ما هي الأوراق المالية الممتازة؟
في حالة إفلاس الشركة أو تصفيتها، تعتبر الأوراق المالية الممتازة هي التي تحتل المرتبة الأعلى في ترتيب السداد قبل أن يحصل حاملو الأوراق المالية الأخرى على أي دفعة. تُعتبر الأوراق المالية الممتازة عادةً العرض الأكثر أمانًا من قبل الشركة لأنه في حالة التخلف عن السداد، سيتم دفع أي أموال مستحقة لحاملي الأوراق المالية الممتازة قبل المستثمرين في الأوراق المالية ذات الترتيب الأدنى.
النقاط الرئيسية
- الورقة المالية الممتازة هي التي تحتل مرتبة أعلى من حيث ترتيب الدفع، قبل الديون الأقل مرتبة أو التابعة.
- يتم سداد الديون المضمونة والديون الممتازة أولاً في حالة تعرض الشركة لمشاكل مالية.
- يتم دفع الديون الثانوية أولاً، ثم حملة الأسهم الممتازة، وأخيراً يتم دفع حملة الأسهم العادية في النهاية.
فهم السندات الممتازة
فيما يتعلق بهيكل رأس مال الشركة، تشير الأقدمية إلى ترتيب سداد حاملي الأوراق المالية في حالة حدوث تخلف عن السداد من قبل الشركة المصدرة. نظرًا لدرجة الأمان الأكبر، فإن الأوراق المالية ذات الأقدمية ستقدم عادةً عوائد أقل من الأوراق المالية التي تأتي تحتها في تسلسل الأقدمية.
كل نوع من الأوراق المالية التي تصدرها الشركة له ترتيب أولوية أو ترتيب سداد محدد، حيث يتمتع حاملو ديون السندات المضمونة بالأولوية في الحصول على السداد أولاً، قبل حاملي الأوراق المالية الآخرين. ضمن هذا التسلسل الهرمي للأولوية، يجب سداد السندات المضمونة، التي قام المصدر بدعمها بـ ضمانات، قبل سداد ديون السندات الثانوية أو الأدنى. بعد سداد حاملي السندات، يتمتع حاملو الأسهم الممتازة بأولوية السداد على حاملي الأسهم العادية.
الأسهم العادية، وهي أقل الأوراق المالية مرتبة في هيكل رأس مال الشركة، تقدم عادةً للمستثمرين أعلى العوائد المحتملة لتعويض هذا المستوى الإضافي من المخاطر. كما أن حاملي الأسهم العادية لديهم حقوق التصويت، بينما لا يتمتع حاملو الأوراق المالية العليا بهذه الحقوق.
ترتيب السندات حسب الأقدمية
عند النظر إلى تصنيف الأوراق المالية، هناك عدة إرشادات عامة.
- الدين يحتل مرتبة أعلى من حقوق الملكية في ترتيب الدفع.
- الدين المضمون يحتل مرتبة أعلى من الدين غير المضمون.
- الدين الممتاز يحتل مرتبة أعلى من الدين الثانوي أو التابع.
هناك عدة أنواع من السندات. إليك كيفية ترتيب كل منها من حيث الأقدمية.
- السندات الممتازة: أي شيء يحمل عنوان "ممتاز" يعني أنه يحتل مرتبة أعلى من الديون الثانوية أو التابعة.
الاستثمار في الأوراق المالية الممتازة
افترض أن مستثمرًا مهتم بالاستثمار في شركة. شراء الأسهم هو إحدى طرق الاستثمار. باستخدام هذه الطريقة، يمكن للمستثمر بيع حصته في أي وقت لتحقيق ربح أو خسارة. عادة ما يكون لديهم حقوق تصويت، ولكن إذا تعرضت الشركة للإفلاس وانخفض سعر السهم بشكل كبير بين عشية وضحاها، فإن حاملي الأسهم العادية هم آخر من يتلقى أي أموال متبقية لدى الشركة.
خيار آخر هو شراء الأسهم الممتازة. لا تتمتع الأسهم الممتازة بحقوق التصويت وتكون أكثر استقرارًا في السعر لأن سعر الأسهم يعتمد على قدرة الشركة على دفع توزيعات الأرباح للأسهم الممتازة. عائد المستثمر هو توزيعات الأرباح. يتم دفع المبالغ المستحقة لحملة الأسهم الممتازة قبل تلك الخاصة بحملة الأسهم العادية.
عادةً، كلما كان الاستثمار أكثر أمانًا وأقدمية، كان العائد أقل. وعلى العكس، كلما كان الاستثمار أقل أمانًا وأكثر مخاطرة، كان العائد المحتمل أعلى.
يمكن للمستثمر أيضًا شراء الديون. يشمل ذلك السندات أو الأوراق التجارية. في مقابل شراء هذه المنتجات، يحصل المستثمر على دفعات فائدة و/أو مبلغ إجمالي عند استحقاق الورقة أو السند. يتم دفع الفائدة والمبالغ الأساسية للمستثمرين قبل دفعها للمساهمين المفضلين.
الدين المضمون أو الدين الممتاز هو خيار آخر. مع هذه الأوراق المالية، يستمر المستثمر في تلقي مدفوعات الفائدة ومبلغ إجمالي عند الاستحقاق، ولكن عادةً ما تكون الفائدة أقل قليلاً مقارنة بالدين الثانوي نظرًا لأن الدين الممتاز يُعتبر أكثر أمانًا. إذا واجهت الشركة مشاكل مالية، فإن حاملي السندات المضمونة لديهم حق الوصول إلى الضمانات المحتجزة ضد مراكزهم. يحصل حاملو الدين الممتاز على مستحقاتهم أولاً قبل حاملي الدين الثانوي والمساهمين المفضلين والمساهمين العاديين.
من خلال النظر في جميع الخيارات، يمكن للمستثمر تقييم مزيج المخاطرة/العائد الذي يشعرون بالراحة معه بشكل أفضل.