الديون الأخرى عند الحد الأدنى.
الدين المضمون الممتاز مدعوم بأصل تم رهنه كـ ضمان. على سبيل المثال، قد يضع المقرضون حقوق حجز على المعدات أو المركبات أو المنازل عند إصدار القروض. إذا تعثر القرض، يمكن بيع الأصل لتغطية الدين. وعلى العكس من ذلك، فإن الدين غير المضمون لا يكون مدعوماً بأصل مرهون كضمان. إذا أصبحت الشركة معسرة، يقوم حاملو الديون غير المضمونة بتقديم مطالبات ضد الأصول العامة للشركة.
الدين الممتاز مقابل الدين الثانوي
الفرق بين الدين الثانوي والدين الممتاز هو الأولوية في سداد مطالبات الدين من قبل الشركة في حالة الإفلاس أو التصفية. إذا كانت الشركة لديها دين ثانوي ودين ممتاز واضطرت لتقديم طلب إفلاس أو مواجهة التصفية، يتم سداد الدين الممتاز قبل الدين الثانوي. بمجرد سداد الدين الممتاز بالكامل، تقوم الشركة بعد ذلك بسداد الدين الثانوي.
لذلك، إذا تقدمت شركة بطلب إفلاس، يتم دفع مطالبات الديون الممتازة أولاً. جميع الديون الأخرى تكون ثانوية (تابعة). قد يتم بيع الضمانات من الديون المدعومة بالأصول لسداد الديون الممتازة المضمونة. ثم يتم دفع الديون الممتازة غير المضمونة باستخدام أصول الشركة الأخرى. إذا تبقى أي أصول، يتم دفع الديون الثانوية. لهذا السبب، قد يخسر الدائنون الثانويون بعض أو كل المدفوعات الأساسية والفوائد التي يدينون بها.
مثال على الدين الممتاز
في يوليو 2016، أعلن أليخاندرو غارسيا باديلا، حاكم بورتوريكو، أن بورتوريكو ستتخلف عن سداد 779 مليون دولار من الديون المدعومة دستوريًا والمعروفة باسم الالتزامات العامة، وهي الديون الأكثر أولوية. كانت الكومنولث تركز على تغطية الخدمات المطلوبة لمواطنيها بدلاً من سداد التزاماتها الديونية. في الشهر السابق، وقع الرئيس باراك أوباما قانونًا يوفر عملية لإعادة هيكلة الديون، مما أوقف أي دعاوى قضائية كانت ستنتج عن التخلف عن السداد.
تم تنفيذ مجلس إشراف فيدرالي أيضًا لإدارة الشؤون المالية لبورتوريكو. يُعتبر الدين العام (GO) فئة من الديون التي لم تتخلف الولايات المتحدة عن سدادها منذ عقود. وعلى عكس البلديات، لا تغطي قوانين الإفلاس في الفصل 9 بورتوريكو.